紅旗連鎖實控權轉讓，終于塵埃落定。毫無意外地，四川國資旗下的商投投資，受讓曹世如家族 6.91% 的股份以及永輝超市所持的 10% 股份，成爲這家西南商超霸主的新主人。
就在今年年初，步步高創始人王填，因流動性危機無解，引入國資纾困，失去了這家上市公司的控制權。
因爲經營不善，人人樂無力脫困，不得已将上市公司的控制權轉讓給了西安國資。
更早之前，永輝超市風光無兩，吸引了牛奶國際、騰訊、京東等一衆巨頭進駐，爲此，創始人張軒松失去了控制權。這兩年，他仍在陸續減持，持股比例一再降低。
至此，民營連鎖超市巨頭們，紛紛變換陣營。創一代們，大多選擇急流勇退。隻剩下物美、家家悅和美宜佳這些巨頭，還在堅守，等待着下一個風口。
起步
可能有很多人不知道，超市這種 " 看起來很老 " 的業态，進入中國市場不過才 30 年。
1990 年，靠近港澳的廣東東莞虎門鎮，誕生了中國第一家連鎖超市——美佳超級市場，拉開了國内連鎖經營的序幕。
在北方，連鎖超市這一新興業态，以一種更加意外的方式萌芽。
1994 年，曾任職于中央機構的斯坦福大學系統工程學博士後張文中，回北京創業，推出了擁有自主知識産權的 MIS 系統和 POS 機——管理及收銀系統，這是傳統雜貨店邁向現代超市的關鍵轉折。
可是，這一先進的技術，居然沒人願意用。爲了推廣自己的系統，張文中在北京創立了第一家物美超市，陰差陽錯地進入零售行業。
那幾年，連鎖超市陸續在各大城市落地生根，琳琅滿目的貨品、自選購物模式、優質的服務，讓消費者們耳目一新，市場氛圍逐漸形成。
到 1995 年，中國連鎖超市行業，迎來了一波大浪潮。外資超市巨頭争相進入中國市場；國内民營連鎖超市在這一年陸續萌芽。
當年年初，家樂福經過多年籌備，在北京開出了在中國的第一家門店。這讓沃爾瑪不得不加快了進入中國市場的進度，于次年落子深圳。
同樣在這一年，後來被稱爲 " 鐵娘子 " 的李彬蘭，從華潤萬家的前身萬佳連鎖離開，在深圳創立新一佳——新的一家萬佳。
威海糖酒站的掌舵人王培桓，業開出了第一家威海糖酒站超級市場——直到 2001 年走出威海，這個頗具時代感的名字才改爲 " 家家悅 "（603708.SH）。
高中都沒讀完的福建小夥張軒松，在底層摸爬滾打多年後，通過啤酒代理涉足商場，也在同一時期，開設了永輝超市（601933.SH）的前身 " 古樂微利 " 超市。
" 創業達人 " 王填，從湘潭商業學校畢業後，進入食品行業，24 歲就被提拔爲國企的業務科長。當時，他發現已在沿海城市快速發展的商超業态，在湘潭尚無人涉足，便果斷辭職，和妻子湊了 5 萬元錢，開出第一家步步高（002251.SZ），這也是湖南第一家自選超市。
之後幾年，連鎖超市的創業氛圍依然不減。1996 年，何金明辭去深圳市金屬交易所總經理之職，開設了第一家人人樂（002336.SZ）超市。蹲點家樂福 37 天後，他找到了制勝秘訣，" 他們（家樂福）的促銷策略一天變一次，我就一天變兩次、變三次 "。
也是在 1996 年，曹世如負責的國營批發公司在成都開出第一家社區超市。4 年後，紅旗連鎖（002697.SZ）改制，高管曹世如主導了這場 MBO，成爲實際控制人。
1997 年，以行業鼻祖美佳超市爲基礎，東莞市糖酒集團掌舵人葉志堅創立美宜佳便利店。
30 年多來，連鎖超市行業曆經跌宕起伏。一切的風起雲湧，都是從世紀末的那場盛大啓幕開始的。
雄起
中國連鎖超市品牌如雨後春筍般創立，經過幾年的醞釀期，迅速進入行業性的黃金時代。
那時候，中國經濟開始騰飛，居民消費能力提升，消費市場也在需求和供給的全方位拉動下開始活躍起來。
2000 年，中國連鎖經營協會發布的連鎖百強名單以國資企業爲主，聯華超市、農工商超市代表連鎖超市闆塊跻身五強，外資和民營品牌開始嶄露頭角。
十年之後，連鎖百強榜的格局發生了很大的變化，超市闆塊大步躍進，出現國資、外資、民營三分天下的局面。百聯（聯華）、華潤萬家、大潤發、家樂福、沃爾瑪、物美、中百、新一佳、好又多、永輝位列超市十強。
後來，電商沖擊，以及大賣場遭遇競争加劇與成本上升，連鎖超市行業進入第一輪大規模的淘汰與整合期。
新一佳最後一次出現在十強榜單中，是 2013 年。2014 年 -2015 年關閉門店 14 家，年銷售收入兩年時間縮水 30 億，終于 2016 年徹底從百強名單中消失。2017 年，新一佳啓動破産清算。
新一佳倒閉引發激烈讨論，農工商超市則是低調地消失于零售江湖。更多的品牌，在大魚吃小魚、大魚吃大魚的過程中被兼并，沃爾瑪收購好又多，樂購被華潤萬家合并，等等。
在這一時期，大部分民營連鎖超市們，卻開啓了一輪逆勢增長的獨立行情，逐漸發展成爲市場的主要參與者。
永輝超市 2010 年上市後，門店數量 10 年增加近 10 倍。同時，開啓大規模的資本運作，舉牌中百集團，牽手聯華超市、紅旗連鎖，投資大量供應鏈公司，形成零售江湖中獨樹一幟的 " 永輝系 "。
物美的路徑類似，一方面強化在北方市場特别是北京的門店布局，另一方面，通過控股新華百貨、收購麥德龍中國、孵化多點 Dmall，組成 " 物美系 "。
步步高、紅旗連鎖、家家悅，也在這一時期獲得長足發展。步步高超市幾乎開一家火一家，創始人王填的驕傲溢于言表：" 抓住了風口，錢其實很好賺。"
2020 年的連鎖百強榜單中，永輝成爲超市老大，物美、步步高、家家悅、美宜佳均入選闆塊十強，民營品牌占據了連鎖超市十強榜的半壁江山。
那個時期，盡管連鎖超市行業整體充滿挑戰，但民營超市們，都有自己的絕活。
首先，它們無一例外都深耕區域。物美主要在北方，在北京的地位無可撼動；美宜佳主要在南方市場，近年才開始大舉北上；永輝早期主攻福建和重慶；步步高、家家悅和紅旗連鎖，則是典型的區域性商超，分别深度布局湖南、山東（煙威地區）、四川（成都市場）。
區域型商超的好處，是可以通過本地市場的密集開店，提升運營效率、品牌影響力和服務能力，規避跨區域經營的成本和風險。
紅旗連鎖，主打5 分鍾到店、5 分鍾選購、5 分鍾到家。所以，成都人的幸福生活，應該有紅旗連鎖的一份功勞。曹世如也被成都市民親切地稱呼爲 " 曹孃孃 "。
其次，民營連鎖超市更加靈活。不像外資和國資偏愛大賣場模式，民營超市有更加豐富的店型，大多采取區域大店 + 社區小店相結合的模式，紅旗連鎖更是直接定位于便利超市。
另外，這一時期，生鮮這個抓手，成爲多家民營連鎖超市保持增長和較高盈利能力的關鍵點。其中的佼佼者，家家悅生鮮占比超六成，規模更大的永輝超市，穩定在四成左右，業内稱之爲" 南有永輝，北有家家悅 "。
告别
三十年河東，三十年河西。就連此前幾年格外搶眼的民營連鎖超市巨頭們，也開始退場了。
2019 年，何金明将人人樂的控股權轉讓給曲江文化，自己退居二股東，上市公司實控人變更爲西安曲江新區管委會。
爲什麽由西安國資接盤？人人樂起步于深圳，後期業務重心轉移至西安，在陝西有大量的資産，西安國資實際上算是收購了一家本土商超。
轉讓自己一手創立的公司，何金明也非常無奈。人人樂常年以低價和促銷模式吸引消費者，購物者人人都樂了，老闆卻很犯愁。公司的毛利率常年在連鎖超市闆塊墊底，持續虧損。再無人搶救，可能就要退市了。
永輝超市，作爲曾經的 " 中國零售之光 "，得到了牛奶國際、騰訊、京東等資本巨頭的青睐，創始人早在 2014 年便出讓了第一大股東之位，後來，張軒松兄弟解除一緻行動人關系，放棄了實際控制人地位。
在資本的助推下，公司以 " 永輝系 " 爲根基，成爲民營連鎖超市江湖中，新零售業務的扛旗者。相繼推出超級物種、永輝生活、永輝到家等新零售業務。
可随着新零售探索實質上失敗，永輝超市遭遇重創，業務收縮、陷入虧損、市值承壓。創始人張軒松持續減持，目前個人持股比例已降至 8.72%。
在電商和新零售等行業機遇的誘惑下，交了學費的不止有永輝超市。大牌民營連鎖超市基本都有所投入，但最終都淺嘗辄止。這個時期，被王填稱之爲，" 迷失的五年 "。
傳統業務增長和盈利能力較差，新業務拓展不順，如果再遭遇外部壓力，就隻剩下退出這一條路了。
2023 年初，王填向湘潭産投轉讓步步高控股權，湘潭國資成爲實際控制人。原因在于，步步高投資的巨型商業項目，因行業逆周期和金融政策，遭遇流動性危機。目前，公司正處于重整過程中。
遇困的又何止它們？外資巨頭家樂福、麥德龍，還不是賣給了中國企業；高鑫零售（大潤發）被收入阿裏巴巴旗下，其創始人黃明端留下了那句經典的話語：時代抛棄你時，連一聲再見都不會說。
本來，在連鎖超市江湖的萬馬齊喑中，紅旗連鎖算是其中的佼佼者。業務持續發展，業績穩定，現金流、負債率和現金儲備都比較健康。
即便如此，" 鐵娘子 " 曹世如，也選擇了急流勇退。
12 月 21 日，紅旗連鎖公告稱，實際控制人曹世如及其子曹曾俊，合計向四川商投轉讓公司 6.91% 的股份，對價 5.52 億元，并在棄權期限内放棄剩餘 20.72% 股份的表決權。同時，公司第二大股東永輝超市也向四川商投投資轉讓紅旗連鎖 10% 的股份。至此，公司控股股東變更爲四川商投，實際控制人更變爲四川國資委。
在此之前，曹世如家族已經在過去的轉讓股份及減持中套現數十億元，妥妥的大赢家。
放棄自己一手帶大的公司，對于曹世如來說，可能沒别的原因，真的是疲憊了。
連鎖超市這個行業，以現有的業務模式，就算是優等生紅旗連鎖，也存在巨大的增長和盈利壓力。2023 年前三季度，公司營業收入 76.41 億元，同比增長 0.89%，歸母淨利潤同比增長 13.99% 至 4.07 億元（其中投資收益近億元）。這一表現已相當優秀，但相對于其他行業，仍然談不上輕松。
至于新業務的探索，在新零售翻篇之後，大家盯上了會員超市和即時零售。不過，會員超市門檻很高，對供應鏈和會員運營能力有很高的要求，到現在也隻有一個 Costco；即時零售，則又要面對互聯網巨頭美團、阿裏系、京東甚至是抖音的降維打擊。最近，美團買菜更名爲小象超市，意有所指，來勢洶洶。
至此，民營連鎖超市巨頭中，隻剩下物美和家家悅還在堅守。當然，它們也有自己的壓力。家家悅的增長和盈利神話可能也無法持續；至于物美，兩家公司物美科技（物美商業 + 麥德龍中國）和多點 Dmall 的上市進展，都不太順利。
對于曹世如等民營連鎖超市創一代們而言，可能很難等來行業的下一次風口，那就不如讓位給實力更強的資本方，讓他們帶領自己的 " 孩子 " 去穿越周期吧。
