财聯社 1 月 26 日訊（記者 周曉雅）年初五，迎财神，港股市場在兔年的首個交易日迎來整體上漲。恒指收漲 2.37%，創近十個月新高；恒生科技指數收漲 4.26%。
春節檔總票房成績的接連刷新，推動多隻影視股同步上漲。《滿江紅》主控出品方歡喜傳媒今日一度漲超 27%，午後漲勢有所回落，截至收盤漲超 10%，貓眼娛樂、IMAX CHINA 等闆塊個股同步上行。新能源汽車股集體爆發，比亞迪股份收漲超 6%。騰訊控股漲 3.83%，股價收複 400 港元關口。
而在公募基金市場上，部分知名基金經理早已瞄準港股市場投資機會，從最新披露的 2022 年四季報來看，不少産品已加大港股倉位，提前布局港股。那麼這些布局有哪些特點？
公募基金整體港股倉位回升
華泰證券研報顯示，近兩周海外主動型基金在連續 25 周淨流出後轉向大幅流入，或為近期港股行情推動力。
此外，2022Q4，公募基金對港股倉位由 4.3% 上升至 5.8%，約修複至 2020Q4 位置，但距離 2021Q1 初港股牛市階段對應 8.6% 的倉位仍有一定空間。
具體到各基金的四季報，不乏知名基金經理提升港股倉位或維持高倉位運作。蕭楠在管的易方達消費精選在 2022 年四季度進一步提升了組合的倉位。在他看來，當前國内外的需求依然偏弱，但疫情防控政策調整後，壓制消費的最大因素已經解除。截至 2022 年底，該基金通過港股通交易機制投資的港股市值占淨值比例 30.51%，較 2022 年三季度末的 22.26% 提升了近 8 個百分點。
徐成管理的國富大中華精選 2022 年四季報顯示，截至 2022 年末，該基金的股票倉位為 86.84%，較 2022 年三季度末的 68.17% 出現較大幅上漲。其中，通過該基金通過港股通交易機制投資的港股公允價值占期末淨值比例從三季度末的 41.69% 提升至四季度末的 50.89%。
羅佳明在管的中歐豐泓滬港深在 2022 年四季度繼續維持了較高倉位，截至 2022 年末，該基金股票倉位為 92.90%。整體港股倉位小幅提升，相應 A 股倉位略有下降。
在公募基金整體港股倉位擡升之際，也有基金經理選擇降低倉位。程彧管理的彙豐晉信滬港深，在 2022 年四季度末股票倉位降為 79.18%，此前 2022 年三季度末倉位為 93.58%。他表示，從風險溢價的角度，出于對兩地市場吸引力的考慮，四季度總體對港股維持了超配但在港股市場大幅反彈後降低了超配幅度。
傳媒、醫藥、計算機被加倉
分行業來看，前述研報提到，公募在 2022Q4 加倉傳媒、醫藥、計算機等行業；外資加倉食品飲料、煤炭、計算機行業。内外資共同加倉傳媒、醫藥、計算機行業，内外資對于平台經濟政策回暖預期較為一緻。
互聯網行業個股在不少基金當中得到重點配置。蕭楠表示，2022 年四季度大幅加倉了港股的互聯網行業。騰訊控股被一舉增持至易方達消費精選的第一大重倉股，持股數量為 186.15 萬股。快手也在 2022 年底新進前十大重倉股行列，持股數為 276.73 萬股。
同樣重倉騰訊控股的還有中歐豐泓滬港深，截至 2022 年四季度末的持股數為 230 萬股，較 2022 年三季度末的 182 萬股增加了 48 萬股。美團的持股數量也環比增加，但占基金淨值比例有所下滑。羅佳明在四季報表示，增持了部分港股市場中醫療保健行業，減倉了部分泛消費行業。
蘇圻涵和翁啟森在共同管理的華安香港精選 2022 年四季報顯示，騰訊控股新進為第一大重倉股，最新持股數 10.01 萬股。美團的持股數也有所增加。
徐成則是大手筆買入阿裡巴巴。國富大中華精選 2022 年四季報顯示，阿裡巴巴新進該基金前十大重倉股行列，為第一大重倉股。截至季末，該基金持有阿裡巴巴港股 127.6 萬股，美股 15.29 萬股。同時，騰訊控股、快手等互聯網闆塊個股也在 2022 年末新進前十大重倉股。拼多多則被大舉增持至 22.76 萬股，為該基金的第二大重倉股，美團的持股數量也有所增加。
對于消費行業、石油石化行業的配置則有所分歧。華泰證券表示，外資對食品飲料等消費行業及煤炭、石油石化的超配比例提升，而内資大幅減倉食品飲料等大消費行業及煤炭、石油石化行業。
羅佳明在四季度增持蘋果概念股舜宇光學科技，截至季末持股數為 360 萬股。另外，綠城中國、中海物業等地産闆塊個股，兖礦能源、中國海洋石油等傳統能源股，以及招商銀行、美東汽車等個股的持股數均有所增加，但占基金淨值比例下滑。而中升控股則遭減持，截至季末持股數為 780 萬股。
程彧則将比亞迪增持至第一大重倉股。截至 2022 年末，彙豐晉信滬港深持有比亞迪港股 29.81 萬股，A 股 1.81 萬股。中海油、中石油等個股也新進該基金前十大重倉股行列，美團、快手等則從前十大重倉股中退出。
在國富大中華精選的季報中，與經濟複蘇主線相關的旅遊闆塊個股，得到增持。截至 2022 年四季度末，美蘭空港的持股數量為 379.74 萬股，較上季度末增加了 47.99%；華住集團也新進該基金前十大重倉股行列，持股數量為 204.54 萬股。
港股有望迎來百花齊放的春天？
立足當下，展望後市。徐成認為，回顧四季度，經濟仍有壓力，受疫情影響，地産銷售和消費需求并不強，消費電子需求也較為疲弱。但這一局面，有望在 2023 年得到改善。
" 港股市場一直為資本的離岸市場，資金來去自如且機構投資者比例較高。因此每一次港股的冬天都顯得格外的寒冷。 " 作為長期價值投資信奉者，羅佳明相信，在寒冷的冬天過去之後，将有望迎來百花齊放的春天。
他分析，港股市場此番反彈，主要因為壓制港股市場的兩大因素都徹底得到解決。在企業盈利方面，疫情防控措施的轉向使得經濟活動在短暫的陣痛之後可以回到正軌。另一方面，美聯儲近期會議也大緻指出了加息的終點，美元指數見頂回落，外資資金重新流入港股市場，使得原本資金外流的情況得以全面的扭轉。
" 在 2023 年全面提振經濟信心的政策方針下，我們對經濟回暖的充滿信心，其中各行業的優質公司的盈利和市場份額還有望創出新高。"羅佳明表示。
程彧也認為，港股市場已經進入了企業盈利的拐點，并且 A 股市場也即将進入企業盈利的拐點，這是推動兩地市場向上的決定性因素。此外，美聯儲的貨币政策也即将進入拐點，從中期來看美債收益率未來有望趨勢性下行，因此港股市場進入周期拐點的特征更為明顯。
不過，程彧表示，短期内兩地市場仍然面臨一定不确定性，其中包括疫情的擾動影響，因此在一季度仍有可能維持較大的波動。" 基于相對風險溢價的吸引力，我們仍将維持對港股的超配，但幅度較過去一段時間降低。我們的組合仍将繼續重點配置中國核心資産 ( 核心資産不以行業或風格劃分 ) 。"
蘇圻涵和翁啟森在共同管理的華安香港精選 2022 年四季報談到，對港股估值修複相對樂觀，短期反彈，主要源于空頭回補導緻的估值修複，後期反彈的持續性還需要企業盈利的兌現和後續更多刺激内需的政策配合。
在當前市場環境下，程彧主要看好醫藥行業中的龍頭公司、新能源行業中的龍頭公司、傳統能源中的龍頭公司、消費行業中的龍頭公司以及金融行業中的龍頭公司。
蕭楠判斷，2023 年國内經濟會繼續複蘇，同時美元走強的趨勢開始減弱，互聯網行業公司将是最受益的标的。
蘇圻涵和翁啟森也表示，短期，對于經濟複蘇預期仍強烈，對仍有反彈空間的互聯網，順周期闆塊仍相對樂觀。而對于估值已反彈回曆史均值以上的可選消費（疫情複蘇）相對謹慎，保持倉位 90% 左右。" 如二季度經濟複蘇證實，企業盈利複蘇，轉向貝塔行情，如二季度經濟複蘇證僞，預計重回結構性行情，成長股占優。"
