當地時間 12 月 13 日，根據美聯儲最新的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨币政策會議紀要顯示，美聯儲決定 12 月仍放緩加息步伐，将聯邦基金利率目标區間繼續維持在 5.25% 至 5.50% 之間。值得一提的是，美聯儲主席鮑威爾罕見作出明确表态：降息已開始進入視野。
美股三大指數集體收漲，道指突破 37000 點，漲幅 1.4%，創收盤曆史新高；納指漲 1.38%，标普 500 指數漲 1.37%，納指、标普 500 指數創去年年初以來新高。
熱門科技股多數上漲，蘋果漲超 1% 創收盤新高，市值達 3.08 萬億美元。貴金屬、能源、工業原材料闆塊漲幅居前。
中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數漲 0.42%。蔚來、微博漲超 2%，唯品會、京東、騰訊音樂、網易、阿裏巴巴小幅上漲。小鵬汽車跌 1%，百度、哔哩哔哩、拼多多、理想汽車、富途控股、滿幫小幅下跌。
美國國債收益率延續跌勢，美國 10 年期國債收益率挫至 8 月來最低，最新下跌 12.5 個基點，報 4.08%；美國 2 年期公債收益率挫至 6 月中來最低，最新大跌 19.6 個基點，報 4.537%。
美聯儲暫停加息
明年降息概率大增
據央視新聞，當地時間 12 月 13 日，根據美聯儲最新的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨币政策會議紀要顯示，美聯儲決定 12 月仍放緩加息步伐，将聯邦基金利率目标區間繼續維持在 5.25% 至 5.50% 之間。
相較于此次決議，股民更加關注美聯儲的 12 月經濟預期，特别是其中隐含 2024 年所有貨币政策制定者降息預期的 " 點陣圖 "。數據顯示，FOMC 委員們對 2024 年的政策利率中位預期爲 4.6%，隐含着明年降息 75 個基點的含義，稍稍超出預期。另外，他們對 2025 和 2026 年的政策利率中位預期分别爲 3.6% 和 2.9%。
随着美聯儲展現出超預期的爽快，CME" 美聯儲觀察 " 工具也顯示交易員們加大了對 2024 年降息的押注，目前降息 125 和 150 個基點的概率之和至 60%。
美聯儲 12 月 FOMC 聲明要點：
美聯儲将聯邦基金利率目标區間維持在 5.25% 至 5.5% 的水平不變，符合市場普遍預期。
美國經濟增速已經從三季度的強勁增長勢頭放緩。
就業增長有所放緩，但依然強勁，失業率仍然較低。
美國通脹在過去一年放緩，但仍然處于高位。
對美國國債和 MBS 持倉的減持速度将保持不變。
據财聯社，Global X 首席投資官 Jon Maier 指出，市場正在慶祝美聯儲的點陣圖更接近市場的期望，這不僅僅是一次維持當前利率不變的決議，這是對美聯儲長期目标的歡呼。
Income Research + Management 高級投資組合經理 Scott Pike 認爲：" 一個更加鴿派的美聯儲應該會在 2024 年支持風險資産和固定收益資産類别。在降息方面，美聯儲仍有可能以比市場預期更慢的速度行動，但這是一個以後再考慮的問題了。"
對于 A 股與港股而言，美聯儲加息周期結束的預期對于 A 股、港股兩地市場有顯著的利好。這意味着美元這一強勢 " 貨币水龍頭 " 不再擰緊。美聯儲加息結束，甚至未來降息開始，美債收益率無法保持高位，美元指數不再持續強勢，一方面，資金或将重新回到權益市場尋找機會；另一方面，美元回流美國的趨勢也将得到遏制，而中國作爲新興市場的代表，A 股、港股的投資價值有望被重估。
鮑威爾罕見表态：
降息已開始進入視野
美東時間周三，在美聯儲發布年内最後一次利率決議之後，美聯儲主席鮑威爾随後召開了貨币政策新聞發布會。雖然鮑威爾一如既往地拒絕宣布抗通脹取得勝利，但相較以往的打太極，他毫不含糊地表現出了鴿派立場，這推動美股三大指數持續走高，道指創下曆史新高。
鮑威爾指出，委員會正在謹慎行事，不能明确排除目前加息的可能性。這表明美聯儲短期内不會調整基準利率，而此前點陣圖顯示，明年美聯儲将降息三次。
鮑威爾表示，利率水平已進入限制性領域，不過，如果條件适當的話，準備進一步收緊貨币政策，決策者不希望排除進一步加息的可能性。不過，鮑威爾自己認爲明年加息的可能性很小。
通脹方面，鮑威爾表示，委員會仍然緻力于将通脹率降至 2% 的目标，通脹雖然仍然很高，但已經顯著緩解，我們對這一進展表示歡迎，但還需要看到更多。" 民意調查顯示，普通美國人仍然生活在高物價中，這是人們不樂見的事情。"
關于降息，鮑威爾指出，降息已開始進入視野，決策者正在思考、讨論何時降息合适。展望未來，降息已不可避免地成爲了一個主題。" 什麽時候開始放松現有的政策限制是合适的，這個問題開始出現在人們的視野中，這顯然是全球都在讨論的一個主題，也是我們今天在會議上讨論的一個主題。"
他補充說，即使沒有出現經濟衰退，美聯儲也願意降息。且不會等到 2% 通脹率再降息，因爲那将會太晚，會超過目标，政策需要一段時間才能影響到經濟。
經濟方面，鮑威爾表示，現在幾乎沒有理由認爲經濟會陷入衰退，但不能排除明年出現意外事件，這種可能性總是存在的，而若出現經濟衰退将嚴重影響降息決策。
如果能在不導緻失業率大幅上升的情況下将通脹率降至 2%，那就有資格稱之爲 " 經濟軟着陸 "，但鮑威爾顯然還沒有準備好宣布這一勝利。
2024 年即将迎來美國大選，但鮑威爾強調：" 委員們不考慮政治事件……我們不能那樣做，聯邦公開市場委員會隻關注經濟方面，從而決定貨币政策。"
勞動力市場方面，鮑威爾聲稱，勞動力市場正在變得更加平衡，薪資水平已經降溫，盡管仍略高于與 2% 通脹一緻的水平，但整體勞動力市場形勢是積極的。
" 就業增長依然強勁，但考慮到人口增長和勞動力參與率，就業增長正在回落至更可持續的水平，勞動力嚴重短缺的時代已經過去。"
美國通脹持續降溫？核心通脹仍頑固
北京時間 12 日晚間，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國 11 月 CPI 同比上漲 3.1%，較 10 月 3.2% 的增幅放緩，符合預期；不過，11 月 CPI 環比增速升至 0.1%，高于前值和預期的 0。
美聯儲更關注的核心通脹在 11 月同比增長 4%，與前值和預期持平，是美聯儲 2% 目标水平的兩倍。11 月核心 CPI 環比增速則從 0.2% 回升至 0.3%，符合預期。
總體來看，美國 11 月 CPI 依然呈現出 " 能源價格下跌、服務業價格走高 " 的趨勢。其中汽油價格近兩個月分别環比下降 5% 和 6%，燃油價格 11 月環比下降 2.7%，同比降幅達到 24.8%。不過，包括住房、交通服務、醫療保健服務在内的服務業價格漲幅較上個月擴大。此外，此前連跌 5 個月的二手車價格也在 11 月出現反彈。
惠譽評級美國經濟主管 Olu Sonola 在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中稱，"11 月的通脹數據盡管不會對美聯儲維持利率不變的決定産生大的影響，但爲美聯儲的論調提供了一些理由，即在 2024 年 3 月降息仍然爲時過早。此外，美聯儲離核心服務通脹持續下行這一目标依然較遠。也就是說，雖然通脹的整體趨勢令人鼓舞，但細節會讓市場産生一些疑慮。"
《每日經濟新聞》記者注意到，其實除核心通脹增幅回彈外，11 月的新增非農就業數據也顯示出通脹的頑固。美國勞工統計局上周五公布的數據顯示，美國 11 月非農就業人口增加 19.9 萬人，高于普遍預期的 18.5 萬人，遠高于前值的 15 萬人。美國 11 月失業率意外降至 3.7%，超出預期的 3.9%，也較 10 月的 3.9% 有所下滑（注：按照 " 菲爾普斯曲線 " 理論，當失業率下滑時，往往意味着通脹上行）。當月，勞動力參與率進一步升至 62.8%，較預期和 9 月的 62.7% 均呈現上行。
需要指出的是，盡管核心通脹錄得回升，但短期通脹預期卻錄得下降：紐約聯儲本周一公布的數據顯示，11 月美國消費者未來一年通脹預期爲 3.4%，降至 2021 年 4 月以來新低。對未來一年通脹率的預期中值連續第二個月下降，對三年和五年通脹水平的預期分别穩定在 3% 和 2.7%。短期通脹預期的回落反映了一系列因素，包括汽油價格預期漲幅回落，對房租和大學學費價格的預期漲幅降至 2021 年 1 月以來新低。
（本文不構成投資建議，據此操作風險自擔）
編輯|段煉 杜波
校對 |湯亞文
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