圖片來源：英偉達官網視頻截圖
當地時間 3 月 18 日，英偉達 CEO 黃仁勳在加州聖何塞舉行的英偉達 AI 盛會 GTC 2025 上發表主題演講。
在長達 2 小時的演講中，黃仁勳展望了 AI 科技演進，公布了英偉達的 Blackwell 架構最新一代産品、此後幾代産品的計劃出貨時間，還透露了英偉達與其他科技巨頭在自動駕駛、AI 網絡、機器人領域合作研發的進展。
在這場重磅演講之前，許多分析師都表示，這将是 AI 投資的一個拐點。Wedbush 分析師 Dan Ives 在發給《每日經濟新聞》記者的報告中寫道：" 我們相信，本周的英偉達 GTC 大會将成爲科技股的轉折點，因爲華爾街開始重新關注 AI 革命和未來幾年的大規模科技支出。"
著名投資人段永平在黃仁勳演講前一小時高調宣布買入英偉達。他在雪球上分享的買單顯示，他以 92.52 美元的限價買入 10 萬股英偉達股票，同時以 120 美元的行權價賣出這批股票對應的看漲期權，合約有效期爲 2026 年 3 月 20 日到期。
然而，在演講的當天，英偉達股價卻以 3.43% 的跌幅收盤，報 115.43 美元 / 股，與 1 月 7 日盤中創下的曆史高點相比，市值已經蒸發約 9200 億美元。有分析師認爲，黃仁勳的演講内容大多是老生常談，沒有超出市場預期，未能激起投資者的熱情。
段永平豪擲 925 萬美元買入英偉達
在黃仁勳演講開始前的一個小時，著名投資人段永平在雪球平台上曬出了自己對英偉達限價 92.52 美元的 Buy Write 策略買單，總價爲 9252000 美元。
圖片來源：雪球
在 Buy Write 策略中，限價 92.52 美元不是指以每股 92.52 美元的價格買入股票，而是整個交易的每股淨成本，即減去期權賣出後收入的每股成本。
段永平買入 10 萬股英偉達股票的同時，又賣出了這批股票的 1000 份看漲期權，看漲期權的買方有權在 2026 年 3 月 20 日以 120 美元的價格買他手上的英偉達股票。
這意味着，當英偉達股價高于 92.52 美元但低于 120 美元時，段永平可以賺取期權溢價和股息，相當于降低了持股成本。當股價高于 120 美元時，涉及的這些股票将被行權，段永平将賺到固定的期權溢價，但額外上漲的收益将屬于買家。而當股價低于 92.52 美元時，他将産生虧損，但期權溢價會彌補一定的損失。
這種策略表明，段永平看好英偉達股票，但擔憂近期的市場穩定性，短期來看英偉達股價會平穩甚至小跌，所以他使用期權交易緩解下跌風險。
有雪球用戶質疑，段永平此次的策略隻是一次短期的套利行爲，而不是真正想長期持有英偉達股票。對此，段永平駁斥道：" 自己不懂的東西最好不要去評判别人 "。
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黃仁勳研判：機器人将是下一個 AI 風口
在 GTC 2025 的舞台上，黃仁勳激情演講了兩個多小時，重點介紹了英偉達在 AI 領域的進步以及他對未來幾年行業發展趨勢的預測。
他表示，四大雲服務提供商（亞馬遜、谷歌、微軟和甲骨文）對 GPU 的需求正在激增，并預計，到 2028 年英偉達的數據中心基礎設施收入将達到 1 萬億美元。
圖片來源：英偉達官網視頻截圖
黃仁勳在演講中還透露了英偉達下一代芯片架構的更多細節。據悉，Blackwell Ultra 計劃在 2025 年下半年推出，而 Rubin AI 芯片預計将于 2026 年底推出，Rubin Ultra 則将于 2027 年問世。
針對行業發展的趨勢，黃仁勳表示，十年間，AI 從感知和 " 計算機視覺 " 發展到生成式 AI，現在又發展到 AI Agent，也就是具有自主推理能力的 AI。" 每一個階段、每一波浪潮都爲我們所有人開辟了新的市場機遇。" 而 AI 的下一個浪潮已經到來了，那就是機器人。
黃仁勳說，由 " 物理 AI" 驅動的機器人可以理解摩擦和慣性、因果關系和物體永久性等概念。他在會上展示了呆萌又可愛的機器人 Blue 以及通用人形機器人基礎模型 Isaac GR00T N1。
機器人 Blue 圖片來源：英偉達官網視頻截圖
Blue 能夠發出可愛的聲音，行走動作自然，就像 " 機器人瓦力 " 一樣。它基于名爲 " 牛頓 " 的開源物理引擎，該引擎由英偉達與 Google DeepMind 和迪士尼研究中心合作開發，專門用于機器人研發，預計将在 2025 年年底推出。
而此次發布的 Isaac GROOT N1 是世界首款開源的、可定制的通用人形機器人基礎模型，該模型采用雙系統架構，靈感來源于人類認知原理。Isaac GR00T N1 将與英偉達的 Cosmos AI 模型配對，幫助開發機器人的模拟訓練數據。據他透露，Isaac GR00T N1 已經被機器人企業傅利葉、Agility Robotics 和波士頓動力等廠商使用。
黃仁勳表示：" 通用機器人的時代已經到來，世界各地的機器人開發人員将開辟 AI 時代的下一個前沿。"
華爾街保持觀望，有投資經理直言放棄加倉
雖然黃仁勳在演講過程中熱情洋溢，并表示英偉達始終把握着 AI 的風口，但二級市場和華爾街對此并不買賬。
3 月 18 日，英偉達股價卻以 3.43% 的跌幅收盤，報 115.43 美元 / 股，與 1 月 7 日盤中創下的曆史高點相比，市值已經蒸發約 9200 億美元。這背後的原因在于，英偉達所宣稱的幾個重大機遇并不會在短期内轉化爲主要收入來源，而且，黃仁勳的主題演講基本符合預期，沒有讓人眼前一亮的東西。
科技行業分析師 Maribel Lopez 表示，人們原本希望 GTC 的演講能提到新的收入來源，但機器人和量子計算這些領域需要時間才能帶來回報。
她補充解釋道：" 量子計算不會成爲任何人的短期收入驅動力，機器人雖然看上去更主流一點，但它的擴張速度不會像英偉達的核心芯片業務那麽快。"
Zacks Investment Management 公司的客戶投資組合經理 Brian Mullberry 表示，英偉達不再像以前那樣光彩照人了，" 聽了他（黃仁勳）今天的講話後，并沒有什麽超級突破性的進展讓我想購買更多的股票。"
除此之外，人們對于 AI 投資何時能帶來革命性的變化也産生了懷疑，這拖累了科技股的行情。
Jonestradin 首席市場策略師 Michael O ‘ Rourke 表示：" 這更能體現市場的心理。去年，人們對幾乎所有事情都感到興奮不已。而今年，他們更加謹慎，我們看到的是抛售而不是反彈。"
記者|嶽楚鵬
編輯|||陳柯名 蘭素英 杜波
校對 |金冥羽
