作爲世界第二大經濟體，中國的經濟體量今非昔比。盡管近年來面臨着一系列複雜的内外部挑戰，但紮實的工業基礎作爲基本盤和工程師紅利，以及龐大的内需市場仍然爲應對這些困難提供了強有效的支撐。
首先，中國擁有 14 億人口，是世界上最大的消費市場之一。龐大的人口基數爲國内消費提供了巨大的潛力。近年來，中等收入群體不斷擴大，消費能力增強，對高品質産品和服務的需求日益增長。同時，由于制度優勢，政府能夠在全國範圍内實施統一的宏觀調控政策，有利于迅速響應經濟形勢的變化。
其次，中國制造業擁有較強的綜合成本競争力、超大規模的市場需求、體系配套完整的産業鏈供應鏈以及高質量的人力資源等優勢。當前科技産業正處在新一輪向上大周期中，以人工智能爲代表的新一代信息技術正在各個領域加快落地應用。
除此之外，中國的基礎設施建設在過去幾十年裏取得了令人矚目的成就，涵蓋了公路、鐵路、港口和電力供應等多個方面。中國擁有全世界上最長的高速公路網絡，中國的高速鐵路系統也是世界上最長和最快的。同時，中國擁有多個世界一流港口，如上海港、甯波舟山港、廣州港等，這些港口的吞吐量位居世界前列。并且中國也是世界上最大的電力生産國，仍然保持良好的增長勢頭，截至 10 月底，全國累計發電裝機總容量約 32 億千瓦，同比增長 14.5%。
在過去的幾十年裏，中國大幅增加了對高等教育的投入，目前已建成世界規模領先的教育體系。中國的高等教育毛入學率已超過 60%，遠高于世界平均水平。展望未來，A 股經曆三年調整，當前整體估值處于低位，投資者不必過度悲觀。今年以來，央行持續降準降息、開展創新型金融工具，證監會等部門推動中長期資金入市都将顯著增加市場的流動性。
我們認爲，當前應堅持 " 中低估值成長，周期輪動增強 " 的投資思路，尋找當前估值較低，而且具備良好現金流、穩定業務模式和未來增長潛力的公司，專注于内在價值，不懼市場波動和短期的逆風。
農銀彙理基金經理 姚晨飛
每日經濟新聞
