公司附近有一家百果園，每天都會從它門口路過，店裏的水果總是滿滿當當，但很少見到顧客盈門的盛況，我也從來沒有光顧過。
最近，再次路過，發現它已關門歇業了。百果園的招牌還在，門頭上多了一張小廣告 " 商鋪出售 "。
這隻是，我對身邊的一家百果園，所見所感的簡單描述，說明不了什麽。
但是，百果園集團披露的那份慘降的半年度業績預警，則包含了很多信息。
另一邊，公司創下新低的股價，是投資者對中國最大水果零售經銷商的明确态度。
股價創新低
在中國，賣水果是一門好生意，也是一門難生意。
好，是因爲剛需，市場足夠大；難點，全在于水果産品易損耗的特性上，同時，面臨激烈的行業競争。
爲了改造水果生意，多少創業者前赴後繼，賽道上白骨累累。
江西農科院前研究人員餘惠勇，經過 20 多年的堅持，以傳統的連鎖模式，将百果園做成了全國第一。2023 年 1 月 16 日，深港兩地同時鑼響，百果園集團（02411.HK）正式在港交所主闆挂牌上市，公司市值一度破百億。
整個 2023 年，百果園在港股市場的表現跌宕起伏，既有破發的失落，也有沖高的輝煌，但波動都在可接受的範圍之内。
然而，上市一周年之際，市場給了百果園一個迎頭暴擊。今年 1 月 16 日，公司股價突然閃崩，當天暴跌 30.33%，收于 4.180 港元 / 股。之後，再也沒能緩過勁兒來。
對于這一次慘跌，公司似有預感。提前幾天，出台了一項不超過 6.34 億元的回購計劃，終于事無補。
今年 4 月，公司創始人、董事長餘惠勇等股東，自願延長股份限售期一年，以示對公司長期價值的認可和發展戰略的信心。
可是，百果園的投資者們好像都不吃這一套，股價依舊跌跌不休。上周五，盤中一度創下了 1.680 港元 / 股的曆史新低。
市場對這家水果零售巨頭的關注度也越來越低，二級市場每天的成交額，幾十萬、百餘萬成爲常态。
昨日，百果園集團收于 1.720 港元 / 股，總市值僅剩 27.32 億港元。年初至今，市值已蒸發超過 70%。
業績大降 70%
目前，百果園的全國門店數量已達 6000+，公司年營收過百億，可市場占有率也才 1% 左右。可見，水果零售的市場何其分散。
在 2021 年營收破百億之後，百果園的增長速度急劇放緩。2023 年，實現營業收入 113.9 億元，幾乎已停滞不前。
加盟店是百果園收入的核心，門店的數量持續增加，可并未帶來收入的持續正向增長。
2023 年，公司管理的加盟門店，從上年的 4577 家增至 4818 家，淨增 241 家。與此同時，來自該業務的收入，卻從 88.50 億元降至 84.95 億元。這意味着，百果園加盟門店的平均收入，在此期間出現了明顯下滑。
加盟商選擇加盟某品牌，賺錢，是唯一的目的。否則，他們會毫不留情地轉身離去。
用戶都抱怨百果園的水果 " 貴 "，可反映到财務層面，公司盈利水平着實不高。最近 3 年，毛利率維持在 11%+。通過各項費用的壓縮，淨利率得到一定改善，但始終未能突破 3%。
今年，百果園集團的經營情況更是急轉直下。
前不久，公司披露了半年度業績預警，預計營業收入比上年同期的 62.94 億元下降不超過 20%；歸母淨利潤比上年同期的 2.61 億元下降不超過 70%。
對于業績大跌的原因，公司歸結爲如下幾點：
1、爲執行年初制定的 " 高品質水果專家與領導者 " 新戰略，在門店翻新、市場推廣等方面費用投入增加。今年 6 月 10 日，官宣楊幂爲百果園美好生活大使，估計會是一筆不小的支出；
2、消費力疲軟，門店銷售呈下滑趨勢；
3、上年同期的可比基數相對較高。
在今年 3 月舉行的 2023 年度業績會上，餘惠勇坦言，"百果園的業績，說實在話我沒有滿意過。因按道理來講，不應該是這樣的。"
他承認，在市場傳播方面，百果園與顧客之間存在溝通缺失，" 逼着我們在好吃和便宜中搖擺，影響是比較大的。"
2024 年的新戰略定位，百果園下定決心，全力聚焦高品質。
可是，今年 315 期間，百果園武漢某門店，被媒體曝光存在使用腐爛水果制作高價果切；隔夜水果冷藏後充當鮮果售賣；将 2J 車厘子當成 4J 賣等亂象。
盡管，百果園方面第一時間就問題門店作出了處理，但負面輿情再度讓品牌的 " 高品質 " 形象蒙塵。
撕不掉的 " 高價 " 标簽
百果園得以從擁擠的水果零售賽道突圍，靠的是品質和服務。
我有一個閨蜜，曾經是百果園的忠實粉絲。她第一次走進百果園，是因爲這裏有其他水果店買不到的水果。
更讓她驚喜的，是百果園的服務。" 買了水果之後，居然可以幫忙洗幹淨、切好。"
有一件事，讓她印象很深。一次，她在百果園買了一盒水果，回去之後，發現有少量不新鮮。她隻是在微信上，和店長簡單溝通了幾句，對方立馬給補了一盒同款水果。
随着時間的推移，身邊的各類水果店越來越多，産品和服務同質化。即時零售、社區團購不斷滲透，足不出戶，下單送貨上門，更加方便快捷。
最終，她是被百果園的價格，擋在了門外。她過去經常光顧的那家百果園，後來，也變成了一家燒烤店。
貴，似乎已變成了百果園身上，怎麽也撕不掉的标簽。在百果園，随便選購一點水果，基本都要百元以上。
" 月薪 2 萬，吃不起百果園。"這一微博熱議話題，既是調侃，也是現實。
尤其是在當下，用戶越來越追求性價比，對消費品價格的敏感度，已到了無以複加的地步。
如何在品質和價格之間，找到一個平衡點，是百果園急需突破的命題。
否則，萬店計劃、千億目标，隻能是空中樓閣。
