中國船舶、中國重工籌劃合并，兩公司股票臨時停牌。從曆史經驗看，兩家巨無霸公司合并是好事，穩定性會更強，投資風險會減弱。
兩巨頭的合并，讓人想起了中國南車和中國北車的合并，造就了現如今的中國中車。合并初期，股價曾經曆過短期的爆炒，其後中國中車股價走勢平穩，業績穩定，公司保持每 10 股每年 1.5 元到 2.1 元的現金分紅，按照當前 6.92 元的股價計算，股息率大約爲 2% 到 3% 之間，高于銀行存款利率，屬于典型的現金奶牛。
類似的還有寶鋼股份吸收合并武鋼股份等，從巨無霸企業強強合并之後的股價走勢和業績看，多數表現得更加穩定，且公司的安全性會大幅提升，更穩定的現金分紅能夠吸引長期投資者買入并持有。
一般來說，原本就是行業巨頭的兩家公司合并，新公司一定是行業裏的 " 超級航母 "，行業競争力超窮，現金奶牛成爲了公司最大的發展可能。
投資者可以預想，未來中國船舶和中國重工合并，市場份額和行業競争力會進一步加強，公司的經營成本也會有所下降，合并後的新公司盈利能力不僅會加強，而且會更穩定，這也爲高額穩定的現金分紅提供堅實的基礎。上市公司爲投資者創造良好的分紅回報，投資者長期持有合并後的新公司股票，是一種雙赢的局面。
從中國船舶的業績和分紅看，公司 2023 年每股收益 0.66 元，每股現金分紅 0.2 元，相比 34.9 元的股價，市盈率達 50 倍，股息率缺乏一定吸引力。但是投資者卻可以預期，當中國船舶吸收合并中國重工之後，公司的經營成本将會大幅下降，營業總收入會大幅提升，公司的淨利率也有機會從目前的 4% 左右進一步大幅提升，假如能夠提升到 12% 左右，公司的淨利潤就有機會提升 2 倍，市盈率下降到 17 倍左右，如果新增的淨利潤全部用于現金分紅，那麽每年的現金分紅率也有機會提升到 1.52 元，那時的股息率也有望超過 4%，成爲優質的現金奶牛公司。這就是資本市場上巨無霸公司合并的意義，強強聯合實現 1+1 大于 2 的效果。
不過，投資者需要注意，如果兩公司在複牌後股價出現大幅上漲，投資者還是要保持相對的理性，不要盲目追漲，畢竟公司合并的利好是長期性質，對于公司短期股價的刺激主要來自于投資者情緒，如果出現過度炒作的情形，投資者追漲的風險不可小觑。
但對于長期價值投資者來說，如果能夠逢低買入這兩家公司股票，然後長期持有，大概率會獲得較爲滿意的投資回報。
北京商報評論員 周科競
