春節後首周 A 股震蕩盤整，上證綜指全周累計微跌 0.04% 至 3263.41 點，其餘主要股指均漲，深綜指、創業闆綜指周漲幅分别為 1.76%、2.04%，科創 50 指數全周漲 0.46%。兩市權重股大多表現稍弱，故權重股較多的滬指表現就相對較弱。
雖然不是全部原因，但 A 股中權重股表現較弱應與内地基金或其他機構在操作上較保守相關。
關于内地機構保守，個人覺得主要有兩個原因：一是内地機構資金也許比較緊張，這點看看主流基金申贖數據就知；二是内地機構對于經濟複蘇的看法可能相對保守。
本周上市公司業績預告結束，權重股紮堆的航空、鋼鐵、電力、房地産、券商等行業業績較差，某種程度上應該也會強化了内地機構保守或謹慎的心态。
與内地機構相反，外資對 A 股顯得積極得多。節後首個交易周，北向資金在前四天延續了節前淨流入态勢，隻是在周五淨流出了 42.46 億元。
圖片來源：視覺中國 -VCG211276657648
周五 A 股在基本面上其實并沒啥特别之處，雖然有個 " 全面注冊制 " 消息，但這多半不應該是外資轉而離場依據，因這是個利多消息。
在我看來，在周五淨流出之前北向資金已連續 17 個交易日淨流入了，偶爾的流出其實很尋常，不代表什麼。外資更為看重 A 股中長線邏輯，他們認為去年疫情、民營經濟、平台經濟、房地産政策及外圍激進加息等不利于 A 股的因素在今年都會轉向或接近轉向。若細看他們的這些觀點，不難發現是合情合理的，基本上也找不出啥錯來。
因此，内外資操作上的分歧主要就出在 " 時間周期 " 上，即内資看重的因素相對短些，外資看重的因素相對長些，他們在各自的時間緯度内各自都有些理由。
對于吃瓜群衆來看，隻需注意上述 " 時差 " 即可，即在短期内或可順應下内資節奏，但中長期應順應外資節奏。若落實在操作上，我覺得就是 " 短線客可逢高抛售些籌碼，長線客基本上可無視調整 "。
在外圍情況方面，北京時間周四淩晨美聯儲宣布加息 25 基點，晚間英、歐央行均宣布加息 50 基點。上述三家全球主要央行的舉動大緻上均符合預期。由歐美主要經濟體情況來看，雖然都有些衰退風險，但除了英國外，近期歐美經濟陷入衰退的機會均有所下降。
周五晚間美國公布的 1 月非農就業數據出人意料地極好，美元聞訊大漲，但美股僅略跌。就業強勁一般暗示美國經濟隐入衰退的概率進一步下滑，雖然強勁的就業指标或許也會使得美聯儲加息壓力有所上升，但經濟好畢竟會對許多股票構成支撐，故美股跌幅就較有限。
由去年 11 月初起，A 股進入反彈周期，迄今已走完十三周時間，即使由技術面角度看，多空也得争持一陣。個人估計 A 股即使進一步調整，可能也難有比較大回落空間——内資應還有些做空動機，但估計做空決心較難持久，畢竟去年的許多不利于 A 股的因素已經大幅改善或消失。對于外資來說，短期内歐美加息預期略有強化，也有機會促使他們在買入 A 股時慢上一拍，所以股指立即就結束調整并重新上攻的時機也不太成熟。
結合幾周後的全國 " 兩會 " 因素，個人猜測 A 股會震蕩個幾周，等到市場籌碼換手消化之後大概率就會重拾升勢。
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