華泰證券：A股策略多因素角力下聚焦紅利和高勝率景氣

每經 AI 快訊，華泰證券研報分析，上周市場延續震蕩，大盤、紅利占優，行業上家電、銀行領漲。多因素角力是近期行情底色：1）分子端，港股年報業績增速回升，A 股年報業績或企穩、一季報預喜率較高，但斜率可能相對較低；2）海外降息推後 + 地緣風險 + 再通脹交易下美債利率、美元指數再度上行，對 A 股估值修複形成制約，結構上紅利和出口鏈或占優；3）監管積極作爲，周五證監會推出五項對港合作措施和公募基金交易費用管理規定，有望在中長期爲 A 股引入 " 活水 "。結合日曆效應，我們認爲 A 股風險偏好修複進入平台期，建議增配紅利（銀行、石化等紅利内部高低切換方向）基礎上，把握出口和産能減壓兩大線索。

每日經濟新聞