盡管已更名爲 " 格力钛 "，但格力電器投資者們心頭，那團對銀隆的陰影，始終無法消散。
昨日，格力電器拟 10 億元增持格力钛股權的消息一出，公司股價應聲暴跌，全天以 30.80 元 / 股收盤，大跌 7.09%，創下了今年内的第二大跌幅，超 130 億市值灰飛煙滅。
無法左右結果，這是廣大的格力電器投資者，用自己手中的股票，對這筆交易投出的反對票。
投資者對格力繼續加大投資格力钛表示擔心，是有原因的。該公司資産負債率畸高，且短期内看不到盈利的希望，會直接影響上市公司的财務和業績表現。
2021 年曲線入主格力钛以來，格力電器一直在幫這家公司填坑。是否真如董明珠所言，明年可以在格力钛身上，看到一點希望？
10 億增持，股價暴跌
這一次，格力電器（000651.SZ）再次觸到了投資者的逆鱗。
昨日，公司披露公告稱，拟通過受讓現有股東所持股份的方式，增持控股子公司格力钛股權。
12 月 19 日，公司已與 12 名交易對方簽署《股份轉讓協議》，受讓其合計持有的格力钛 2.71 億股（占格力钛總股本的 24.54%），交易對價 10.15 億元。
受讓以上股權後，格力電器将合計控制格力钛 7.996 億股對應的表決權，占該公司總股本的 72.47%（其中，公司直接持股 55.01%，董明珠委托表決權股份 17.46%）。
同時，格力電器董事會已授權管理層，在未來 12 個月内，以不超過本次交易估值，繼續與格力钛其他股東協商受讓股份适宜，計劃合計受讓不超過 3.04 億股。
公告中，格力電器着重強調，無論是本次還是後續交易，董事長董明珠所持格力钛股權将維持不變。也就是說，除了董明珠所持股份外，格力電器希望将格力钛所有股份都集中到自己手中。
無論怎麽描繪格力钛的前景，強調董明珠始終和格力钛站在一起，投資者始終對其不認可，選擇了用腳投票。
昨日，格力電器小幅低開，旋即急速向下，全天一直被死死按在底部，最終以大跌 7.09% 收盤，創下了年内第二大單日跌幅，超過 130 億市值灰飛煙滅。30.80 元 / 股的收盤價，已無限接近于今年的最低點。公司當前 1734 億元總市值，已不到美的集團的 1/2。
格力钛流血不止
既然 12 月 20 日格力電器的股價大跌，是由格力钛引發的，還是得把這家公司介紹一下。
格力钛這個名字可能還有投資者不太熟悉，提到它的原名 " 珠海銀隆 " 應該是如雷貫耳。
就是這個珠海銀隆，曾引得董明珠在公司股東大會上 " 怒發沖冠 "。
格力钛所從事的業務，是钛酸锂電池核心材料、電池、智能儲能系統、新能源汽車研發、生産、銷售，以及動力電池回收梯次利用等。
投資者不滿格力電器繼續加大對格力钛的投資，也是有原因的。
截至今年 6 月末，該公司總資産 243.11 億元，總負債 242.55 億元，所有者權益僅爲 0.66 億元，資産負債率畸高。
公司經營雖有好轉，但短期内恐怕難以實現盈利。2022 年度，該公司營業收入 25.87 億元，淨利潤 -19.69 億元；今年上半年，營業收入 14.40 億元，淨利潤 -1.71 億元。
也就是說，格力钛不但無法給格力電器貢獻利潤，還需要上市公司持續爲其輸血，是一個大大的 " 拖油瓶 "。
格力奮力填坑
早在 2016 年，董明珠就曾主導格力電器收購珠海銀隆，欲借此帶領格力進軍新能源，實現多元化，擺脫對空調的單一依賴。
一切都計劃得很好。可是，這宗 130 億元的收購案，提交到股東大會上，卻遭到了中小股東的激烈阻擊。
也就是在這個大會上，董明珠怒而指責股東們不懂感恩。
董明珠還是有自己的堅持，也想證明自己的眼光。既然股東不同意公司投，她就自己親自投資。
她不僅自己借債，也拉上王健林、劉強東等大佬，一起投資入股了珠海銀隆。
不過，後來的事實證明，珠海銀隆的确是一個大坑，陷入到了複雜的三角債中。投資者們應該慶幸，當年自己投出了反對票。
即便如此，董明珠仍舊認爲銀隆是個香饽饽，認可其開發的儲能技術，并可借此爲格力的汽車空調、汽車電機、汽車電容增加應用通道，延長格力的産業鏈。
2021 年，格力電器以 18.3 億元曲線入主銀隆（後更名爲 " 格力钛 "）。投資規模變小，董事會通過就可以，不再需要看股東們，特别是中小股東的臉色。
最近幾年，格力電器陷入增長瓶頸，格力钛的表現就變得尤爲重要。
今年 6 月舉行的 2022 年度股東大會上，格力钛仍是中小股東關注的焦點。他們擔心，該公司尚未扭虧，且資産負債率這麽高，會不會陷入資不抵債的境地。
這一次，董明珠表現出了耐心和坦誠。她表示，格力钛過去的三角債正在逐步化解。它可以給格力電器的很多産業帶來 " 蝴蝶效應 "，會盡快養活自己。" 前面是一個大坑，會盡快把坑填平。"
董明珠還進一步給投資者打氣稱：會逐步看到格力钛的變化，但非一日之功，相信明年會看到一點希望。她還難得地打趣道：" 明年你覺得我這個問題回答得不好，你用腳投票也可以。"
