财聯社 11 月 6 日訊（記者 沈述紅）今年以來收益高達 10.47% 的 " 網紅債基 " ——東興興瑞一年定開即将于今天迎來新一輪開放期，開放期内會将總規模上限控制爲 20 億元。由于 9 月底規模已有 15.81 億元，這隻産品此次開放期内可容納的 " 新進規模 " 或許有限。
财聯社記者從渠道人士處獲悉，11 月 3 日下午三點，已有部分平台可以預約購買該産品，最終份額确認需等到本周二。其中，某線上第三方銷售平台 11 月 3 日開售僅兩個小時的預約金額已突破 9 億元，還有部分持有人表示，在另一家第三方線上銷售平台購買該産品時出現了短暫 " 宕機 " 現象，預計該産品較大概率實現 " 超募 "，最終或啓動比例配售。
東興興瑞一年定開的高收益如何而來？根據最新披露的三季報，該産品 6 成以上的倉位爲企業短期融資券。司馬義買買提表示，他在三季度獲利了結了部分杠杆資産，同時輔以利率波段操作，逐步降低杠杆率等待下一波配置機會。在去年四季度的債市大調整中，他也較早地意識到問題所在，及時獲利了結，同時盡可能降低久期和産品杠杆，以抵禦市場反轉帶來的沖擊。
難以阻擋的 " 搶購 " 熱情
10 月 27 日，今年以來熱度一直頗高的 " 網紅債基 " ——東興興瑞一年定開發布公告稱，産品即将于 11 月 6 日至 12 月 1 日迎來新一輪開放期。開放期内将對基金規模進行控制，總規模上限爲 20 億元。
根據公告，若 T 日的有效申購、贖回申請全部确認後，該基金的總規模超過 20 億元，将對 T 日有效申購申請采用 " 比例确認 " 的原則給予部分确認。據此前的三季報，東興興瑞一年定開 9 月底規模爲 15.81 億元，考慮到一部分老持有人或仍将繼續持有相關份額，這隻産品開放期内可容納的 " 新進規模 " 或許有限。
在前端收費上，投資者申購該産品金額小于 100 萬時的申購費率爲 0.60%，申購金額大于等于 100 萬小于 200 萬時的申購費率爲 0.40%，申購金額大于等于 200 萬元小于 500 萬元時的申購費率爲 0.20%，申購金額大于等于 500 萬元時的申購費率爲 1000 元 / 筆。不過，螞蟻、天天等第三方代銷平台上申購該産品的費率僅爲上述費率的 "1 折 "。
11 月 3 日下午三點起，投資者已經能夠在部分代銷平台上申購該産品，但申購的份額需等到 11 月 7 日才能進行确認。
财聯社記者從渠道人士處獲悉，某線上第三方平台開售僅兩個小時的申購金額已突破 9 億元。還有部分持有人表示，下午三點後在另一家第三方線上平台購買時出現了短暫 " 宕機 " 現象。
在該平台的讨論區，" 爲什麽買不了 "、" 卡出來幾十次 "、" 買了三次才成功 "、" 買好了等着看你們笑話 "、" 出什麽 BUG 了 " 等等相關内容的帖子比比皆是。鑒于投資者申購該産品的熱情 " 爆表 "，部分此前不了解該産品的投資者也表示要 " 湊湊熱鬧 "，感受網紅基金的 " 魅力 "。
一位渠道人士預計，該産品有望在開放申購期内實現 " 超募 "，最終或啓動比例配售。
高收益如何而來？
東興興瑞一年定開成立于 2019 年 9 月 6 日，在 2021 年 4 月 27 日之前由張琳娜管理，随後由司馬義買買提管理至今。該産品成立首年也即 2019 年年終的規模爲 2.24 億元。2021 年四季度至今，該産品規模不斷增長，今年 9 月底已有 15.81 億元。
目前管理該産品的司馬義買買提，畢業于上海交通大學計算數學專業，碩士研究生學曆。2008 年 7 月至 2014 年 1 月，他任職中信證券；随後 7 年間，他先後擔任粵開證券固定收益業務總部下屬資本市場部委員北京業務部行政負責人、九州證券固定收益資産管理部總經理、江信基金金融市場總部總經理。2021 年 3 月至 2021 年 5 月，他進入東興基金業務部擔任基金經理，并從 2021 年 5 月至今任職東興基金固定收益部負責人、基金經理。目前，他管理着 8 隻産品，9 月底的管理總規模爲 290.63 億元（含貨币基金）。
之所以受到基民們的廣泛關注，與東興興瑞一年定開的業績無不關聯。今年以來，該産品收益高達 10.47%，在中長期純債産品中業績榜單裏排名第一。不僅僅是今年以來的收益，東興興瑞一年定開近一年、近兩年、近三年的淨值增長率均位于同類前列。同時，2020 年以來的 5 次債市調整中，這隻産品将回撤也控制在 0.58%，低于同期相關指數回撤。
這樣的收益如何而來？在最新披露的三季報中，司馬義買買提表示，他管理的東興興瑞一年定開獲利了結了部分杠杆資産，同時輔以利率波段操作，逐步降低杠杆率等待下一波配置機會。
在螞蟻理财社區，司馬義買買提也在 7 月 25 日提到，" 好的基金經理，想的就是有行情的時候盡可能爲所有投資者賺到盡可能多的收益。如果沒有行情，就盡可能盡早獲利了結。比的不是哪天多一個蛋少一個蛋，而是市場大調整的時候，誰已經提早布局抽身上岸。"
在 9 月底的持倉中，東興興瑞一年定開 98.86% 的倉位爲債券，其中企業債券倉位有 23.13%，企業短期融資券倉位爲 60.42%，中期票據倉位爲 48.99%，持有的前五名債券依次爲：22 通泰 CP001、22 武清國資 CP005、23 黃石交投 CP001、23 大足發展 SCP002、22 長壽投資 CP001，合計占基金資産淨值的比例爲 28.10%。
上半年末，他認爲，彼時的基本面有利于整體債市，但是點位較低，所以賠率較差。後續存在可能政策落地，預期或需求端短時間内或難以出現超預期修複的情況，對于債市來講，趨勢延續或仍存在預期差交易機會。
至于去年四季度的債市流動性風險，司馬義買買提也較早地意識到這個問題，在去年全年緊密跟蹤銀行理财的發行情況，及時根據市場交易情緒提早做出安排。他在 11 月的大調整之前已經看空市場，及時獲利了結、落袋爲安，同時盡可能降低久期和産品杠杆，以抵禦市場反轉帶來的沖擊。他表示，自己的超額收益主要源自大波段操作帶來的資本利得。" 我們的産品策略并非是在牛市中追求相對的高收益，而是追求在穿越牛熊周期中獲取穩定收益。"
值得一提的是，上半年，有傳聞稱司馬義買買提或将離任相關産品。司馬義買買提随後在社交平台回複稱，将繼續陪伴大家，" 互聯網不是法外之地，希望大家不信謠、不傳謠，在互聯網平台傳播正能量，在投資的專業領域更好的互相交流和學習。"
