｜2024 年 4 月 2 日 星期二｜
NO.1 中證協公布 2023 年券商經營數據：全行業淨利潤下降 3.16%
近日，中國證券業協會公布了 2023 年證券行業經營數據。證券公司未經審計财務報表顯示，145 家證券公司 2023 年度實現營業收入 4059.02 億元，實現淨利潤 1378.33 億元，同比小幅下滑 3.16%，而這已經是連續兩年行業業績下滑。以營業總收入 4059.02 億元計算，證券投資收益（含公允價值變動）是去年證券行業主要收入來源，占比近三成。各主營業務收入占比分别爲：代理買賣證券業務淨收入（含交易單元席位租賃）24.25%；證券承銷與保薦業務淨收入 11.83%；财務顧問業務淨收入 1.55%；投資咨詢業務淨收入 1.23%；資産管理業務淨收入 5.53% 元；利息淨收入 13.09%；證券投資收益（含公允價值變動）29.99%。
點評：中證協公布 2023 年券商經營數據，全行業淨利潤小幅下滑 3.16%，揭示了整個市場交投情緒的保守及交易量的萎縮。證券投資收益作爲主要收入來源占比近三成，表明行業對于投資收益的依賴度高，這在市場震蕩時期可能帶來較大的業績波動性。各主營業務的收益分布也反映了證券公司正在努力多元化賺取收入，減少對單一業務線的依賴。特别是在資管新規等政策的影響下，代理買賣、承銷保薦、财務顧問等傳統業務面臨着壓力，而利息淨收入的占比仍相對穩健，意味着在資本市場波動期間，債務融資及财務中介的作用仍然十分關鍵。
NO.2 降費之下，31 家基金公司總管理費收入下滑 7%
各上市券商、上市銀行、上市期貨公司等的年報季也讓公募基金公司 2023 的經營數據浮出水面。截至 4 月 1 日，已有 31 家公募 2023 年經營情況披露，在市場行情波動與降費等預期之下，多數基金公司營收、淨利潤雙降，31 家公募中有 21 家淨利潤下滑，主要原因是公募基金管理費收入減少了。統計數據顯示，雖然公募管理規模增加 1.57 萬億，但 2023 年公募管理費用合計 1356.15 億元，較 2022 年 1458.87 億元下滑了 7%。
點評：31 家基金公司的管理費收入下滑 7%，揭示了公募基金行業整體面臨的盈利壓力。随着監管層對于基金管理費用的降費要求，以及市場競争的加劇，基金管理費收入的下滑符合行業趨勢。此外，這種下滑可能還與市場波動性增加導緻的投資者風險偏好變化有關。從長期看，費率的下降能爲投資者帶來實實在在的利益，增加他們的投資收益，但短期内會對基金公司的盈利模式産生挑戰。基金公司或許需要通過提升投資管理能力、優化産品結構、開辟新的利潤增長點等方式來适應低費率競争的新常态，并維持其盈利能力。
NO.3 東莞證券 IPO 再中止，設立公募獲新進展
4 月 1 日深夜，錦龍股份發布公告稱，參股公司東莞證券因其暫緩提交 IPO 申請文件中記錄的财務資料，自 2024 年 3 月 31 日起，東莞證券 IPO 審核進入中止狀态。深交所網站也同步披露了東莞證券 IPO 狀态的變化，明确指出其 IPO 申請文件中的财務資料已過期，需補充提交新的資料。盡管面臨 IPO 審核的暫停，東莞證券在另一方面的努力卻取得了進展。4 月 1 日，東莞證券申請設立公募基金管理公司的材料已經成功獲得了證監會的接收。記者獲悉，其實早在 2017 年 1 月的招股說明書申報稿中，東莞證券就表達了希望設立基金管理子公司的願望。而在 2023 年 3 月的招股說明書申報稿中，東莞證券進一步透露，其已經啓動了基金管理子公司的申請工作。
點評：東莞證券 IPO 再遇挫折，中止原因是财務資料過期，需要補充新的資料，這種情況通常反映了公司在準備上市過程中存在某些不足。對東莞證券來說，IPO 中止無疑是一種挫折，說明其需要對内部運營和财務管理做出改善，以滿足更加嚴格的上市條件。然而，東莞證券同時推進設立公募基金管理公司獲得新進展，這則反映出公司業務拓展的積極态度和多元化發展的策略。将投資業務向資管領域延伸，有助于其在當前經營中增加新的收入來源，同時也培育了更爲穩定的資産管理業務。
NO.4 4 月券商金股組合出爐：14 家券商紮堆推薦 " 甯王 "
截至目前，各家券商 4 月金股組合已發布完畢。據統計，已經發布的 4 月券商金股組合中有多達 14 家券商共同推薦了甯德時代，如此多的券商共同推薦一隻股票作爲月度金股，确實比較罕見。此外，高股息标的仍然在 4 月券商金股組合中有着較高的出現幾率。 值得一提的是，繼 " 啞鈴型策略 " 之後，最近賣方業内又出現了一種投資邏輯新提法。有券商在 4 月市場配置建議中指出，建議擁抱具備高景氣、高 ROE、高股息特征的 " 三高 " 資産。
點評：14 家券商紮堆推薦甯德時代，反映出機構對甯德時代這一龍頭企業的認同和看好其業績的持續增長能力。甯德時代作爲新能源電池行業的标杆企業，受益于全球清潔能源轉型和電動汽車行業的快速發展，具有較高的成長性和市場影響力。多家券商的集體推薦可能基于其基本面分析和行業前景預期。而賣方分析師提出的 " 三高 " 投資邏輯，即推薦景氣度高、淨資産收益率高、股息率高的資産，是對當前市場環境下投資偏好的一個指向。此類資産在市場不确定性較高的背景下，往往能給投資者提供相對穩健的回報，同時這也表明市場對于分紅回報和公司業績的關注度提升。
每日經濟新聞
