*ST 園城雖說名字自帶 " 金 " 字，可這幾年來，一次都沒能點石成金。
環保、新材料、醬酒和新能源等領域，市場機遇并不少，這家 A 股最袖珍的上市企業，一番操作下來，無一不是一地雞毛，還頻被監管層敲打，日前因信披違規被再次被出具警示函。
讓公司更爲焦慮的是，主業煤炭、鋼材貿易盈利微薄，近年苦于 " 保殼 "，還未能确定新的業務發展方向。
公司實控人徐誠東好像已經沒有耐心了，今年 2 月将其一部分股權協議轉讓。今年三季度，接盤他股權的第二大股東孫炜昵、第三大股東衣英甯開始減持，合計套現超過 5000 萬元。
信披違規
這幾年被監管層關注，對 *ST 園城（600766.SH）來說，早已是家常便飯。
昨日，山東證監局一份行政監管措施決定書指出，公司 2022 年多項信披存在違規行爲。
經查，2022 年，公司及子公司部分鋼材采購、銷售不具備商業實質，當年虛增營業收入 191.80 萬元，占當期已披露金額的 2.03%。
除此之外，公司在披露去年經營業績時一延再延，業績預虧公告經 3 次披露後突然變臉，令諸多中小投資猝不及防，公司再次披星戴帽。
對于 2022 年的業績披露，公司一直是猶抱琵琶半遮面。今年 1 月末，公司預計歸母淨利潤虧損 80 至 120 萬元；2 月初，披露營業收入扣除與主營業務無關、不具備商業實質收入後，爲 1.8 億元；4 月 26 日，披露營業收入爲 9430 萬元，歸母淨利潤虧損 121 萬元；3 天後公司披露年報，營業收入 9430.20 萬元，扣除後營業收入 9078.98 萬元，歸母淨利潤虧損 121.62 萬元。
除了财務上不嚴謹，公司還存在内控缺失。
山東證監局指出，2022 年，公司及子公司向實控人密切關聯的山東園城建設借款 225.45 萬元，在年報中未曾披露；2020 年内部控制審計報告、2021 年内部控制評價報告，亦未披露與其他關聯方的交易狀況。
2020 年 7 月至 2022 年 7 月，控股股東徐誠東開将所持公司總股本的 12.44% 股權（2790 萬股），用于開展融資融券業務，公司也沒有進行披露。
據此，山東證監局已對公司及時任董事長徐成義、财務總監郭常珍等多位高管出具警示函，并記入證券誠信檔案。
主業何以拯救？
園城黃金早在 1996 年就登陸了資本市場，公司名字自帶 " 金 " 字，卻從來沒有點石成金的好運氣。
公司原名煙台華聯，爲山東首家上市企業。後來，民營資本介入重組，成爲一家以房地産爲主業的民營企業，并更名園城股份，後因涉足黃金開采領域，更名園城黃金。
其實，公司所謂的黃金業務，隻是托管金礦，收入規模并不大。
2020 年、2021 年，金礦托管業務收入均爲 283.02 萬元。煤炭、鋼材貿易，才是公司主業。
2022 年，受房地産行業等因素影響，建築行業不景氣，公司鋼材貿易業務收入，較上年驟降近 87%。
高峰時的 2021 年，鋼材貿易收入 1.67 億元，占公司收入的 73.84%。去年，煤炭貿易成爲第一大業務，收入 6671 萬元，占比 72.21%。
這兩大業務基本維持在微利狀态。2022 年，煤炭、鋼材毛利率分别爲 0.63% 和 3.69%。當年，燃油貿易業務的毛利率高達 96.92%，但收入規模僅 303.6 萬元。
遺憾的是，公司數次跨界，還沒确定更有增長性的主業，收入陷入波動之中。
2018 年至 2022 年，營業收入分别 1208 萬元、2682 萬元、2623 萬元、2.25 億元和 9238 萬元，同期，歸母淨利潤分别爲 -234.9 萬元、1003 萬元、-1543 萬元、297.5 萬元和 -123.1 萬元。
按照公司多年來虧一年，賺一年的 " 規律 "，今年大概率會扭虧爲盈。今年前三季度營業收入爲 1.27 億元，歸母淨利潤 661.1 萬元。
頻頻跨界折戟
在跨界過程中，園城黃金先後試圖在環保、新材料、醬酒和新能源等領域實施并購重組，但無一成功。
2020 年 3 月，公司開啓首次跨界，拟發行股份和支付現金購買天津津彤源環保 100% 股權，借此開拓危廢處置及利用的環保業務。
哪料 4 個月後，津彤源業績未達預期，雙方就标的估值未達成一緻，收購告吹。
2020 年 9 月，醬酒市場一片火熱，公司公告拟收購茅台鎮聖窖酒業 100% 股權，向白酒方向轉型。因估值難達成一緻，收購再度落空。
很快，公司又盯上新材料領域。2021 年 6 月，公司披露拟收購浙江元集新材料股權，因推進不确定性大，再次折戟。
2022 年 5 月，公司拟以增資方式獲得江西科宇新能源 51% 股權，二者簽署意向協議後，就沒了下文。
接連的失敗，仍沒有改變公司對跨界的執着。今年 2 月，增資江西豐錦锂能，獲得 51% 股權，嘗試跨界锂電領域。就在上個月，這事也黃了。
公司對外解釋，目前不具備繼續推進豐錦锂能在新能源領域發展的客觀條件，已将持有股權作價 61 萬元，轉讓給北京梧桐金鳳投資管理有限公司。
對于一家以貿易業務爲主業的上市企業來說，要跨界開拓新業務，确實有點勉爲其難。
除了資金，專業人員資源缺乏，就是一個難以逾越的門檻。2022 年末，園城黃金僅有員工 13 人。
