财聯社 10 月 11 日訊（記者 張晨靜 王平安）連續上漲兩個月後，豬價 " 熄火 "，近期多家豬企公布 9 月出欄情況，因豬價下降幅度不及出欄增量，多家豬企 9 月銷售收入仍保持環比增長的态勢。
10 月以來，豬價再度呈現 " 逢節必跌 " 魔咒，節後豬價持續 " 滑坡 "。财聯社記者多方采訪獲悉，目前行業再度陷入虧損狀況，在當前需求疲弱和供給過剩的背景下，業内多位人士對後市表示悲觀，養殖場現金流日益趨緊，豬企資金、業績再度承壓。
9 月豬價環比下降 上市豬企普遍 " 量增價降 "
節後 A 股上市豬企陸續披露 9 月生豬銷售數據，雖然 9 月豬價較 8 月環比下降，但多家豬企 " 以量補價 "，銷售收入環比上漲。
其中，大北農（002385.SZ）、新希望（000876.SZ）、唐人神（002567.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）9 月出欄量環比提升，分别出欄 49.81 萬頭、137.21 萬頭、37.77 萬頭、226.49 萬頭，出欄量環比增長 10.49%、4.36%、37.30%、5.62%。
值得一提的是，傲農生物（603363.SH）9 月出欄量創出新高達到 61.1 萬頭，但 9 月末公司生豬存欄卻較 2022 年 12 月末減少 24.78%。公司表示，根據行情形勢，今年上半年起生豬總存欄方面優化低效育肥單位、适當降低總存欄規模，并推進降本工作。生豬出欄量變動系自去年以來提高育肥配套比例，育肥出欄量變化與之前留苗投苗節奏相關。
少數企業月度出欄量環比減少，牧原股份（002714.SZ）、天邦食品（002124.SZ）和 *ST 正邦（002157.SZ）9 月分别出欄 537.3 萬頭、48.67 萬頭、33.30 萬頭，環比下降 5.27%、8.75%、32.06%。
對于 9 月出欄量環比下降，牧原股份解釋稱，公司 9 月份銷售生豬較 8 月份下降約 30 萬頭，屬于月度間的正常波動。2023 年公司預計出欄生豬 6500 萬 -7100 萬頭，1-9 月已出欄生豬 4700.9 萬頭，目前來看，公司有信心完成 2023 年全年生豬出欄目标。
上海鋼聯農産品事業部生豬分析師管亞鐳接受财聯社記者采訪時表示，9 月大多數集團豬企生豬銷售量較 8 月有所增量，根據 Mysteel 統計的 208 家重點樣本企業能繁母豬及商品豬存出欄量數據，9 月份規模場出欄量環比增加 5.76%，同比增加 20.98%；中小散出欄量環比減少 2.85%，同比增加 25.17%；綜合來看，養殖企業出欄量 9 月份環比增加 5.5%，同比增加 21.09%。
資金鏈緊張 市場心态悲觀
今年以來生豬價格長期低迷，三季度生豬價格短暫回歸成本線以上僅兩個月，9 月中旬以後豬價再次 " 熄火 "，長期虧損使得市場普遍擔憂豬企資金鏈。
今年上半年，上市豬企總負債不降反升，20 家上市豬企的總負債已從 1 月份的 4363 億上升至 4565 億元，半年增加 202 億元，平均負債率高達 68.47%，部分豬企負債率甚至超過 80%。
以牧原股份爲例，2023 年中報貨币資金規模較一季報有所回落，但短期借款明顯提升，截至 2023 年 6 月底，公司貨币資金爲 175.53 億元，短期借款 453.34 億元，資産負債率 60.06%。
高負債疊加低豬價，豬企現金流是否安全，已成爲當前投資者關注重點。
日前，牧原股份回應：" 今年第三季度随着豬價的上漲，每個月經營性現金流爲淨流入。養殖企業的豬舍、生物資産占比較大，且不易作爲抵押品，所以短期的信用貸款在整體負債中占比較大，這是行業的特定現象。公司會根據外部環境及生産經營情況做好現金流管理，持續降本增效，提升盈利能力。同時在穩健經營的基礎上，公司會逐步降低杠杆水平，持續優化财務結構。"
爲緩解資金緊張狀況，已有上市豬企出售資産獲得現金流補充。天邦食品近期拟再次出讓不超過 30% 的史記生物股權，交易對價不超過 16.5 億元，新希望自去年下半年起向關聯方陸續出售多個養殖場。
行業人士向财聯社記者表示：" 已有養殖場現金流達到崩潰邊緣，生豬養殖長期入不敷出，養殖日子越來越難過，如果繼續虧損到明年上半年，不排除到時有二三成企業退出，過半企業會選擇被動減産，綜合實力雄厚的豬企或許還能咬牙堅持。"
節後豬價再次放量下跌，多位行業人士對當前市場表示悲觀，産業信心不足，近期仔豬價格持續下跌。
管亞鐳進一步表示，經曆過幾年非瘟疫情及行業長期虧損的影響，很大一部分的散養戶退出養殖行業，實際仔豬外購補欄需求較之前明顯減少。另一方面原因是集團企業雖然自年初開始淘汰能繁母豬産能，但去化進度緩慢，整體上母豬産能仍超保有量，仔豬自繁自養表現的比較充足，外購需求減弱。按照商品豬的生長周期來算，當前 7kg 的斷奶仔豬會在 5.5-6 個月後進行出欄，正好對應年後 3 月份的需求淡季，近兩年同期豬價都處于嚴重虧損階段，對未來市場的預期偏悲觀也會影響仔豬的需求。
