日前,艾比森(300389.SZ)披露向不特定對象發行可轉換公司債券預案,公司拟募集資金總額不超過 5.89 億元,将全部用于項目建設。
艾比森作爲 LED 顯示應用與服務提供商,近年來公司的業績保持逐年增長趨勢。在這一背景下,公司計劃募資擴産、投建研發項目以及設立營業網點三頭并進。不過,钛媒體 APP 注意到,去年 5 月,公司前腳剛定增募資 2.5 億元用于補流,後腳便拿 6 億元分紅。
二級市場方面,截至 11 月 20 日收盤,艾比森股價報收 15.92 元,微跌 0.44%,當前公司總市值約 57.93 億元。
業績增長之下,公司發行可轉債募資 5.89 億元
艾比森創立于 2001 年,于 2014 年 8 月成功上市,主營業務是 LED 應用産品的研發、生産、銷售和服務,主要産品是廣告顯示設備産品線、舞台顯示設備産品線、商業顯示設備産品線等。2005 年,艾比森開始進軍海外市場,目前海外市場已成爲公司業績增長的主要動力。
2020 年至 2023 年前三季度,艾比森的業績保持逐年增長趨勢,其營收從 2020 年的 16.42 億元增長到了 2022 年的 27.96 億元,歸母淨利潤由此前的 -7114.94 萬元增長至 2.03 億元。其中,受全球 LED 顯示屏市場萎縮等因素的影響,公司于 2020 年發生虧損。
今年以來,艾比森海外市場經濟活躍度回升明顯。據 GGII 統計,2023 上半年國内 LED 顯示屏出口額約 7.45 億美元(約合 53.7 億元),同比增長 5.67%。
2023 年前三季度,公司業績穩步增長,其營收和淨利潤分别爲 27.96 億元、2.03 億元,分别同比增加 20.09%、578.03%。随着業務規模不斷發展擴大,公司計劃通過募資來進一步增強生産技術及生産能力。
針對本次募投,艾比森計劃建設三個募投項目,分别爲智能制造基地建設項目(下稱項目一)、(惠州)研發中心項目(下稱項目二)、全球市場拓展及營銷服務網點建設項目(下稱項目三)。
圖源:公司公告
其中,項目一總投資 2.61 億元,占募集資金的 44%,達産後将新增 LED 顯示屏産能 9.65 萬平方米,該項目建設期爲 12 個月;項目投資的稅後内部收益率爲 20.86%,稅後動态投資回收期(含建設期)爲 6.46 年。
項目二總投資 1.49 億元,拟通過新建研發實驗室、購置先進的研發軟硬件設備等方式,對 LED 顯示領域的産品創新技術和前沿技術進行研究、實驗。據悉,公司将主要加大在 LED 家庭影院音視頻系統、XR 虛拟拍攝系統研究等産品及其系統層面的研發。
項目三總投資 1.79 億元,項目将在北京、上海、紐約、倫敦等境内外 15 個城市建立和升級營銷服務網點以增強艾比森自有品牌産品推廣力度,拓寬艾比森品牌渠道。值得一提的是,上述兩項目累計投入 3.28 億元,占募資集資的 56%,建設期均爲 3 年,且都不直接産生經濟效益。
公司曾 " 左手募資、右手分紅 "
除本次拟發行可轉債,钛媒體 APP 注意到,2022 年 5 月,艾比森曾向董事長丁彥輝發行股票 4100 萬股,扣除發行費後募資淨額爲 2.5 億元,全部用于補充流動資金。該筆交易完成後,丁彥輝持有 34.31% 公司股份,成爲公司實際控制人,解決了公司實際控制人空缺等公司治理的重大戰略性問題。
随後公司在當年便進行大手筆分紅。2022 年 8 月,公司審議通過 2022 年度半年度利潤分配方案的議案,拟向全體股東每 10 股派發現金紅利 15 元,合計派發現金紅利 5.37 億元。今年 4 月,艾比森通過關于 2022 年度利潤分配方案的議案,再向全體股東每 10 股派發現金紅利 3 元(含稅),合計派發現金紅利 1.09 億元。值得一提的是,上述兩次分紅累計派發 6.46 億元,其中落入丁彥輝口袋的金額約爲 2.21 億元。
艾比森大手筆分紅之下,其負債規模也在逐年攀升,2020 年至 2023 年前三季度,公司負債總額分别爲 9.31 億元、14.88 億元、18.25 億元和 21.2 億元。從負債結構看,公司負債以流動負債爲主。其中,應付票據及應付賬款、合同負債是公司負債的主要構成。公司流動負債增長主要是因公司報告期内訂單及原材料采購額增加使得公司應付票據及應付賬款增加,以及收到客戶貨款但尚未向客戶轉讓商品使得公司合同負債增加所緻。
與此同時,公司的資産負債率也在逐漸增加,2020 年至 2023 年前三季度,公司資産負債率分别爲 43.9%、55.04%、60.66% 和 60.74%,主要是因公司業務規模擴大以後,應付賬款和應付票據增加所緻。
從償債能力上來看,2020 年至 2023 年前三季度,公司流動比率分别爲 1.61、1.32、1.17 和 1.19,速動比率分别爲 1.14、0.92、0.86 和 0.84,整體呈下滑趨勢。(本文首發于钛媒體 APP,作者|李若菡)