作者 | 黃昱
編輯 | 周智宇
大概 6 個月前，菜鳥向港交所遞交了招股書，打響了阿裏巴巴一拆六後的上市第一槍，同時宣布 " 全球 5 日達 " 業務首批落地 5 國。
如今，包括菜鳥在内的阿裏巴巴各業務分拆都按下了終止或暫停鍵，但菜鳥的國際業務布局仍在如火如荼地拓展。
3 月 19 日，菜鳥聯合速賣通對 " 全球 5 日達 " 進行全方位升級，布局國家從去年 9 月份的英國、西班牙等 5 國增加到 10 個以上，新進入德國、法國、葡萄牙、沙特、美國和墨西哥等，進一步實現 " 量産 "。
速賣通與菜鳥組成 " 出海搭子 "，讓菜鳥 " 全球 5 日達 " 得以快速規模化。菜鳥集團副總裁、國際快遞總經理丁宏偉透露，2023 年第四季度 " 全球 5 日達 " 單量實現三位數增長。
" 全球 5 日達 " 是行業首個規模化落地的跨境電商快線産品，目前隻服務于基于全托管和半托管模式的速賣通 Choice。阿裏 2024 财年三季度财報顯示，基于全托管和半托管的 Choice 業務，成爲拉動速賣通訂單同比增長 60% 的主要動力。
速賣通物流供應鏈總經理轶雲透露，今年 1 月，Choice 單量已經占到速賣通平台總單量的一半。
丁宏偉表示，物流時效是驅動跨境電商平台提升單量的重要突破口。對消費者而言，物流時效性是其複購與否的重點考量因素之一；對電商平台而言，高效的物流有助于塑造平台的差異化優勢，打破同質化難題。
攜手速賣通帶來的協同效應之外，菜鳥本身也有很強發力國際業務的決心。
去年 9 月 26 日遞交的招股書中，菜鳥就極力強調自身在國際物流方面的優勢。據灼識咨詢，按 2022 年包裹量計算，菜鳥是全球第一的跨境電商物流企業，并擁有就地理覆蓋範圍而言全球最大的物流網絡。
從實際收入來看，菜鳥來自國際物流的收入也已與國内物流收入不分上下。據招股書數據，2023 财年度，菜鳥來自國際物流的收入占比約爲 47.4%，略微超過國内物流的 46.2%。
在國内物流行業競争激烈、增長空間有限的情況下，伴随着跨境電商而蓬勃發展的國際物流，是菜鳥進一步擴大市場空間的核心。
可以看到，菜鳥 IPO 募集資金的首要用途也是要進一步發展國際物流服務能力和網絡。
如今，距離菜鳥向港交所遞表已經過去近 6 個月。根據港交所規則，申請企業向港交所遞表時間超過 6 個月未獲批，其招股書就會自動呈現失效狀态。
此外，自去年 11 月阿裏宣布阿裏雲不再推進完全分拆，盒馬上市暫緩後。今年 2 月 26 日，阿裏董事長蔡崇信對外稱，在當前市場環境下，菜鳥希望等待更好的上市時機。
他表示：" 在一個好的市場環境中，通過資本市場交易對部分業務進行獨立估值是有意義的，業務價值對投資者會更透明，便于投資者通過分類加總估值法對整體業務進行估值。但自從去年 3 月宣布重組以來，市場情緒不振，進行資本市場交易實際上無法爲業務的潛在價值帶來透明度。"
種種信号都給菜鳥沖擊 IPO 增加了不确定性，暫緩上市成爲大概率事件。
不過，随着國内電商增量見頂，跨境電商成爲國内電商平台新的業務增長點，菜鳥也成爲阿裏海外業務的 " 大功臣 "。
彙豐預計，阿裏海外電商業務已逐漸發展成熟，到 2027 年阿裏海外電商 GMV 将較 2022 年的 530 億美元翻番，菜鳥物流爲第一大功臣和核心競争力。
這使得，作爲阿裏集團除了淘天之外最重要、最成熟的業務闆塊的菜鳥，必須加速海外業務發展，在推動自身業務發展的同時，給阿裏國際在激烈的跨境電商競争中提供支持。
對于菜鳥來說，上市雖遲但會到，在下一次沖擊 IPO 前，通過發力國際業務來支撐起更理想的估值水平，則其是最重要的任務之一。
菜鳥正在爲下一次高飛積蓄力量，阿裏又一場盛大的 IPO 終會來臨。
