在去年賣出 50 萬輛車後，理想汽車的增程系列車型增速已經見頂。3 月 14 日晚，理想汽車交出了一份不算好看的 2024 全年财報。
2024 年，理想全年營收 1445 億元，連續兩年實現超千億元營收。聚焦到四季度，理想營收 443 億元，同比增加 5.6%。
這是理想首次同比增速降至個位數。
其他财務指标也有不同程度下滑。去年四季度理想的毛利率爲 19.7%，而 2023 年四季度毛利率爲 22.7%。
淨利潤更是從去年的 118 億元下滑 31.9% 至 80 億元；理想手中的自由現金流，也從 2023 年的 442 億元降至 82 億元，降幅達 81.4%。
這意味着，雖然理想去年賣出了更多車，但每一輛車賺錢的能力都在被稀釋。
這也可以對應車輛均價的變化上。根據财報數據計算，2023 年理想車輛均價爲 32 萬元，而 2024 年車輛均價下跌到 27.68 萬元。
其中很大原因是，理想價格在 25 萬元以内的 L6 車型銷量達 19.2 萬輛，占全年銷量近 4 成。L6 雖然拉動了銷量，但毛利表現也因此被拖累。
換句話說，在犧牲毛利後，理想依靠現有 4 款增程車輛、一款純電 MEGA 車型能帶來的銷量才堪堪達成 50 萬銷量，能力已經接近極限。
所以，理想今年如果要達成 70 萬輛的銷量，需要更大的增量。
理想汽車表示，兩款純電車 i8、i6 會分别在 7 月與下半年發布。
理想汽車副總裁鄒良軍在财報電話中表示， 今年會通過産品升級、擴大銷售網絡、加強營銷、同時加快海外市場拓展，來實現銷量的增長突破。
「千億營收，但利潤大幅下降」
理想營收增速放緩的原因，體現在多方面。
一方面是管理費用的增加。從去年全年來看，去年全年理想的銷售及管理費用 122 億元，比同期研發支出多出 10 億元。
理想在财報中解釋了 3 個主要原因：一方面是員工數量增加、人力成本支出增加，截至 2024 年末共有 32248 名員工；同時，公司支付了 CEO 李想 2024 年業績獎勵的股份薪酬，這一激勵超 5.93 億元；此外，門店擴張導緻租金成本上漲。
同時，有業内人士告訴 36 氪，理想去年四季度爲了沖刺 50 萬銷量，也用營銷手段透支了部分銷量。例如，理想在去年 11 月底就推出了三年零息的金融方案，單車型最低首付金額爲 6.98 萬元。
理想财報也指出，四季度的車輛營收 426 億元，同比增長 5.6%，但增加的營收中，部分被向客戶提供金融貼息導緻平均售價降低所抵消。
因此，盡管比 2023 年賣出更多車，但行業激烈的價格戰下，理想不得不嚴控成本，才能保住利潤。
例如，理想盡管在大力投入 AI 技術研發，但去年四季度理想已經有意識通過裁員等方式降低研發成本。理想财報指出，2024 年四季度研發費用爲 24 億元，環比減少 6.9%。而研發費用減少的原因主要是員工薪酬減少。
除此之外，據理想汽車表示，從 2024 年二季度以來，理想汽車直營門店網絡持續進行結構化調整。
例如，通過減少尾部商超門店、擴大頭部汽車城中心店等途徑擴大門店規模，到四季度末全國門店總展位數同比增加 40% 以上。
「要交鋒的對手更多更強了」
在 2023 年純電産品失利後，理想 2024 年的增速基本隻能依賴增程車型。今年理想打算支起另一根拐杖。
在财報電話會上，CEO 李想表示，公司今年将推兩款純電 SUV 車型：i8 将在 7 月發布，i6 也将在下半年發布。
" 兩款車與和 2022 年理想 L9、L8 的發布節奏較爲類似。這樣的好處是，能夠在下半年獲得較好銷量表現的同時，爲下一年第一季度儲備更多的訂單。"
這是理想純電車型的二次出擊。根據公開信息，純電 i8 是一款三排六座 SUV，強調 " 家庭豪華 " 的标簽。
從理想已有的純電技術體系來看，理想 i8 會繼承 MEGA 的純電技術：搭載自研 5C 超充電池，配合專屬超充樁，可實現充電 12 分鍾補能 500 公裏；
但推遲一年出戰後，理想純電的技術優勢可能會被同行模糊。
理想 i8 的上市節點，會直接面臨與 " 天賦型選手 " 的交鋒。
例如小米汽車正在蓄勢待發的純電 SUV 車型 YU 7，将在今年 6-7 月份上市。小米 YU7 是一款大尺寸運動型純電 SUV，價格段在 25 萬 -40 萬元之間。
雖然價格段與理想 i8 有一定距離，但在小米汽車的品牌号召力下，小米 YU7 很可能會吸納年輕價格段以外的其他用戶。
新款特斯拉 Model Y 也已經在一季度開啓交付，且新款 Model Y 還将在原車型基礎上規劃了六座版本。
而諸如問界新車 M8、小鵬已經全新升級的旗艦 SUV 車型 G9、蔚來即将上市的全新純電 SUV 車型 EC7，都将讓純電 SUV 的激戰更加激烈。
理想也在籌備更多的後發優勢。
例如，智駕層面，李想表示，公司已經啓動了下一代技術架構 VLA（視覺 - 語言 - 行動）模型的研發，并計劃在今年和首款純電 SUV 車型理想 i8 同時發布。此外，理想的今年也将推出理想 L 系列和理想 MEGA 的 " 智駕煥新版 "。
理想汽車表示，2024 年公司在研發費用上的投入達 111 億元，其中人工智能技術投入大幅提升。
理想也還在持續補足超充網絡的 " 短闆 "。理想汽車表示，截至目前已經有超過 1900 座理想超充站、以及超過 1 萬根充電樁投入運營。
理想的目标是，在首款純電 SUV 理想 i8 發布時，上線 2500 座超充站，并在 2025 年底将超充站數量增加至 4,000 座。
除了增程産品改款與純電新車，對于如何達成今年 70 萬的銷量目标，理想汽車銷售與服務高級副總裁鄒良軍表示，還将在銷售門店、出海等方面發力。
目前，理想擁有超過 502 家銷售門店，理想計劃增加對四線、五線城市的覆蓋，同時還在全國高端商場開設了超過 200 個零售展廳和 60 個快閃店；還增加了專職的線上直播隊伍，以獲得更大的獲客開口。
在海外市場方面，理想汽車表示，目前在中亞、亞太等市場都取得了非常不錯的階段性進展，後續将在拉美、中東、歐洲市場加大投入。"2025 年是理想汽車海外市場正式開啓的元年。"
「思考 AGI 時代，會有三類機器人」
在财報電話會上，CEO 李想還分享了更多關于公司未來在 AI 時代的定位與思考。
" 我們應該做 AGI 時代的終端企業。" 李想說。
他表示，在個人電腦時代，出現了蘋果 Mac、微軟 DOS 和 Windows 等終端，在移動互聯網時代，出現了蘋果 iPhone、谷歌安卓等終端産品形态。
但在 AGI 時代，對于終端的要求與 PC 時代、移動互聯網時代不一樣。" 可以把所有在物理世界裏會呈現出來的 AGI 終端想象成機器人，它們要有感知、決策、推理能力和必要的執行能力、自身的反饋能力，真正像人一樣工作。"
而這背後能力要求的軟件、硬件、操作系統能力、計算能力、運營能力都是非常大的挑戰。
他認爲，如果以用戶生活相關的場景來看，按照時間的推演，有三類機器人。
第一個是 L4 級别自動駕駛空間機器人，在開放空間裏運行；第二個是跟人合體的機器人，即增強人類能力的機器人；第三個是空間内的人形機器人。
" 這三類終端或者說 AGI 機器人，會把用戶的生活覆蓋非常完善，類似于今天我們在使用蘋果會有 Mac、iPhone、iPad、Apple Watch。這是我們對于整個 AGI 時代未來 3~5 年甚至更長的時間内，我認爲我們應該去做的事情以及自身的定位。"
