财聯社 12 月 21 日訊（編輯 齊林）全球知名管理咨詢和保險經紀公司怡安集團 ( AON.N ) 周三表示，将以約 134 億美元的估值收購未上市的 NFP，以進軍保險經紀、财富管理和退休等領域快速增長的中端市場。
所謂中端市場，即服務于中等規模企業的市場。世界經濟論壇預計，光美國就有 20 萬家年營收 1 億至 10 億美元的中型公司。而 NFP 就是一家爲中端市場提供财産和意外險經紀、福利顧問、财富管理和退休計劃顧問等服務的領先企業。
注：公司官網刊登的新聞稿
在經濟不穩定的情況下，保險産品的需求依然堅挺，而且由于許多保險通常由雇主擔保，有些則由政府強制規定，因此該行業被認爲可以抵禦經濟衰退。怡安與 NFP 的股東—— Madison Dearborn Partners 和 HPS Investment Partners 的交易預計将于 2024 年中期完成，交易對價爲 70 億美元現金和 64 億美元怡安股票。
怡安首席财務官 Christa Davies 表示，現金部分将通過公司在 2024 年新籌集 50 億美元的債務，其餘部分将在交易結束時籌集，同時努力保持公司當前的信用評級。
瑞銀是怡安集團此次交易的獨家财務顧問，而花旗正爲其交易融資提供咨詢。
收購效應需三四年才能體現
晨星公司高級股票分析師布雷特 · 霍恩（Brett Horn）在一份報告中寫道：" 這個價格看起來确實很豐厚，是預期調整後稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的 15 倍，略高于我們對怡安的估值。不過，怡安預計随着時間的推移，成本協同效應将達到 6000 萬美元。"
怡安在新聞稿中預計，該項交易預計将稀釋 2025 年調整後的每股收益，2026 年實現持平，2027 年及以後實現正增長，并對 2026 年以後的自由現金流産生積極影響。
霍恩表示：" 我們一直想知道在監管機構阻止其收購韋萊韬悅的嘗試後，公司管理層可能會做什麽。答案似乎是尋找類似但規模較小的交易。"
怡安和韋萊韬悅曾拟推進價值 300 億美元的合并，從而創建全球最大的保險經紀商，不過在 2021 年 7 月雙方取消了這項交易。
因公司預計将承擔 4 億美元的一次性交易以及與該交易相關的整合成本，怡安股價在周三收市時下跌 6.03%，報 294.12 美元。
" 初期，合并後公司的調整後營業利潤率可能低于怡安的獨立利潤率。不過，我們預計長期來看将繼續推動調整後營業利潤率的擴張，" 戴維斯表示。
NFP 成立于 1999 年，是一家财産和意外傷害經紀公司，爲客戶提供福利咨詢、财富管理和退休計劃咨詢。合并後，NFP 現任首席執行官 Doug Hammond 将繼續領導公司業務。
怡安表示，NFP 今年預計将産生 22 億美元的年收入，預計 2024 年和 2025 年總收入将增長約 14%。
