經濟觀察報 記者 洪小棠 随着 2023 年公募基金年報披露完畢，公募基金的管理費、托管費、交易傭金等一系列費用情況浮出水面。這是自 2023 年 7 月公募基金費率改革啓動以來，公募收入 " 賬本 " 第一次亮相。
雖然 2023 年公募管理規模整體增長 1.57 萬億元，但受市場波動及行業費率新規等因素影響，公募基金的管理費、托管費、交易傭金等均出現不同程度的下滑。
具體到單隻基金來看，一些基金因受費用調降及規模下降的雙重影響，使得單隻産品的收入減少超過億元。不過，也有部分基金産品在費率雙降的背景下，實現規模擴張，收入逆勢上漲。
管理費降超 7%
2023 年 7 月，中國證監會發布公募基金費率改革工作安排，公募基金費率改革啓幕。2023 年 12 月，證監會研究制定《關于加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規定（征求意見稿）》，進一步推動公募基金費率改革。
一系列降費降傭的動作之後，對基金公司的經營影響幾何？
根據天相投顧數據，2023 年基金公司管理費收入總計達到 1333.46 億元，相比 2022 年的 1442.43 億元下滑了 7.56%。
分類型來看，混合型基金爲基金公司管理費收入的最大來源。2023 年，混合型基金合計收取管理費 557.50 億元，占總收入的 41.81%。不過，同比其 2022 年末 696.37 億元的管理費收入，下滑了 19.94%。與此同時，貨币基金和債券基金亦爲基金公司管理費收入的主力，2023 年，這兩類基金的管理費收入分别達到 289.47 億元和 251.79 億元，同比增長 7.51% 和 1.94%。股票型基金 2023 年的管理費收入爲 193.35 億元，同比微升 0.74%。
此外，QDII（合格境内機構投資者）的管理費收入增幅顯著。2023 年，其管理費收入達到 26.69 億元，同比增長 13.04%。
在排排網财富合夥人孫恩祥看來，調降管理費有利于投資者降低投資成本，并在一定程度上增厚收益。費用是投資者購買基金的重要成本之一，也是投資者選擇基金産品的重點考量因素。對于投資者而言，基金費率越低，意味着投資成本越低，增厚收益的效果也會更明顯。調降管理費雖然短期内降低了基金公司的利潤水平，但從長期來看，可以提升基金産品的吸引力，對投資者和基金公司會産生積極的影響。
對銀行來說，托管業務是提高中收風險最小的業務之一。從托管費方面看，根據天相投顧數據，53 家托管機構合計收取基金托管費收入 284.96 億元，較 2022 年的 304.56 億元出現了 6.44% 的降幅。其中，工商銀行 2023 年托管基金的數量爲 1389 隻，基金托管費收入達到 45.71 億元；建設銀行托管基金的數量爲 1311 隻，托管費收入爲 42.25 億元，中國銀行和招商銀行 2023 年托管基金的數量也超過千隻，分别爲 1045 隻和 1205 隻，托管費收入分别爲 30.20 億元和 28.04 億元。
從交易傭金來看，天相投顧數據顯示，公募基金 2023 年年報披露的年度合計股票交易量爲 22.34 萬億元，相比 2022 年 23.97 萬億元的股票交易量有所下滑，券商的基金分倉傭金收入随之從 182.4 億元降至 164.66 億元。從分倉傭金費率來看，2023 年，平均基金傭金費率爲 0.0737%，相比 2022 年同期 0.0761% 的傭金費率亦有所降低。
即便如此，164.66 億元的傭金 " 蛋糕 " 仍是 " 兵家必争之地 "。數據顯示，有 10 家券商的公募傭金收入超過 5 億元，較前一年減少 3 家。其中，中信證券拔得頭籌，其基金分倉傭金達到 10.95 億元，不過同比下降近 15%，傭金席位占比亦略有下降；廣發證券超越中信建投位列第二，其基金分倉傭金同比下降近 10%；中信建投居于第三位，其基金分倉傭金同比降超 15%。
此外，長江證券、招商證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、興業證券、東方證券等機構 2023 年的基金分倉傭金均超 5 億元。
值得一提的是，在各類收入普遍減少的同時，銷售服務費卻明顯上行。2023 年，公募基金銷售服務費合計達到 244.55 億元，同比 2022 年的 217.04 億元增長了 12.68%。
其中，335 隻貨币基金 2023 年收取的銷售服務費爲 181.98 億元，在全部銷售費用中占比達到 74.41%，成爲收取銷售服務費的主力。
随着近兩年債券型基金、指數型基金等增設 C 類、D 類、E 類等份額，其中多數采取銷售服務費的收費模式，一定程度上增加了上述類型基金的銷售服務費。2023 年，混合型基金和股票型基金的銷售服務費分别達到 31.23 億元和 11.79 億元，同比增幅爲 0.65% 和 23.09%。
從具體的基金公司來看，2023 年，天弘基金的銷售服務費在行業内位居第一，約爲 21.67 億元，易方達、南方基金、廣發基金、華夏基金等緊随其後，銷售服務費均超過 10 億元。
降幅最大 VS 逆勢增長
在各類收入普遍調降下，一些具有代表性的單隻産品各項收費的情況更能反映行業的變化。
在記者根據 Wind 梳理的 2023 年規模超百億元的 31 隻主動權益基金中，葛蘭管理的中歐醫療健康混合基金的收入降幅最大。該基金 2023 年的管理費收入爲 7.6 億元，比 2022 年的 9.83 億元減少 2.23 億元，同比縮水 22.69%；托管費從 2022 年的 1.64 億元減少至 1.27 億元，同比縮水 22.56%。
作爲截至 2023 年底全市場規模最大的主動權益類基金，中歐醫療健康混合基金公告披露，從 2023 年 7 月 10 日起，該基金管理費年費率從 1.5% 調整爲 1.2%，托管費率從 0.25% 調整爲 0.2%。
該基金的規模也出現了較大降幅，從 2022 年末的 641.38 億元降至 2023 年末的 461.23 億元，縮水 28.09%。
明星基金經理張坤管理的易方達藍籌精選基金 2023 年的管理費收入爲 7.05 億元，相比 2022 年的 8.52 億元減少 1.47 億元，降幅爲 17.25%；托管費爲 1.18 億元，相比 2022 年的 1.42 億元減少 0.24 億元，降幅爲 16.9%。
該基金亦是從 2023 年 7 月 10 日開始，将管理費年費率從 1.5% 調整爲 1.2%，托管費率從 0.25% 調整爲 0.2%。
同樣，管理規模的下降也是該基金管理費等收入減少的原因之一。年報數據顯示，截至 2023 年末，該基金規模爲 417.38 億元，相比 2022 年末的 570.75 億元縮水了 153.37 億元，降幅達 26.87%。
不過，也有部分基金産品在管理費率、托管費率雙降的背景下，因産品管理規模出現了大幅增長而實現了收入的逆勢增加。
例如，泉果旭源三年持有 A 在 2022 年末的規模爲 85.94 億元。該基金爲持有期産品，負債端較爲穩定。2023 年 2 月和 6 月，泉果旭源三年持有 A 兩度開放申購，到 2023 年末，其規模達到 106.86 億元。
此外，華商新趨勢優選及國金量化多因子在 2022 年末的規模分别爲 98.72 億元和 21.98 億元，2023 年末的規模分别增加到 111.52 億元和 101.96 億元，分别增長了 113% 和 464%。
華林證券資管事業部董事總經理賈志表示：公募普遍降費，就需要擴大規模來保持營收增長，而持有人 " 用腳投票 "，那麽基金管理人隻有通過合格的業績和穩定提高的投研能力才能得到持有人的認可。長期來看，降費可以倒逼公募基金苦練内功，持續提升投研能力。
