人民銀行再次重磅發聲。1 月 24 日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，中國人民銀行行長潘功勝，中國人民銀行副行長、國家外彙管理局局長朱鶴新，中國人民銀行副行長宣昌能介紹貫徹落實中央經濟工作會議部署、金融服務實體經濟高質量發展情況，并對貨币政策、通縮壓力、人民币彙率、房地産和地方債務風險等熱點話題作出了一一回應。
貨币政策仍有足夠空間
潘功勝首先指出，2024 年将堅持穩健的貨币政策，落實好靈活适度、精準有效的要求，繼續爲實體經濟穩定增長營造良好的貨币金融環境。
這也是貨币政策工作的總基調。2023 年是我國經濟修複的關鍵一年。然而，目前國内經濟加快恢複的迹象增多，多項經濟指标回升，但恢複的态勢并不十分穩固。有效需求不足、部分産業産能過剩、社會預期偏弱、外部環境不确定性猶存……經濟發展有機遇也有挑戰，如何把握好貨币政策取向，決定了金融支持實體經濟發展能否沿着正确的 " 航道 " 前進。
" 與發達經濟體貨币政策大放大收相比，中國的貨币政策操作比較穩健，貨币政策調控和傳導機制也在不斷豐富完善，爲可持續地支持經濟發展創造了條件。" 潘功勝說道，當前，我國貨币政策仍然有足夠的空間，人民銀行将平衡好短期和長期、穩增長和防風險、内部均衡和外部均衡的關系，強化逆周期和跨周期調節，爲經濟運行創造良好的貨币金融環境。
具體來看，總量上保持合理增長。繼續運用存款準備金率、再貸款再貼現、中期借貸便利、公開市場操作等流動性投放工具；價格上，則主要是利率和彙率，兼顧内外均衡。" 市場普遍預期美聯儲貨币政策的轉向，客觀上也有利于我們擴大貨币政策的操作空間。" 潘功勝表示。
此外結構上，要更加注重處理好總量與結構、存量與增量的關系，将普惠小微貸款的認定标準由現行單戶授信不超過 1000 萬元放寬到不超過 2000 萬元，延續實施普惠小微貸款支持工具、普惠養老專項再貸款，适當增加支農支小再貸款、再貼現額度，擴大碳減排支持工具支持對象、拓展支持範圍和增加工具規模。
最重要的是，政策協調上形成合力。在潘功勝看來，目前我國政府部門尤其是中央政府總體債務規模并不高，積極的财政政策仍然有較好的空間。當前政府債券發行成本低，居民持有政府債券比例較低，購買政府債券還有提升的空間。貨币政策在保持流動性合理充裕、保障政府債券大規模集中發行、支持投資項目建設方面有充分條件。
2022 年 3 月，美聯儲啓動加息，到如今美國的政策利率已經上調了 525 個基點。快速加息對發達經濟體經濟增長、通貨膨脹、金融市場的影響正在逐步展現，也由此引發市場關于美聯儲和歐央行在 2024 年可能降息的讨論。2024 年美聯儲貨币政策方向已經出現了轉變的苗頭。
潘功勝同時表達了關于美聯儲貨币政策轉向對中國貨币政策影響的看法。潘功勝指出，中國的貨币政策始終堅持以我爲主，同時兼顧内外均衡。總體來看，2024 年發達經濟體貨币政策的外溢性将朝着壓力減小的方向發展，中美貨币政策周期差處于收斂。這樣一種外部環境變化，客觀上有利于增強中國貨币政策操作的自主性，拓展貨币政策操作的空間。
"2024 年我國貨币政策加大調整和實施的空間較大。" 談及下一階段貨币政策走向，招聯首席研究員董希淼總結道，下一步，應綜合運用多種貨币政策工具，量價并舉，長短結合，在總量上保障流動性更加充裕，在價格适度上降低社會綜合融資成本，進一步穩定經營主體信心和預期，引導金融機構加大對各類經營主體特别是科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟的支持服務，以更大力度支持金融機構做好五篇大文章。
值得一提的是，在發布會上，潘功勝提出，經中央批準，人民銀行将設立信貸市場司，重點做好五篇大文章相關工作。
中國通脹水平 " 從二樓掉到一樓 "
數據顯示，2023 年 12 月，我國 CPI 環比上漲 0.1%，同比下降 0.3%。從全年來看，2023 年 CPI 上漲 0.2%，并未出現年初預期的疫情放開後的通脹回升現象。同時，核心通脹回升幅度不及預期，保持在曆史偏低的位置，反映居民消費需求依舊不足。
基于 2023 年經濟的低通脹态勢，個别月份也出現了 CPI 和 PPI 同時下降的情況，也引發市場對通縮壓力的擔心。
對此，潘功勝表示，需要從一個更加寬廣的視角、稍長的時間跨度，從過去幾年全球主要經濟體和中國價格水平變化軌迹和它背後的邏輯來分析和看待這個問題。
" 對于中國來說，在疫情期間，堅持實施正常的貨币政策，我們沒有大收，也沒有大放。産業鏈和供給能力健全，仍然保持了平穩的運轉。在當時全球高通脹背景下，我國的物價運行總體平穩，沒有通脹和通縮的問題。" 潘功勝說道。2021 年、2022 年中國的 CPI 漲幅分别爲 0.9% 和 2%。
疫情之後，爲了應對高通脹，美歐主要央行快速、高強度調整貨币政策，發達經濟體的通脹水平快速超預期下跌，也對中國的價格水平帶來影響。潘功勝做了一個形象的比喻：發達經濟體通脹水平從十樓掉到三樓，中國從二樓掉到一樓。
那麽，人民銀行有何政策舉措應對通縮風險？潘功勝表示，人民銀行在貨币政策工具的使用中，将強化跨周期和逆周期調節，爲經濟增長和物價穩定營造良好的貨币金融環境。一是維護價格穩定、推動價格溫和回升作爲把握貨币政策的重要考量。二是優化金融資源投向，引導金融機構科學評估風險，約束對産能過剩行業的融資供給，同時更有針對性地滿足合理的消費融資需求。
此外，加強金融政策和其他政策的協調配合。要發揮政策合力，增加居民收入、擴大就業、完善社會保障體系、深入實施消費驅動戰略，着力支持擴大内需，推動供需匹配，促進經濟良性循環。
2023 年末召開的中央政治局會議中，再次強調 " 着力擴大内需 "，要發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大内需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來。要提振汽車、電子産品、家居等大宗消費，推動體育休閑、文化旅遊等服務消費。
在中國民生銀行首席經濟學家溫彬看來，預計随着擴内需政策逐步發力，疊加春節錯位因素影響，2024 年 2 月 CPI 同比大概率能回升至上漲區間。
堅持彙率主要由市場決定
" 近期我國跨境資金流動更加平穩，體現在經常賬戶繼續保持較高規模的淨流入。" 朱鶴新在會上表示。2023 年全年經常賬戶順差将達到 2800 億美元左右，其中貨物貿易順差将超過 6000 億美元，這在曆史上也是次高值。且近期外資來華投資也呈現積極向好态勢，因此，預判今年我國跨境資金流動穩定性将進一步提升，經常賬戶将保持合理規模順差，資本項下外資流入将更加活躍。
國家外彙管理局日前公布的數據顯示，2023 年 1 − 12 月，銀行累計結彙 155336 億元人民币，累計售彙 160571 億元人民币。在國家外彙管理局副局長、新聞發言人王春英看來，從主要渠道看，貨物貿易保持較高規模資金淨流入，近期外資來華投資呈現積極向好态勢。
而在市場熱議的人民币彙率方面，針對 2023 年人民币對美元彙率出現多次貶值的問題，潘功勝回應，彙率短期的影響因素是多元的，比如經濟增長、貨币政策、金融市場、地緣政治、風險事件等，中長期走勢在根本上取決于經濟基本面。綜合判斷，2024 年人民币彙率将繼續在合理的均衡水平上保持基本穩定。
消息面上，1 月 23 日午間，人民币彙率明顯拉升。在岸、離岸人民币對美元彙率雙雙走強逾 200 點。其中，在岸人民币對美元彙率一度升破 7.17 關口。分析人士認爲，人民币彙率的上漲、外資的不斷湧入，或成爲 2024 年常态。
潘功勝進一步指出，支撐人民币彙率的因素主要有幾個方面：一是我國經濟具有良好穩固的基本面，保持長期向好的總體趨勢，這是人民币彙率基本穩定的重要基礎；二是外部國際金融環境出現了一些變化，中美貨币政策周期的錯位有望得到改善，将推動中美利差趨于收斂，有助于人民币彙率和跨境資金流動更加趨于穩定和平衡。
第三，人民币資産具有較好的投資和避險價值。潘功勝表示，中國的金融市場對外開放持續推進，人民币債券作爲全球少數價格穩定的金融市場，對于境外投資者具有較強的吸引力。最後，彙率穩定的微觀基礎更加堅實。國際收支基本平衡，經常項目差額和 GDP 的比例始終保持在合理區間；跨境貿易和投融資便利化程度持續提高，跨境資金流動雙向均衡；外彙市場韌性增強，參與主體更加成熟。
" 曆史實踐多次證明，人民銀行、外彙局作爲外彙市場的監管者，有經驗、有能力、有信心應對各種沖擊和挑戰，維護我國外彙市場的穩定運行。" 潘功勝強調。
談及下一階段的外彙市場，潘功勝指出，将保持人民币彙率彈性，發揮彙率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。堅持彙率主要由市場決定，同時堅持底線思維，豐富應對工具，防止形成單邊一緻性預期并自我強化。
化解房地産和地方債務風險
對于金融行業來說，防控金融風險是金融工作的永恒主題。中央經濟工作會議、中央金融工作會議中，" 牢牢守住不發生系統性金融風險的底線 " 的表述被多次提及。
對于這一問題，潘功勝指出，要強化金融監管，完善金融風險防範、預警和處置機制，築牢金融安全網。具體方法上，一是要強化金融機構的公司治理和風險管理。金融機構是防範化解金融風險的 " 第一道防線 "。二是要加強金融監管，宏觀審慎管理、微觀審慎監管、行爲監管等各司其職、相互配合、形成合力。三是要推動金融安全網建設，提升風險監測、評估和預警能力，健全具有硬約束的金融風險早期糾正機制，建立權責對等、激勵相容的風險處置責任機制，發揮好行業保障基金、金融穩定保障基金的作用，強化存款保險專業化風險處置職能。四是強化金融穩定的法治保障，加快推動出台金融穩定法等法律法規。
房地産與地方債務風險是金融風險化解的重點領域。在潘功勝看來，近年來，一批突出風險點得到有效處置，金融機構經營整體穩健。去年以來，各部門和地方政府采取有效措施，積極化解房地産和地方債務風險。金融機構在金融管理部門的指導下，着力支持房地産企業特别是頭部房企的融資渠道穩定。
關于房地産市場，更有好消息傳出。潘功勝在發布會上表示，人民銀行将聯合金融監管總局出台完善經營性物業貸款的有關政策，支持優質房企盤活存量資産，擴大資金使用範圍，改善流動性狀況。
1 月 24 日晚間，該政策正式頒布。其中，明确 2024 年底前，對規範經營、發展前景良好的房地産開發企業，全國性商業銀行在風險可控、商業可持續基礎上，除發放經營性物業貸款用于與物業本身相關的經營性資金需求、置換建設購置物業形成的貸款和股東借款等外，還可發放經營性物業貸款用于償還房地産開發企業及其集團控股公司（含并表子公司）存量房地産領域的相關貸款和公開市場債券。
"《關于做好經營性物業貸款管理的通知》的出台，更好地帶動房地産行業的現金流狀況、投資活動、并購重組回到正常發展軌道，更好地平穩、有序加快房地産企業風險市場化出清，促進房地産市場平穩健康發展。" 仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟評價。
潘功勝同時指出，地方政府債務有很強的區域性，面臨償債困難的主要是少數欠發達地區，對于經濟和金融總量的影響有限。
龐溟對北京商報記者表示，考慮到金融風險的不确定性、隐蔽性、複雜性、傳染性等特征，做好金融風險的防範化解工作，應當加強對重點領域和薄弱環節風險識别、防範、化解、處置的前瞻性、主動性、針對性、精準性，堅持底線思維，把握好權和責的關系、快和穩的關系，統籌發展和安全，持續推動建立健全金融穩定長效機制和涵括了從預警和防範、隔離和化解到救助和處置的全方位多環節立體式防線。
北京商報記者 嶽品瑜 董晗萱
