鉛筆道作者 | 惜文
你說怪不怪？今年赴美 IPO 的最大公司，居然是一家哈薩克斯坦企業。
它的名字叫 Kaspi，成立于 2007 年，總部位于哈薩克斯坦的阿拉木圖。最近，Kaspi 在美國納斯卡克上市，市值約 180 億美元（約 1300 億元），募資超 10 億美元。
由此打破兩項紀錄。
1、Kaspi 是首家赴美 IPO 的哈薩克斯坦公司。2、自 2023 年 10 月以來，Kaspi 是全球規模最大的 IPO。
那麽問題來了。
哈薩克斯坦人口僅 2000 萬，這麽一個小國，怎麽會長出一家如此值錢的公司？
若非親身體驗，很難想象 Kaspi 在哈薩克斯坦的地位。它和微信一樣，也是一個超級 APP，隻是它的業務更像阿裏巴巴，核心業務包括電商、金融等。
哈薩克斯坦總人口約 2000 萬，而 Kaspi 便擁有 1350 萬月活用戶。其中，65% 的用戶每天都使用該 APP。
據招股書數據，在全球範圍内，就這個數字而言，Kaspi 僅次于微信。微信擁有超 13 億月活用戶，其中約 85.5% 的用戶每天使用該 APP。
相對而言，支付寶的表現完敗：僅有 40% 的月活用戶，天天使用支付寶。
1350 萬月活用戶在 Kaspi 幹什麽？線上購物、支付、旅遊等。而與之對應，Kaspi 提供的服務有：電商、配送、支付、旅遊等。
從業務開拓方向看，Kaspi 與阿裏類似：比如淘寶、天貓、支付寶、菜鳥物流等——但從實現路徑上，它與阿裏差異較大。
從産品形式上看，Kaspi 的路線更像微信，走超級應用路線：用戶有 N 個需求，Kaspi 用一個 APP 全部集成了。
這個決策，讓 Kaspi 值錢了不少。
在曾經某個時刻，Kaspi 也差點走了阿裏路線，比如 A 需求就用 A 産品，B 需求就用 B 産品。IT 專家告訴他們，把 ABC 等不同服務整合到 1 個應用裏太複雜，不如單獨開發金融應用、電商應用、支付應用。
一些市場營銷專家告訴他們：把金融、電商業務弄成一個品牌，這種做法簡直是瘋了。他們說，消費者永遠不會用一個 APP 來儲蓄、購買廚具等。
從中國的商業形态看，專家們的建議更正确。但創業就是如此，隻總結曆史不可能正确判斷未來。創業，沒有你不敢想的，隻有你不敢幹的。
顯然，Kaspi 堅持了自己的想法。在招股書中，它被定義爲 " 最重要、最好的決策 "。
最終，Kaspi 也變成了創始團隊理想中的樣子：成爲了 N 個領域的老大。
據 KResearch 的一項調查結果（2022.10-2023.9），Kaspi 在以下幾個方向排名第一。
在收入構成上，Kaspi 也和阿裏相差甚遠。
阿裏的核心收入來自電商，比如廣告、傭金。2022 年，阿裏的廣告收入約 1039.6 億元，占總收入比例約 30%。
而 Kaspi 最核心的收入來自金融。
比如支付。2022 年，Kaspi 支付業務的淨收入約 4.2 億美元——同比增長 59% ——從總量看，它占總收入的比例超 20%。
2022 年，Kaspi 的淨收入約 12.1 億美元。
比如金融科技（貸款）。Kaspi 爲用戶提供先買後付、儲蓄、貸款服務。2022 年，金融相關的淨收入超 5 億美元，在總收入中占比最大。
Kaspi 正在大力攻堅 AI，并嘗試用它替代更多的人工。2020 年，Kaspi 全職員工數約 9310 人，2022 年減少至 7802 人。幾年前，Kaspi 開發了虛拟助手 "Ruslan"，目前大約能抵 1000 名員工的工作量，每年爲公司節約 1000 萬美元。
在未來藍圖裏，Kaspi 的野心并不止步于哈薩克斯坦，而是服務 1 億用戶（目前 1350 萬）。在合适的時機，它将快速高效地進入新地理區域。
