文 | 金衛
編輯 | 德小強
有掃描全能王、名片全能王、啓信寶等多款産品的上海合合信息科技股份有限公司（簡稱：" 合合信息 " ) IPO 正式獲得通過。
8 月 4 日，上交所上市審核委員會 2023 年第 70 次審議會議結果公告顯示，合合信息首發申請獲上市委會議通過。現場問詢了行業格局、海外生産經營變化、募投項目等問題。
合合信息的 IPO 申請于 2021 年 9 月 27 日獲受理，此後曆經三次問詢，兩次中止，曆時兩年終獲上市入場券。
随着人工智能大潮的來襲，合合信息的業績出現大幅增長，2022 年營收爲 9.88 億，實現淨利潤 2.84 億，不過在合合信息所在的智能文字識别賽道上，各路高手林立，伺機瓜分市場。
招股書顯示：合合信息是一家人工智能及大數據科技企業，基于自主研發的領先的智能文字識别及商業大數據核心技術，爲全球 C 端用戶和多元行業 B 端客戶提供數字化、智能化的産品及服務。
C 端業務方面，合合信息主要爲面向全球個人用戶的 C 端 APP 産品，包括掃描全能王（智能掃描及文字識别 APP）、名片全能王（智能名片及人脈管理 APP）、啓信寶（企業商業信息查詢 APP）3 款核心産品；
B 端業務方面，合合信息爲面向企業客戶提供以智能文字識别、商業大數據爲核心的服務，形成了包括基礎技術服務、标準化服務和場景化解決方案的業務矩陣。
财務數據顯示，2020 年至 2022 年，合合信息實現營業收入分别爲 5.78 億元、8.06 億元、9.88 億元，實現淨利潤分别爲 1.30 億元、1.44 億元、2.84 億元。增幅方面，2022 年公司營業收入增長 22.67%，淨利潤同比增長 96.37%。
另外，合合信息預計 2023 年 1-6 月實現營業收入 5.3 億至 5.9 億，預計同比增長 17.99% 至 31.35%；預計實現歸母淨利潤 1.59 億至 1.91 億，預計同比增長 35.38% 至 62.46%
從收入構成上看，報告期内，智能文字識别業務分别實現收入 4 億、5.8 億和 7.25 億，占相應期間公司營業收入總額比例分别爲 69.91%、71.97% 和 73.34%，2021 年度與 2022 年度分别同比增長 43.46% 和 25%，是公司的重要的收入來源。
其他收入主要是爲商業大數據、互聯網廣告推廣業務。
值得一提的是，合合信息有相當部分收入來自海外。報告期内，公司的境外及中國港澳台收入分别爲 1.83 億、3.06 億和 3.53 億，占公司總收入占比分别爲 31.67%、38.03% 和 35.78%。
作爲人工智能企業，合合信息的毛利率相對較高，報告期内，公司的毛利率分别爲 84.33%、83.44% 和 83.70%，不過依然低于可比上市公司平均值。
費用方面，合合信息的銷售費用占比較高，報告期内占營收比重達到 27%，分别 是 1.58 億、2.68 億、2.69 億，其中，廣告宣傳費占到六成左右。另外，研發費用分别爲 1.67 億、2.38 億、2.8 億，占比也在 28% 以上。
合合有限成立于 2006 年 8 月 8 日，成立時注冊資本爲 100 萬元；2020 年 6 月 18 日，合合有限整體變更爲合合信息，注冊資本爲 7500 萬。
IPO 前，鎮立新直接持有合合信息 32.25% 的股權，并通過其控制的上海獅吼間接控制上海端臨、上海頂螺、上海融梨然、上海目一然持有的合合信息股權，合計控制合合信息 39.93% 的股權，系合合信息的控股股東以及實際控制人。
今年以來，ChatGPT 火爆出圈帶熱了人工智能賽道，雲知聲、出門問問、第四範式等多家 AI 企業進入 IPO 流程。随着人工智能及大數據行業技術日趨成熟，多項利好政策加速行業整體生态建設，行業整體競争呈現逐步加劇态勢。
從具體分業務來看，合合信息的智能文字識别業務競争較爲激烈，不少 APP 均包含掃描與文字識别功能，名片全能王的月活也出現下降；商業大數據端，啓信寶的市場占有率與行業前兩名也存在一定差距。
其中，掃描全能王面臨與多個包含掃描功能或文字識别功能 APP 的競争，包括文檔編輯類軟件（WPS、福昕等）、雲存儲類軟件（百度網盤、誇克等）、通訊協作類軟件（釘釘、QQ、企業微信等）均包含掃描與文字識别功能。此外，當前市場上部分主流手機自帶基礎掃描功能，也會分流一部分免費用戶。
在商業大數據業務方面，2020 年至 2022 年，啓信寶付費用戶比例以及新增付費轉化率持續下降。據悉，這與其所處的 C 端 APP 市場存在一定的同質化競争有關，啓信寶的主要競争對手爲天眼查、企查查。
合合信息稱，與競争對手相比，啓信寶的營銷推廣投入較低，報告期内廣告宣傳費分别爲 7095.48 萬元、6384.77 萬元和 2204.43 萬元，而天眼查、企查查近幾年通過聘請代言人、線下廣告等方式在廣告宣傳方面大力投入。
此外，百度在 2020 年上線了自有企業查詢平台愛企查，面向 C 端用戶提供企業信息免費查詢服務，并于去年 5 月上線付費會員，結合線下硬廣等廣告營銷方式，憑借其互聯網搜索平台的用戶流量優勢，進一步加劇了行業競争。
合合信息招股書坦言，考慮到市場的同質化競争将短期内持續存在，未來啓信寶 APP 存在品牌知名度下降、用戶流失或轉移至其他競品、收入下降、短期内無法盈利的風險。
合合信息産品線所在的幾個賽道，市場競争 " 白熱化 "，高手林立，尤其是互聯網巨頭的擠占，其所面臨的壓力不小。
本次 IPO，合合信息拟發行股數 2500 萬股，拟募集資金 14.9 億元，投向人工智能 C 端産品及 B 端服務研發升級項目、商業大數據 C 端産品及 B 端服務研發升級項目、人工智能核心技術研發升級項目以及商業大數據核心技術研發與數據中台建設項目。
對合合信息 IPO 情況，我們将進一步關注。
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