債市要聞
【央行：穩妥化解融資平台存量債務風險 嚴格控制新增債務】
12 月 15 日，中國人民銀行黨委召開擴大會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作。會議強調，穩妥有效防範化解重點領域金融風險。按照中央部署，指導金融機構按照依法合規、平等協商的原則，穩妥化解融資平台存量債務風險，嚴格控制新增債務，健全債務風險防範長效機制。配合地方政府和有關部門穩妥做好重點區域和重點機構風險防範化解工作。完善金融風險防範、預警和處置機制，強化存款保險職能，提升金融風險早期糾正工作的标準化和權威性。推動金融穩定立法，加快金融穩定保障基金建設，牢牢守住不發生系統性風險的底線。
【中央财辦：要優化地方政府專項債券投向和額度分配 合理擴大用作資本金範圍】
12 月 17 日，中央财辦有關負責同志表示，實現明年經濟社會發展主要預期目标，我們理解，工作指導上要把握好幾點。積極的财政政策要适度加力、提質增效。要用好财政政策空間，提高資金效益和政策效果。優化财政支出結構，強化國家重大戰略任務财力保障，嚴控一般性支出，真正把資金用在刀刃上。要優化地方政府專項債券投向和額度分配，合理擴大用作資本金範圍。落實好結構性減稅降費政策。要嚴格轉移支付資金監管，嚴肅财經紀律。增強财政可持續性，兜牢基層 " 三保 " 底線。要增強宏觀政策取向一緻性。加強财政、貨币、就業、産業、區域、科技、環保等政策協調配合，确保同向發力、形成合力。比如，在化債進度、補充銀行資本、政府債券發行等方面，财政政策和貨币政策要加強配合。
【證監會核發 10 個企業債批文！規模 236 億元】
12 月 15 日，證監會對北京市基礎設施投資有限公司、大族控股集團有限公司、山東招金集團有限公司、蘇州資産管理有限公司、台州市金融投資集團有限公司、武漢商貿集團有限公司、張家港保稅區金港資産經營有限公司、中國綠發投資集團有限公司、中鐵隧道局集團有限公司、中興新通訊有限公司等 10 個企業債券項目依法履行注冊程序。該批項目募集資金合計 236 億元，其中，上交所 5 單，深交所 4 單，北交所 1 單。
【上證 30 年期國債指數将于 12 月 19 日正式發布】
上海證券交易所和中證指數有限公司将于 2023 年 12 月 19 日正式發布上證 30 年期國債指數。上證 30 年期國債指數從上海證券交易所上市的國債中，選取符合中國金融期貨交易所 30 年期國債期貨近月合約可交割條件的債券作爲指數樣本，以反映滬市相應期限國債的整體表現。
【國家外彙局：11 月外資淨增持境内債券規模達 330 億美元 爲曆史次高值】
12 月 15 日，國家外彙管理局副局長、新聞發言人王春英表示，11 月份，貨物貿易項下跨境資金淨流入規模保持基本穩定；跨境旅行等服務貿易支出、外商投資企業利潤彙出由 7、8 月份季節性峰值逐步回落，更趨平穩。證券投資項下外資總體恢複淨流入，外資配置人民币債券意願持續提升，近幾個月連續淨增持境内債券，11 月外資淨增持境内債券規模達 330 億美元，爲曆史次高值。
【城投債迎 " 提前兌付潮 " 投資人發行人博弈再起】
據媒體報道，随着化債資金在各省陸續到位，城投債也迎來了新一輪的 " 提前兌付潮 "，近兩月提前兌付的規模與數量較往年同期相比都有較大提升。不過，提前兌付過程中也産生了發行人和投資人之間的博弈：一面是投資人難尋高息資産及接受提前兌付就會面臨潛在虧損；另一面則是發行人急于用低息債務置換高息債務。業内人士提醒，在選擇是否接受提前兌付時，投資者需要結合自身的買入價格進行更爲具體的判斷，也可以在其中尋找交易機會獲利。
【月内 20 隻基金産品提前結募 債券型基金占比達七成】
據媒體報道，繼 11 月份 48 隻基金提前結募創下年内新高後，本月以來又有 20 隻産品提前結募。提前結募的基金，往往也是市場關注度較高的産品。月内 20 隻提前結募的産品中，14 隻爲債券型基金，占比達到七成，指數型基金和混合型基金各 3 隻。11 月份，債基占比同樣居高，48 隻提前結募的基金中債基達 33 隻。
解讀：南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，近兩個月以來，提前結束募集的基金數量顯著增加，這反映出市場環境好轉，投資者信心增強，基金發行市場出現回暖迹象；同時債券型基金在其中占比較高，反映了債券市場的吸引力，風險相對較低的債券型基金受到投資者的青睐。
【河南能源重返債券市場 首期 10 億 PPN 成功發行】
據媒體報道，河南能源時隔三年後重啓發債。2023 年 12 月 15 日，河南能源集團有限公司成功發行首期 10 億元定向債務融資工具 ( PPN ) ，期限 2+1 年。河南能源相關人士表示，重啓發債對河南能源意義重大，本期債券的成功發行有利于提振外界對河南能源的市場信心、增強市場認可，也有助于推進河南能源的信用全面修複，優化公司債務結構。
【湖南省委常委會會議：把防範化解政府債務、完善村級債務風險防控等列入明年重點工作計劃】
據湖南人大官微，12 月 14 日下午，湖南省委書記沈曉明主持召開省委常委會會議，會議強調，要堅持問題導向，把糾治政績觀偏差、防範化解政府債務、提升國資國企監管效能、完善村級債務風險防控等列入明年重點工作計劃，爲高質量發展打牢堅實基礎。
【100 億元專項債 全部注資海南農商銀行】
近日，海南省财政廳發布公告表示，将公開發行 2023 年海南省支持中小銀行發展專項債（一期），計劃發行金額 100 億元，并将以間接入股方式，認購拟成立的海南農商銀行的股份，補充其資本金。海南省本次專項債的發行，再次刷新年内各地區中小銀行專項債的發行數量。根據記者此前統計，截至 12 月 13 日，2023 年年内已發行或計劃發行中小銀行專項債的地區達 16 個，發行總額超 2000 億元，遠超去年的 603 億元。
【經濟數據嚴峻 + 鮑威爾 " 搗亂 " 歐元區國債收益率跌至近 9 個月新低】
據财聯社報道，上周五歐洲交易時段，随着最新 PMI 數據又一次顯示歐洲經濟愈發嚴峻的狀态，歐洲主要國家的債券進一步上漲，對應的債券收益率至少跌至近 9 個月來新低。作爲歐洲基準的德國十年期國債收益率一度跳水近 10 個基點，目前維持在 2.05% 附近，也是今年 3 月以來的新低。
公開市場：
公開市場方面，央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，對沖政府債券發行繳款等短期因素的影響，同時适當供應中長期基礎貨币，12 月 15 日開展 500 億元 7 天期公開市場逆回購操作和 14500 億元 1 年期中期借貸便利（MLF）操作，中标利率分别爲 1.80%、2.50%。Wind 數據顯示，當日 1970 億元逆回購和 6500 億元 MLF 到期，因此央行公開市場全口徑單日淨投放 6530 億元。本周中國央行公開市場将有約 1.28 萬億元逆回購到期。
信用債事件
■中國恒大：重組支持協議期限已到期，且并無被延長；
■華南城：69.8% 的票面總額持有人已投票支持征求同意，沒有足夠财務資源在 12 月 20 日或之前支付 11 月利息；
■貴州貴安發展："18 貴安 01"、"19 貴安 G1" 拟提前兌付議案獲通過；
■融信中國：本息總計 4.25 億美元的到期優先票據尚未支付；
■上海證監局：因未按照要求開展資産證券化業務等問題，暫停華寶證券債券承銷及資産證券化業務一年；
■龍湖企業：發行 12 億元中債增擔保中票，申購區間爲 3.4%-4.4%；
■聯合資信 : 将東方時尚主體及其相關債項列入信用評級觀察名單；
■保利發展：下調 "21 保利 01" 的票面利率至 3.0%；
■重慶綦江東開："21 綦江東城 MTN001" 票息拟下調 460BP 至 2.4%，12 月 18 日起回售申請；
■陽光城：截至目前已到期未支付的債務本金合計 793.11 億元；
■華夏幸福 : 截至 11 月底未如期償還債務合計 240 億元；
■昆明産投："23 昆明産投 SCP001" 将兌付本息 10.5 億元。
市場動态：
【貨币市場 | 貨币市場利率多數上行】
上周五，貨币市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率 1 天期品種下行 2.65BP 報 1.5902%，創逾一個月新低，7 天期下行 3.69BP 報 1.787%，14 天期下行 10.76BP 報 2.0723%，1 月期上行 0.77BP 報 3.0506%。
Shibor 短端品種多數下行。隔夜品種下行 3.4BP 報 1.594%；7 天期下行 1.0BP 報 1.753%；14 天期下行 13.2BP 報 2.087%；1 個月期上行 0.3BP 報 2.454%，創紀錄新高。
銀行間回購定盤利率多數下跌。FR001 報 1.7000%，跌 5.00 個基點；FR007 報 2.2000%，跌 5.00 個基點；FR014 報 2.3500%，漲 5.00 個基點。
銀銀間回購定盤利率多數下跌。FDR001 報 1.6000%，跌 3.00 個基點；FDR007 報 1.8000%，與前一交易日持平；FDR014 報 2.0000%，跌 20.00 個基點。
【利率債 | 國債期貨多數收漲，30 年期主力合約漲 0.39%】
上周五，國債期貨多數收漲，30 年期主力合約漲 0.39%，10 年期主力合約漲 0.10%，5 年期主力合約漲 0.06%，2 年期主力合約收平。全周來看，30 年期主力合約漲 1.06%，10 年期主力合約漲 0.47%，5 年期主力合約漲 0.44%，2 年期主力合約漲 0.21%。
銀行間主要利率債收益率全線下行，截止北京時間 16:30，10 年期國債活躍券 230018 收益率下行 1.9bp 報 2.634%，5 年期國債活躍券 230022 收益率下行 2.75bp 報 2.4825%，10 年期國開活躍券 230210 收益率下行 1.5bp 報 2.8275%。
【信用債 | 用債收益率集體下行，全天成交超 1500 億元】
上周五，信用債收益率集體下行，1 年期下行逾 3 個基點，全天成交超 1500 億元。地産債多數上漲，"20 龍湖拓展 MTN001B" 漲超 26%。AAA 級中短期票據中，1 年期收益率下行 3.17 個基點報 2.7683%，AAA 級城投債中，1 年期收益率下行 2.19 個基點報 2.8194%。
漲幅超 2% 的信用債共 21 隻，其中 "H1 龍控 01"、"20 龍湖拓展 MTN001B"、"21 金地 MTN005" 漲幅位居前三，分别漲 171%、26.57%、11.76%，分别成交 360.65 萬元、362.63 萬元、814.9 萬元。
跌幅超 2% 的信用債共 9 隻，"H1 融創 01"、"H1 金科 03"、"H0 金科 03" 跌幅位居前三，分别跌 66.13%、64.13%、11.35%，三隻債分别成交 1.38 萬元、0.45 萬元、0.65 萬元。
高收益債：共 39 隻收益率高于 15% 的信用債有成交，其中 "21 遠洋控股 PPN001"、"20 中駿 02"、"21 金地 MTN002" 收益率位列前三，分别爲 4415.95%、245.83%、201.72%，三隻債分别成交 755.82 萬元、63.77 萬元、135.3 萬元。收益率處于 8%-15% 區間的信用債共 23 隻，其中 "21 不動 02"、"G17 龍湖 2"、"19 龍湖 04" 收益率位列前三，分别爲 14.11%、12.76%、12.19%，與中債估值的偏離度分别達 -83.33bp、-708.75bp、-1367.03bp，三隻債分别成交 1606.52 萬元、147.51 萬元、1209.6 萬元。
【歐債市場 | 歐債收益率集體收跌，英國 10 年期國債收益率跌 10.1 個基點報 3.678%】
上周五，歐債收益率集體收跌，英國 10 年期國債收益率跌 10.1 個基點報 3.678%，法國 10 年期國債收益率跌 9.6 個基點報 2.543%，德國 10 年期國債收益率跌 9.3 個基點報 2.012%，意大利 10 年期國債收益率跌 6.4 個基點報 3.717%，西班牙 10 年期國債收益率跌 8.6 個基點報 2.988%。
【美債市場 | 美債收益率漲跌不一，2 年期美債收益率漲 4.4 個基點報 4.451%】
上周五，美債收益率漲跌不一，2 年期美債收益率漲 4.4 個基點報 4.451%，3 年期美債收益率漲 2.6 個基點報 4.127%，5 年期美債收益率漲 0.4 個基點報 3.914%，10 年期美債收益率跌 0.9 個基點報 3.915%，30 年期美債收益率跌 3 個基點報 4.011%。
