各位老鐵，大家好！我是錢研君，今天又在公衆号 " 道達号 " 上發布最新的研究成果——道達研選。
由于 " 五一 " 假期的原因，本周隻有兩個交易日，但市場整體情緒較爲良好，滬指站穩 3100 點，A 股市場交易金額也是保持在了萬億元之上。對于後市，錢研君依舊持樂觀态度，而在剛剛過去的兩天裏，中概股的表現也很強勢。
" 五一 " 假期開始前，A 股上市公司的年報已經披露完畢，同時券商發布的研報數量也是銳減。因此，本周道達研選的特别版就不分享行業邏輯了，而是和老鐵們一起來看看 A 股高 ROE 公司的變化情況。
在正式開始之前，還是做個提醒，道達研選周記第 17 期已經更新了，歡迎大家關注微信公衆号 " 道達号 "，然後到赢家學院裏查看。
消費類公司占比高
熟悉錢研君的老鐵，應該很清楚 ROE 的含義以及對投資的意義了，這裏就不多做分享了，不清楚的老鐵可以看一下《年化收益率達 31%！5 年平均漲幅達 283%！揭秘一種勝率超高的選股法——道達研選特别版》這篇文章。
同花順 iFinD 數據顯示，2019 年至 2023 年，上市時間超過 3 年的 A 股公司中，ROE 始終保持在 15% 的公司共有 132 家。
從行業分布來看，共涉及 26 個申萬一級行業，其中食品飲料、醫藥生物、電力設備、機械設備、家用電器和電子占據了前六名，占比分别爲 14%、13%、9%、8%、7% 和 6%。
▲數據來源：同花順 iFinD，錢研君制圖
在這 26 個申萬一級行業裏，偏消費屬性的行業有 8 個（共 63 家公司），分别爲食品飲料（19 家）、醫藥生物（17 家）、家用電器（9 家）、輕工制造（6 家）、傳媒（4 家）、紡織服飾（4 家）、美容護理（3 家）、商貿零售（1 家）。不難發現，雖然偏消費屬性的行業數量少，但公司數量卻很多，占比高達 48%，這也說明消費賽道中更容易誕生長線牛股。
19 家食品飲料公司分别是泸州老窖、古井貢酒、承德露露、五糧液、雙彙發展、洋河股份、鹽津鋪子、重慶啤酒、貴州茅台、水井坊、山西汾酒、伊利股份、廣州酒家、迎駕貢酒、海天味業、今世緣、口子窖、元祖股份、舍得酒業。
17 家醫藥生物公司分别是長春高新、普洛藥業、恩華藥業、葵花藥業、愛爾眼科、智飛生物、正海生物、艾德生物、邁瑞醫療、康華生物、片仔癀、濟川藥業、心脈醫療、健之佳、歐普康視、通化東寶、新産業。
9 家家用電器公司分别是美的集團、格力電器、三花智控、老闆電器、浙江美大、火星人、海爾智家、飛科電器、蘇泊爾。6 家輕工制造公司分别是志邦家居、晨光股份、共創草坪、永新股份、公牛集團、歐派家居。
4 家紡織服飾公司分别爲比音勒芬、周大生、華利集團、老鳳祥。4 家傳媒公司分别爲三七互娛、新媒股份、吉比特、三人行。3 家美容護理公司分别爲愛美客、百亞股份、珀萊雅。1 家商貿零售公司爲重慶百貨。
限于篇幅，消費屬性不強的行業以及相關公司就不做分享了。感興趣的老鐵，可以關注微信公衆号 " 道達号 "，然後到道達研選專屬圈子裏查看全部公司名單。
" 高 ROE+ 高股息 " 名單
高 ROE 隻是投資者選股的參考指标之一，我們還需要結合其他因素進行綜合判斷。簡單來說，就是錢研君經常強調的 " 好行業、好公司、好價格 "。
在前文中，商貿零售行業隻有 1 家企業進入了高 ROE 名單，爲什麽會這樣呢？事後來看，原因也比較簡單，由于互聯網的蓬勃發展，整個行業的盈利模式受到嚴重沖擊，行業絕大部分公司的利潤都出現了大幅下降。在網購這種形式出現之前，很多連鎖超市都是投資意義上的好公司。
即便是同一個行業，高 ROE 公司的質地也是不一樣的。舉個例子，白酒公司裏絕大部分公司都是高 ROE 公司，但最近 5 年行業裏擁有高端産能且品牌影響力更大的公司，日子過得更加滋潤。這種差異反映到股市上，就是市場願意給高端白酒公司更高的估值。
如果一家公司連續多年保持高 ROE，那麽通常意味着這家公司擁有較強的核心競争力。如果結合其他基本面因素，判斷這是一家擁有強大護城河的好公司，那麽剩下的事情就是耐心等待好價格的出現。
這一點非常重要，2021 年上半年，白酒公司的估值普遍超過 50 倍，這個時候投資者就應該要保持冷靜，即便這些公司是投資意義上的好公司。
今年以來，高股息公司頗受市場歡迎，多隻個股的股價創下曆史新高。如果将高 ROE 和高股息進行結合，那麽會有什麽樣的效果呢？
根據 2023 年年報中披露的分紅數據，在連續 5 年 ROE 超過 15% 的 132 家公司中，目前股息率超過 4% 的公司有 37 家，具體名單如下表所示。
▲數據來源：同花順 iFinD，錢研君制表
同樣還是要提醒各位老鐵的是，高股息也隻是選股的一種參考指标，最終決策還是要建立在對公司的定性判斷之上，是否滿足 " 好行業、好公司、好價格 " 的特征。
最後再提醒一下，道達研選周記第 17 期已經更新了，歡迎大家關注微信公衆号 " 道達号 "，然後到赢家學院裏查看。
好了，今天就和各位老鐵聊到這裏，祝大家假期愉快！
（錢研君）
本文内容僅供參考，不作爲投資依據，據此入市，風險自擔。
每日經濟新聞
