本文來源：時代周報 作者：鄭少娜
當前，我國經濟處在由高速增長轉向高質量發展的階段，一場推動新舊動能轉換、加快培育新質生産力、促進循環經濟發展的産業革命正在進行。
塑料、塗料等高分子材料是我國輕工業的重要組成部分，是支撐國民經濟發展的基礎工業，随着宏觀政策逐步落地，中國塑料、塗料等加工業總體延續穩步恢複态勢。
智者謀勢，在當前化工行業綠色環保轉型升級之際，一些業務模式成熟，經營業績穩定，擁有完善的産品體系、豐富的運營管理經驗、突出的研發創新能力的優質企業，将掌握這一市場蘊含的巨大先機。
6 月 26 日，鍵邦股份（603285.SH）開啓新股申購，拟于上交所主闆上市，該公司自成立以來一直深耕高分子材料助劑行業，處于 PVC 塑料、塗料等行業上遊，此次 IPO 的首發價爲 18.65 元 / 股，發行市盈率爲 16.43 倍，共發行 4000 萬股，預計網上發行 1600 萬股。
環保、無毒的環境友好型産品是未來化工行業的發展重點。6 月 26 日，鍵邦股份董事長朱劍波對外表示，該公司将把握高分子材料助劑環保化的市場機遇，持續落實産品研發升級，不斷開拓新産品及新應用領域，進一步豐富公司産品服務體系，擴大下遊市場覆蓋面。
同時，朱劍波還表示，鍵邦股份将繼續踐行環保發展理念，" 高标準、嚴要求 " 地落實安全生産及環境保護相關工作，通過工藝優化、智能制造、技術賦能等手段，進一步提升公司生産技術，助力 " 雙碳 " 和構建綠色生産力進程。
向存量要增量，環保替代與新市場開拓并駕齊驅
招股書顯示，鍵邦股份主要從事高分子材料環保助劑的研發、生産與銷售，目前形成了以賽克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮鹽等高分子材料環保助劑爲核心的産品體系，主要用于 PVC 塑料、塗料、锂電材料等新興應用領域，并且在建築材料、汽車、電器、包裝材料、日用品等領域也得到廣泛應用。
目前，鍵邦股份獲得了工業和信息化部和中國工業經濟聯合會認定的 " 第六批制造業單項冠軍 "、" 中國外貿出口先導指數樣本企業 "、中國石油和化學工業聯合會 " 專精特新優選企業 "、"2022 年度塑料助劑行業‘優秀企業’ " 和 " 山東省瞪羚企業 "、" 山東省制造業單項冠軍企業 "、" 山東省‘專精特新’中小企業 " 等榮譽獎項。同時，該公司還是中國塑料加工工業協會塑料助劑專業委員會第四屆常委會理事單位，并已成爲 " 濟甯市認定企業技術中心 " 和 " 山東省博士後創新實踐基地 "。
鍵邦股份憑借其在高分子材料環保助劑領域的深厚積累，獲得了業界和市場的廣泛認可。近年來，該公司已與艾倫塔斯集團、百爾羅赫集團、雷根斯集團、埃塞克斯集團等全球知名的 PVC 塑料、塗料及其助劑領域客戶建立了合作關系。
近年來，安全環保的理念逐漸深入人心，無毒無害和環境友好亦是助劑行業發展的主流趨勢，國内外也陸續出台了關于環保助劑的政策法規以及對于毒性和污染較爲嚴重的傳統助劑的限制措施。
在 PVC 熱穩定劑領域，歐洲生産商已聲明 2010 年實現含鉛熱穩定劑的消費量減半，2015 年全面取締含鉛熱穩定劑。同時，我國也鼓勵使用鈣基複合穩定劑、鈣鋅複合穩定劑、稀土穩定劑作爲替代品對鉛鹽穩定劑進行替代。而截至 2020 年，鉛鹽類和有機錫類等尚待替代的熱穩定劑用量占我國 PVC 熱穩定劑年消費總量的比例還有約 41.50%。因此，無鉛化、無镉化是熱穩定劑行業發展的必然趨勢，環保助劑具有廣闊的市場空間和發展潛力。
既有政策指引，又有落地舉措，鍵邦股份所處行業的未來發展趨勢向好。
此外，鍵邦股份積極開拓 " 第二增長曲線 "，在 PVC 塑料與塗料等高分子材料行業的基礎上，把握新能源汽車行業快速發展的機遇，開發了富臨精工、中創新航等國内知名的新能源锂電行業客戶，在賽克産品方面也開拓了聚氨酯、阻燃劑等新行業客戶，通過産品系列與應用領域的不斷豐富推動主營業務的持續發展。
經營規模穩定，優質産能恰逢其時
在賽克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮鹽等産品領域，鍵邦股份憑借突出的生産管理能力、産能優勢和優質的客戶資源，表現出較強的市場競争力、行業知名度和影響力。
招股書顯示，鍵邦股份的經營業績處于較高水平，展現出其具有良好的持續盈利能力。随着國民經濟和下遊行業的進一步企穩回升，2024 年一季度，公司營業收入同比增長 6.64%，歸屬于母公司所有者的淨利潤同比增長 5.66%。公司預計 2024 年上半年營業收入和淨利潤較 2023 年同期實現增長。截至 2024 年 4 月末，公司主要産品在手訂單金額較 2022 年末和 2023 年 6 月末分别增長 46.82% 和 35.04%，主要産品銷售情況的增長态勢明顯。
同時，2024 年上半年，公司賽克、钛酸酯、DBM、乙酰丙酮鈣、乙酰丙酮鋅等主要産品産能利用率預計分别爲 84.81%、84.33%、89.19%、90.66% 和 102.16%，均保持在較高水平，呈現出明顯的增長趨勢。
根據公司公告，此次 IPO 發行新股的定價爲每股 18.65 元，新發行 4000 萬股，合計募集資金總額爲 7.46 億元。結合公司招股書的披露：如本次實際募集資金不能滿足上述項目的資金需求，募集資金将優先投向 " 環保助劑新材料及産品生産基地建設項目（一期）"、" 年産 7000 噸二苯甲酰甲烷（DBM）智能制造技改及擴産項目 " 和 " 研發及運營管理中心項目 "。綜上，則公司不會将實際募集資金投入 " 補充流動資金項目 "。
随着募集資金投資項目的實施，鍵邦股份的産能得到擴張，産品種類更加豐富多樣，應用領域不斷拓寬，能夠更好地滿足下遊客戶的需求，培育新的收入與利潤增長點，提升其綜合市場競争力。
未來，鍵邦股份需進一步加大研發投入，堅持科技創新，促進産業轉型升級，不斷推進高分子材料行業可持續高質量發展，并持續爲股東創造價值，與投資者共享發展成果。
