中國最大的二手車交易平台是誰？
不是廣告打得震天響的瓜子和優信，而是一直低調潛行的汽車街。
盡管中國二手車年交易量超過千萬輛，但極度分散，市場集中度低，汽車街的整體市場份額僅有 1.3%，CR5 的市占率爲 6.1%，頭部企業之間并沒有拉開明顯差距。
近期，汽車街遞交招股書向港股發起沖擊，會不會重蹈優信的覆轍？
經銷商轉型電商
如若汽車街能順利登陸港股，這将是現年 62 歲的楊愛華，在數十年的創業經曆中，打造的第二家上市公司，且都集中在汽車流通行業。
雖然，楊愛華多次以百億身價跻身胡潤全球富豪榜，但他個人極爲低調，很少接受媒體采訪，互聯網上關于他個人的信息極少，百度百科 " 楊愛華 " 詞條也隻有寥寥幾句。
1999 年，楊愛華創立汽車銷售公司寶信汽車，在上海開出首家 4S 店，并成爲奧迪在中國的首批授權經銷商之一。
不過，在公司成立後的 5 年間，寶信汽車在行業内的表現并不搶眼。直到 2004 年，與寶馬建立合作關系，成爲該品牌在中國的首批授權經銷商。
至此，公司猛踩油門走出上海，向江蘇、浙江、山東、天津、遼甯等全國多地市場快速擴張，門店大多集中在東部沿海經濟發達城市及人口集中區。
2011 年，楊愛華将寶信汽車送上聯交所。公司以銷售中高端、高端及超高端豪華汽車品牌爲主，授權銷售汽車品牌達 18 個，是寶馬在中國乃至全球最大的經銷商。
上市之後的寶信汽車，借助資本優勢，先後收購燕駿汽車、瑞安寶隆等公司股權，進一步鞏固了自身在華北及西部的市場地位。
2014 年，寶信汽車營業收入超過 300 億元，跻身中國汽車經銷商前十強。
這時，互聯網正在猛烈沖擊各大行業，汽車銷售也不例外。
楊愛華意識到，電商或将改變汽車銷售行業，于 2014 年搭建起電商平台 " 汽車街 "，并于次年與全國數十家大型汽車銷售集團結成聯盟。
爲全心投入到汽車街的運營，2015 年底，楊愛華将寶信汽車控制權讓渡給 A 股 4S 巨頭廣彙汽車，公司整體估值過百億。
如今，寶信汽車（廣彙寶信）的總市值已跌至不足 10 億港元。
最大二手車商
網上賣車，看似爲一門不錯的生意。就在汽車街成立前後，衆多互聯網行業創業者投身其中，最終無人成事。
汽車是一個标準品，具有可以電商化的特點。但被忽視的是，汽車作爲高價值商品，用戶購買具有很長的決策周期，線下體驗始終是不能繞開的重要一環。
因此，衆多汽車電商平台，最終都變成了爲線下 4S 店引流的入口。
在不斷探索中，楊愛華最終爲汽車街找到了二手車交易這條路。
當時，在各路資本的助推之下，二手車的電商化成爲了風口，瓜子、優信等二手車平台快速崛起，大有取代二手車販子之勢。
汽車街的股東陣營中，也是星光熠熠。全球最大的二手車整售拍賣公司美瀚拍賣的母公司 Cox Automotive，是汽車街的第二大股東。騰訊、京東以及華興資本等，也在公司的多輪融資中，輸送子彈。
與此同時，汽車街借助自身優勢，通過股權關系，與全國多家大型汽車經銷集團達成穩固的合作關系。
有過購車經驗的人都知道，很多 4S 店都有回收二手車或是以舊換新的服務，它們所獲得的二手車，如何流入市場呢？
這就是汽車街最大的業務來源。
公司通過線上、線下拍賣的形式，将這些大批量的二手車，賣給專業買家（二手車商等），再由他們銷售到終端市場。
汽車街的主要收入來源，就是向買家收取傭金（二手車價的 3.5%）以及其他增值服務費用。2020 年 -2022 年，公司來自每輛車的平均收入分别爲 1296 元、1280 元和 1505 元。
據知灼咨詢數據，2022 年，通過汽車街交易的二手車數量約爲 16 萬台，占二手車交易平台的市場份額爲 12.6%，全國第一。
截至 2022 年末，已累計有 4900 家 4S 店在汽車街上處置二手車，每年約有 1.4 萬買家在汽車街上購買 3 台或以上二手車，在同類平台上排名第一。
突破增長瓶頸之難
最近幾年，新能源汽車取代燃油車的趨勢越來越明顯，傳統 4S 店的生存越來越艱難，賣車不賺錢早已成爲常态。
楊愛華應該慶幸，自己急流勇退，在相對高位時将寶信汽車出手，選擇了二手車這一看似并不性感的賽道。
外界不知道的是，作爲二手車交易的中間平台，汽車街盈利水平強到足以讓所有 4S 店眼紅。
2020 年 -2022 年，公司整體毛利率分别爲 64.6%、62.8% 和 60.9%；淨利率分别爲 19.9%、24.4% 和 14.8%。同期，公司營業收入爲 4.53 億元、6.78 億元和 4.68 億元；歸母淨利潤分别爲 1899.7 萬元、4796.8 萬元和 4523.7 萬元。
報告期内，各項主要經營指标，都出現了較大幅度的波動。對此，公司的解釋是，受外部環境的影響，拍賣會不能如期舉行，其中，2022 年有上千場原定的拍賣會取消，營業收入大受影響。
當前，中國二手車市場的年交易量超過千萬輛，但市場集中度低，貴爲行業老大的汽車街，2022 年的交易量也僅有整體市場的 1.3%，與行業老二僅有幾萬輛的差距，CR5 的總體市占率也僅有 6.1%，頭部企業都需要尋求突破的空間。
此次汽車街尋求上市融資，又能把錢花到哪裏去呢？
在汽車街之前，優信二手車已于 2018 年率先登陸納斯達克實現資本化。上市之後，公司股價持續暴跌，如今總市值僅剩 8050 萬美元。作爲對标企業，會不會影響二級市場對汽車街的估值？
