2 月 23 日晚間，上海合晶（SH688584，股價 20.52 元，市值 136 億元）披露了 2023 年度業績快報，這也是其上市後首份業績快報。2023 年，上海合晶實現營業收入 13.48 億元，同比下降 13.38%；實現歸母淨利潤 2.47 億元，同比下降 32.35%；扣除非經常性損益的淨利潤 2.13 億元，同比下降 40.23%。
圖片來源：公告截圖
上海合晶表示，主要受近期全球經濟環境、半導體行業周期性下行等因素的影響，全球終端市場需求仍在谷底，公司訂單減少導緻營業收入下滑，以及産能利用率下降造成的成本上升，使得毛利率及營業利潤較上年同期有所減少。因此，與利潤有關的指标均同步下滑。
根據招股書，2023 年 1 — 6 月，上海合晶營業收入同比減少 5.78%。可以看出，上海合晶 2023 年全年營收表現比上半年更差。
終端市場需求仍在谷底
上海合晶是國内少數具備從晶體成長、襯底成型到外延生長全流程生産能力的半導體矽外延片一體化制造商，主要産品爲半導體矽外延片，這些産品具有高平整度、高均勻性、低缺陷度等特點，主要用于制備功率器件和模拟芯片，産品廣泛應用于汽車、工業、通訊、辦公等領域。此外，上海合晶曾從事半導體矽抛光片業務，但已于 2021 年 12 月 31 日停止所有抛光片業務。
上海合晶的客戶遍布全球，包括全球前十大晶圓代工廠中的 7 家和全球前十大功率器件 IDM 廠中的 6 家。主要客戶包括華虹宏力、中芯集成、華潤微、台積電、力積電、威世半導體、達爾、德州儀器、意法半導體、安森美等。
2023 年 1 — 6 月，上市公司外延片業務收入占比 97.39%，矽材料業務收入占比 2.61%。2022 年度，外延片業務收入占比 95.82%，矽材料業務收入占比 4.18%。
針對 2023 年業績變動，上海合晶表示，主要受近期全球經濟環境、半導體行業周期性下行等因素的影響，全球終端市場需求仍在谷底，公司訂單減少導緻營業收入下滑，以及産能利用率下降造成的成本上升，使得毛利率及營業利潤較上年同期有所減少。因此，與利潤有關的指标均同步下滑。
目前，上海合晶在國内可比同行爲滬矽産業、立昂微和有研矽。
2 月 23 日，滬矽産業也披露了 2023 年度業績快報。去年，滬矽産業實現營業總收入 31.90 億元，同比下降 11.39%；實現歸母淨利潤 1.87 億元，同比下降 42.61%。
針對業績變動原因，滬矽産業表示，2023 年全球經濟增速延續 2022 年的放緩趨勢，且地緣政治緊張局勢加劇帶來新的挑戰。受此大環境的影響，半導體行業仍處于周期性調整階段，全球晶圓出貨量明顯下降。公司報告期的營業總收入受整體經濟環境和半導體行業市場影響，較上年同期下降 11.39%；主要數據及指标增減變動幅度達 30% 以上，主要是由于公司受整體經濟環境和半導體行業市場影響導緻收入下降，同時擴産項目實施導緻固定成本增加所緻。
立昂微預計，2023 年度實現營業收入 26.90 億元左右，同比下降 7.7% 左右。預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤爲 5850.00 萬元至 8750.00 萬元，同比下降 87.28% 至 91.49%。
可以看出，上海合晶與滬矽産業營收、歸母淨利潤下降幅度相近。
收入下降帶來折舊壓力
值得注意的是，半導體矽片行業屬于資本密集型行業，固定資産投資的需求較高、設備購置成本高。
根據招股書，上海合晶近年爲緊抓行業發展機遇，利用自身技術優勢提升半導體矽外延片一體化生産能力，建設襯底成型環節相關産線并對外延生長環節相關産線進行擴産，使得公司固定資産建設的投入規模較大。
截至 2023 年 6 月末，公司固定資産的賬面價值爲 22.17 億元，占公司總資産的比例爲 59.02%；在建工程賬面價值 1.72 億元，占公司總資産的比例爲 4.59%。
此前，上海合晶在招股書中表示，自 2016 年以來，我國外延片市場規模呈穩定上升趨勢。2018 年至 2021 年，中國外延片市場規模從 74 億元上升至 92 億元，年均複合增長率爲 7.53%，高于同期全球外延片的年均複合增長率，預計 2025 年的市場規模将達到 110 億元。中國作爲全球重要的半導體産品終端市場，預計未來中國外延片市場的規模将總體保持增長态勢。
此外，我國外延片自主化程度水平仍然較低。根據賽迪顧問統計，2021 年我國 8 英寸外延片的需求量約 71 萬片 / 月，供給量約 49 萬片 / 月；2021 年我國 12 英寸外延片的需求量約 35 萬片 / 月，供給量約 3 萬片 / 月。預計到 2025 年，上述 8 英寸及 12 英寸外延片供給缺口将分别達到 30 萬片 / 月和 34 萬片 / 月。
然而，在上市後首份業績快報中，上海合晶表示，受近期全球經濟環境、半導體行業周期性下行等因素的影響，全球終端市場需求仍在谷底，公司訂單減少導緻營業收入下滑。
此外，營收下降或将導緻上市公司折舊壓力增加。上海合晶在招股書中曾提示風險，若公司未來收入規模的增長無法消化大額固定資産投資帶來的新增折舊費用，公司将面臨盈利能力下降的風險。
每日經濟新聞
