編者按：新年已經到來，祝大家新年快樂。春節假期，德林社推出系列文章視頻，解讀資本市場上企業家、明星基金經理等明星人物經曆的挑戰和高光時刻，新的一年，他們能否走出困境或續寫傳奇？系列文章視頻共 7 篇，本文為第 2 篇。
人到中年不得已。現在，低調富豪龐康遭遇 " 中年危機 "，他掌舵的海天味業走下 " 醬油茅 " 的神壇，業績增速放緩，股價腰斬，一切來得太快，有些猝不及防。
2020 年 9 月，一個段子在股民的朋友圈刷屏：茅台、海天醬油、農夫山泉，三瓶液體引領股市方向，分别代表中年男人的消費場景——在外應酬、回家吃飯和寡淡無味的日常。
當時，海天味業股價快速翻倍，總市值超過 6000 億元，把萬科、中石化都甩在後頭，加冕 " 醬油茅 "。" 賣房子的為什麼不如賣醬油的 ? "" 賣石油的為什麼也不如賣醬油的 ? "，成為 A 股熱議話題。
龐康憑借海天味業，晉升成千億富豪。《2021 新财富 500 富人榜》中，龐康的個人财富達 1774.3 億元。然而也正是 2021 年開始，龐康的 " 中年危機 " 開始了，海天味業的業績增速開始疲憊，2023 年的現在是否緩解，還是未知數。
海天味業最先酸軟無力的是股價，從 152 元高點震蕩下跌至腰斬，總市值蒸發超過 3000 億元，相當于跌沒了格力電器 + 雲南白藥的市值總和，" 醬油茅 " 走下神壇。
股價酸軟背後，海天味業業績增速 " 透支了 "。回顧 2014 年上市至 2020 年的業績，海天味業營收增速均在兩位數以上，僅 2016 年為 10% 多一點，其餘年份均在 15% 以上。淨利潤增速均是兩位數，不少年份都在 20% 以上。
2021 年的海天味業，交出上市以來 " 最差年報 "，業績不是增速放緩，而是大幅放緩：營收增速 9.71%，淨利潤增速 4.18%。2022 年前三季度，" 最差三季報 " 也誕生了：營收增速 6.11%，淨利潤增速 -0.86%。
業績問題出在哪兒？海天味業給出兩點解釋，一是疫情影響，餐飲需求減弱，二是經銷商庫存水平普遍偏高，公司三季度沒有對經銷商進貨提出過高的要求，主動減少經銷商庫存壓力。
海天味業 " 最差三季報 " 之後，四季度一開始，身體又被 " 添加劑風波 " 和 " 雙标風波 " 掏了一把。也正是這場風波，低調的千億富豪龐康開始被廣泛關注。
2022 年 10 月，海天醬油添加劑被質疑是 " 科技與狠活 "，還被曝國内國外産品 " 雙标 "，國外産品零添加，而國内産品有食品添加劑。海天味業迅速回應，不僅沒能打消質疑，反而貢獻了災難級公關的典型案例。
在添加劑風波之後，海天味業股價逼近跌停，主打 " 零添加 " 的同行股價漲停。在消費端，全行業 " 零添加 " 醬油線上渠道一度賣斷貨，海天味業的銷量有沒有受到影響，等到年報出爐才會有答案。
消費者對 " 零添加 " 的追捧不一定理性，但用戶願意為 " 零添加 " 買單時，" 零添加 " 也将成為商家關注的财富密碼。龐康想要度過 " 中年危機 "，重點是帶領海天味業找到類似 " 零添加 " 等新概念産品的增長契機，把 " 透支 " 的業績增速補回來。
投資就是投預期，成長有成長的高估值，增速放緩有放緩的低估值。2023 年，海天味業擺脫增長瓶頸，挑戰依然很大。龐康還能否帶領海天味業重回巅峰，有待時間觀察。
