本文來源：時代周報 作者：比克
來源 | 時代投研
作者 | 比克
編輯 | 鄭少娜
近期，關于遊戲行業巨頭完美世界 ( 002624.SZ ) " 大規模裁員 " 的輿論持續發酵。6 月 28 日，完美世界股價收跌 0.78%，報 7.60 元 / 股，總市值爲 147.44 億元。
時代投研研究發現，截至 2023 年底，完美世界員工總數爲 5754 人，在遊戲行業（申萬二級，下同）排名第一，但其員工總數同比上年減少 307 人，人員減少數量超過三七互娛 ( 002555.SZ ) 和世紀華通 ( 002602.SZ ) 。
人員大幅波動與公司經營情況不無關系。财報顯示，2024 年一季度，完美世界營收、歸母淨利潤同比分别大幅下滑 30.19%、112.33%，業績表現在同行業公司中處于倒數行列。
從 ESG 角度分析，企業大規模減員主要影響公司社會 ( S ) 、治理（G）維度績效。就大規模人員波動、公司 ESG 表現等問題，6 月 28 日，時代投研向完美世界證券事務部門緻電詢問，但電話未能接通。
去年員工數量大幅減少，2024 年一季度延續業績下滑态勢
從營收規模來看，完美世界在三七互娛、世紀華通之下，連續多年穩居 A 股遊戲行業 " 第三把交椅 "。2023 年，上述三家遊戲公司分别實現營收 77.91 億元、165.47 億元、132.85 億元。
如圖表 1 所示，截至 2023 年底，完美世界員工總數爲 5754 人，同比 2022 年減少 307 人，減少人數除遊族網絡 ( 002174.SZ ) 、名臣健康 ( 002919.SZ ) 外，在同行業公司中排名第三。
與營收規模接近的其餘行業龍頭相比，截至 2023 年底，三七互娛、世紀華通的員工總數同比分别減少 105 人、259 人，均少于完美世界。人員大幅減少，是否與業績不及預期有關？
據公司财報，2023 年，完美世界增收不增利，實現營收 77.91 億元，同比增長 1.57%；實現歸母淨利潤 4.91 億元，同比降低 64.31%，在 A 股遊戲行業 26 家上市公司中歸母淨利潤排在倒數第五名。
今年一季度，完美世界業績進一步下滑，營業收入爲 13.29 億元，同比降低 30.19%；歸母淨利潤爲虧損 2976.41 萬元，同比大幅降低 112.33%。
業績虧損之下，完美世界回應 " 大規模裁員 " 傳聞時表示，公司部分産品表現不及預期帶來了極大挑戰。爲此，公司通過優化資源配置、聚焦核心項目、進行必要的人員優化，以及辦公空間集約化等措施，讓資源更集中在核心優勢業務上。
從 ESG 層面分析，企業大規模減員主要影響其品牌形象，如降低該公司在現有員工、客戶、用戶之間的聲譽，從而影響公司社會 ( S ) 維度績效表現。此外，公司業績低迷以緻依靠減員降本增效，亦說明公司在治理（G）維度面臨難題。
此外，由于業績低迷，2024 年年初至今，完美世界股價累計跌幅已超 30%，在社會（S）維度上，同樣損害了該公司投資者的利益，在治理（G）維度上也可能降低股東對該公司董事會及管理層的信心。
MSCI 評級爲 BBB，需提升社會（S）、治理（G）維度短闆
從 ESG 整體評價來看，截至最新評級日期（2024 年 6 月 27 日），MSCI（明晟）對完美世界的 ESG 評級爲 BBB，在其納入的全球 255 家傳媒與娛樂公司中屬于 " 一般水平 "，低于 41% 的同行業公司。
與 A 股同行業公司對比來看，MSCI 對三七互娛的 ESG 評級爲 " 領先水平 " 的 AA 級，高于完美世界；對世紀華通的 ESG 評級爲 " 一般水平 " 的 BB 級，低于完美世界。
從具體維度評分對比來看，MSCI 對完美世界環境（E ) 、社會（S）、治理（G）三項維度的評分分别爲 8 分、4.8 分、4.4 分，社會（S）、治理（G）維度得分顯著低于環境（E ) 維度。
據 MSCI 官網，完美世界所屬應用程序行業三項維度的權重分别爲 15.8%、46.4%、37.9%，社會（S）、治理（G）維度權重最高。如圖表 2 所示，其中，社會（S）維度的人力資本開發、隐私和數據安全爲關鍵績效指标，權重分别爲 25.8%、20.4%（" 治理 " 維度無特殊績效指标）。
因此，完美世界若要提升其 ESG 評級，增強品牌形象與可持續發展水平，需在社會（S）、治理（G）維度改善關鍵績效指标的表現。
具體來看，完美世界需進一步在人力資源方面完善政策，用負責任的态度進行減員等降本增效相關措施，并提供合理補償，減輕因人員變動引起的社會影響，避免出現負面輿情。
同時，完美世界也需采取必要措施來改善業績，從而提振股價，維護公司股東與中小投資者的利益。
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