經濟觀察網 記者 胡群 8 月 23 日，根據中國貨币網信息，海爾消費金融有限公司（下稱 " 海爾消金 "）成功發行了規模達 15 億元的 2024 年第一期金融債券，該債券的期限爲 3 年，票面利率爲 2.35%。
此前，海爾消金已獲準在 2024 年 6 月 19 日至 2026 年 6 月 18 日的期間内，根據市場條件在全國銀行間債券市場分期發行總額不超過 40 億元的金融債券。此次 15 億元的金融債券發行是海爾消金在獲準期間内發行的一部分。海爾消金計劃将所募集的資金主要用于補充公司中長期資金，優化資産負債期限結構，并進一步促進公司主營業務的發展，提升普惠金融服務能力。
值得注意的是，此次發行的金融債獲得了中誠信國際信用評級有限責任公司評定的 AAA 信用等級。
近年來，金融債因融資期限長、利率低成爲頭部消費金融公司重要的一種融資手段。除發行金融債外，今年 5 月海爾消金已發行 16.5 億元的資産支持證券。其中，優先 A 級發行規模爲 11.75 億元，票面利率爲 2.28%；優先 B 級發行規模爲 1.1 億元，票面利率爲 2.50%；次級發行規模 3.65 億元，票面利率爲 3%。
資金可得性與資金成本是決定消費信貸業務發展規模與客群對象、盈利能力的關鍵性因素。海爾消金通過成功發行金融債券和資産支持證券，不僅有效優化了其資本結構，還爲公司未來發展确保了充足且成本相對較低的資金來源。根據《海爾消金 2024 年金融債券（第一期）募集說明書》（下稱《說明書》）中的信息，在報告所述期間内，海爾消金的平均融資成本仍有進一步下降的空間。
截至 2023 年末，在經營效率方面，海爾消金的資産回報率爲 1.54%，股本回報率達到了 16.56%，與行業平均值持平，但與規模優勢明顯的頭部消費金融公司相比仍有差距。
海爾消金的資産總額和淨利潤保持穩健增長。截至 2023 年末，海爾消金的資産總額達到 262.67 億元，較 2021 年末的 155.80 億元和 2022 年末的 211.25 億元，分别實現了 35.59% 和 24.34% 的同比增長。淨利潤方面，海爾消金從 2021 年的 1.97 億元增長至 2023 年的 3.65 億元，其中 2022 年度較 2021 年度增長了 39.51%，2023 年度較 2022 年度增長了 32.91%。
雖然較好的盈利能力可帶來穩定的内源性資本補充，但是由于業務規模的持續擴大，海爾消金的資本充足率和核心一級資本充足率均有所下降。2021 年末至 2023 年末，海爾消金的核心一級資本充足率分别爲 11.72%、10.51% 和 9.69%，資本充足率分别爲 12.76%、11.58% 和 10.75%。
面對資本充足率的持續下降，《說明書》透露，海爾消金積極采取措施以增強風險抵禦能力，并确保償債能力不受影響。海爾消金已積極推動增資工作，增資相關工作目前正在進行中，力争盡快完成增資。
中國銀行業協會發布的《中國消費金融公司發展報告 2024》顯示，保持資本率水平充足穩定既是監管制度的要求，也是消費金融公司穩健發展的基石。消費金融公司現有的資本補充渠道以股東增資及内生利潤積累爲主。面對監管對資本充足率要求趨嚴及業務擴張的需要，2023 年消費金融公司的增資提速，五家消費金融公司完成增資，消費金融公司的整體資本充足率爲 14.30%，較 2022 年的 14.01% 略有提升。
海爾消金自 2014 年成立以來，已經曆多次增資。海爾消金的初始注冊資本爲 5 億元，2018 年 5 月經青島銀監局批複增資至 10 億元，且股權結構保持不變。2022 年 9 月，青島銀保監局再次發布批複，同意海爾消金注冊資本由 10 億元增加至 15 億元，股權結構維持不變。
《說明書》還指出，雖然當前消費金融公司資金來源渠道較多，包括股東境内子公司及境内股東的存款、向境内金融機構借款、發行金融債券、資産證券化産品（ABS）、境内同業拆借等，但仍存在資金可得性受限與成本高的問題。未來消費金融公司或将提升債券融資比重，通過發行資産證券化産品降低資金成本，同時通過發行二級資本債或上市補充外源資本，保證資本充足率滿足監管要求。
