光伏行業心心念念已久的 " 價格反擊戰 " 似乎終于有了開始的迹象。
9 月份，經曆了慘淡的半年報業績披露期後，光伏四大主材環節中，矽料全線反彈，矽片底部持穩，電池片也在醞釀漲價，讓相關廠商或 " 回了一口血 "，或 " 重新燃起了希望 "。不過，行業最爲關注的，也是與終端需求直接挂鈎的組件價格，卻仍在繼續下探，且難見回暖勢頭，體現出終端需求不及預期的尴尬現狀。
矽料：龍頭挺價，支撐全線小幅回升
矽料環節今年前三季度可謂 " 三重天 "，一季度價格領漲産業鏈，二季度卻大幅下降，三季度則率先趨穩并迎來回升，自 8 月部分産品價格回升後，9 月終于迎來全品類價格反彈。
從數據來看，根據中國有色金屬協會矽業分會的統計，截至 9 月底，N 型棒狀矽成交價格區間爲 3.9-4.4 萬元 / 噸，與 8 月基本持平，但成交均價升至 4.17 萬元 / 噸，較 8 月底提升了 1.7%，三季度至今反彈了 4.3%，年内跌幅收窄至 38.5%；N 型顆粒矽方面，成交價集中在 3.65-3.75 萬元 / 噸，均價爲 3.73 萬元 / 噸，較 8 月底漲了 1.6%，三季度反彈幅度爲 2.2%，年内價格跌幅則收窄至 36.8%，在所有矽料品類中最低；此外，複投料成交價格區間爲 3.5-4 萬元 / 噸，成交均價爲 3.64 萬元 / 噸，較 8 月底水平微漲 0.8%，三季度總體亦反彈 0.8%，較年初水平則下跌 39.6%；P 型緻密料成交價格區間在 3.3-3.6 萬元 / 噸之間，與 8 月底持平，成交均價則微升 0.6% 至 3.45 萬元 / 噸，全年至今跌幅仍高達 40.6%；P 型菜花料目前成交價格區間在 3-3.3 萬元 / 噸之間，成交均價爲 3.14 萬元 / 噸，相較 8 月底水平微漲 0.6%，今年至今下跌 42.5%，在上述統計矽料品類中降幅最大。
根據矽業分會的觀察，9 月矽料上漲的主要原因有二，一是矽料企業經過 8 月份集中檢修、降負荷後，供應量達到年度最低水平，9 月部分企業提産、複産，在短期供需壓力最小的階段，矽料企業挺價意願也相對充足；二是下遊矽片環節價格近期有上漲行情，因此對于原材料矽料價格的小幅調漲有一定接受度。在此背景下，矽料廠商有相對一緻的漲價預期和計劃。
不過，钛媒體 APP 也觀察發現，9 月除 N 型棒狀矽漲價較持續外，其他品類價格上漲主要集中在上旬，且幅度不大，據悉，目前的簽單主要集中在 N 型産品或混包料上。而從漲價主體來看，現階段的大單成交多集中在龍頭企業方面，但其餘廠商簽單量 " 跟不上 "，也讓交易價格漲勢難以短期内大幅提升。到了月底，已有部分廠商表示簽單情況并不樂觀，沒吃到漲價紅利，多家機構也據此研判認爲，後續矽料價格更有可能穩定運行一個階段，而不是 " 迅速反攻 "，矽業分會也提示，矽料環節未來價格的增長點還要看枯水期産能替換的幅度和多晶矽期貨上市的情況。
矽片：價格持穩，反彈後幾乎整月橫盤
今年以來，矽片一度是受産能過剩影響最大、價格降幅最快的環節，也是率先大幅減産控價的環節，此前隆基綠能、TCL 中環兩大寡頭提價、中小廠商跟進讓行業看到了 " 價格反擊戰 " 的希望，9 月價格雖然沒有明顯變化，但由于供需持續優化，行業對後續價格走勢還是表現出了相對樂觀的态度。
根據矽業分會的統計，截至 9 月底，P 型 M10 單晶矽片成交價格區間集中在 1.1-1.25 元 / 片，成交均價爲 1.15 元 / 片，均與 8 月底持平，三季度總體仍下跌了 6.5%，較年初水平則降低了 39.5%；P 型 G12 單晶矽片是 9 月唯一實現價格上漲的環節，目前成交價格區間爲 1.7-1.75 元 / 片，成交均價爲 1.75 元 / 片，較 8 月底上升了 2.9%，整個三季度也實現了 1.7% 的漲幅，全年至今的跌幅則收窄至 41.7%；N 型 G10L 單晶矽片成交價格區間爲 1.1-1.15 元 / 片，成交均價爲 1.11 元 / 片，與 8 月底持平，三季度微跌 0.9%，但該環節漲價較早，目前價格相較 6 月水平仍有所提升，三季度則基本持穩，全年至今跌幅爲 47.1%；N 型 G12 單晶矽片成交價格近一個半月以來始終錨定在 1.5 元 / 片，三季度至今則有 9.1% 的跌幅。
目前來看，矽片環節持續減産後供需情況确實有明顯改觀，而價格橫盤并未繼續向上的主要原因，還是在于上下遊的激烈博弈，前文已經提到，作爲矽片原材料的矽料廠也在嘗試提價，而下遊由于終端需求并不樂觀，連帶電池需求未在矽片供應減少後積極 " 求購 "。而且，畢竟矽片前期庫存較多，雖然一線廠商減産後持續呼籲提價，但二三線廠商跟進力度有限。
不過，海外需求看漲、國慶後電池接受上遊漲價預期的增強，也讓行業普遍對矽片環節接下來的價格反彈較有信心。但同樣值得注意的是，在目前的産業鏈激烈博弈大環境下，無論哪個環節，價格短期内大幅反彈的可能性恐怕都不高。
電池片：跌勢未止，但漲價已在醞釀之中
電池片是四大主材的中間環節，供需、價格博弈一直較爲激烈，9 月該環節雖然多數品類價格仍在下探，但也體現出了後續有望反彈的迹象。
根據 InfoLink 方面的統計數據，截至 9 月底，單晶 PERC（182 mm）成交價格區間在 0.26-0.285 元 /W 之間，成交均價爲 0.28 元 /W，較 8 月底又下跌了 1.75%，三季度跌幅爲 6.7%，全年至今價格下降了 22.2%；P 型的另一品類單晶 PERC（210 mm）成交價格區間在 0.28-0.29 元 /W 之間，成交均價持穩在 0.285 元 /W，與 8 月底水平相比并無變化，三季度整體下降了 5%，全年至今則下跌 23%；N 型電池方面，随着産能的進一步釋放，價格也加速走低，主流 TOPCon 電池目前成交價格區間已降至 0.26-0.28 元 /W 之間，成交均價爲 0.27 元 /W，較 8 月底下降了 3.6%，目前也已低于 P 型電池，從整個三季度來看，TOPCon 電池價格降幅達 10%，全年至今則已下跌 42.6%，幾乎是 P 型産品的一倍。雖然 N 型替代是行業大勢所趨，N 型電池的降價有利于行業技術、效率水平提高，進而利好需求端，但廣大電池廠商卻在前期爲此投入較多成本的情況下，無奈陷入 " 價格戰 "，業績持續承壓。
9 月份電池片價格的繼續走低，主要還是受終端需求偏弱和下遊組件降價影響，不過也應該看到，在上遊漲價需求不斷向下傳遞之際，該環節目前也在積極醞釀調漲報價。而且，從供需情況來說，在持續調整後，電池廠的庫存情況有所改善，目前披露的十月排産情況較 9 月繼續下降，行業對十一國慶假期後電池價格回升，并支撐矽片、矽料反彈的預期較強，不過，畢竟該環節議價能力相對較弱，最終是否能成功提升價格，還未有定論。
組件：需求不振，P 型、N 型價格均降至 6 毛區間
雖然上遊諸多環節有價格企穩回升迹象，但與終端需求直接挂鈎的組件始終在下跌，9 月該環節價格再破最低記錄。
根據 InfoLink 方面公布的統計數據，截至 9 月底，單晶 PERC 組件（182mm，雙面雙玻）成交價格區間爲 0.65-0.79 元 /W，成交均價進一步降至 0.73 元 /W，較 8 月底又下跌了 1.4%，三季度整體跌幅達到 8.6%，全年至今跌幅擴大到 23.2%；單晶 PERC（210mm，雙面雙玻）成交價格區間降至 0.68-0.8 元 /W 之間，成交均價降至 0.74 元 /W，較 8 月底又跌了 1.3%，三季度下降 9.8%，全年至今下跌 24.5%；N 型組件的降幅更大，截至 9 月底，TOPCon 的成交價格區間集中在 0.65-0.79 元 /W，最低每瓦單價已跌至 7 毛以下，最高成交價也降至 0.8 元 /W 線以下，目前成交均價爲 0.74 元 /W，較 8 月底下跌 3.9%，三季度跌幅達到 12.9%，在所有組件品類中跌得最 " 狠 "，全年至今跌幅也擴大至 26%；價格相對較高的 HJT 也在降價，目前成交價格在 0.8-0.88 元 /W 之間，最高價繼上個月降至 1 元 /W 以下後，本月全面降至 9 毛以下，目前成交均價約爲 0.88 元 /W，較 8 月底下跌 2.2%，三季度下跌 16.2%，全年至今降幅高于其他品類，爲 28.5%。
此外，根據數字新能源 DataBM.com 方面發布的消息，晶科能源、天合光能等頭部企業近期持續調降 N 型 TOPCon 報價，該領域低價競标的情況也愈發慘烈，執着于 " 搶占 " 市場的龍頭組件企業競标價已降至 0.66-0.68 元 /W。目前來看，組件環節價格持續走弱，主要還是受市場需求萎靡和庫存累積、市場競争白熱化影響。對于後續走勢，SOLARZOOM 智庫則分析認爲，雖然四季度國内終端項目需求有望迎來一波安裝熱潮，但從目前來看，終端觀望心态較強，如果疊加組件廠商尤其是頭部一體化組件企業爲完成年度出貨任務而加大生産，屆時該環節恐怕還會面臨更爲激烈的競争格局，價格也存在繼續走弱的可能。
組件價格折射的是産業鏈整體的供需情況，行業想要真正擺脫 " 低價泥潭 "，該環節表現至關重要，而今年四季度顯然是關鍵節點。（本文首發于钛媒體 APP，作者｜胡珈萌，編輯｜劉洋雪）
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