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長達三個月的 " 空窗期 " 後，深交所上市審核委員會将于 5 月 16 日召開上市審核委員會審議會議，馬可波羅成爲 A 股市場首家 IPO 上會企業，該項目由招商證券（600999.SH）保薦。這也是新 " 國九條 " 系列配套新規落地後，滬深交易所啓動的首場上市委審議會議。爲此，博得市場的廣泛關注。
藍鲸新聞記者據 Wind 數據不完全統計，2 月 19 日至 5 月 14 日的 " 空窗期 " 内，共有 37 家券商撤回約 102 家 IPO 項目，其中上證闆 19 家，深證闆 17 家，創業闆 31 家，科創闆 14 家，北交所 21 家，相較去年同期的 52 家同比倍增。
在交流中，業内人士普遍認爲 IPO 撤回項目的激增，主要源于政策趨嚴、國内外經濟形勢的不确定性、市場環境的變化、企業自身業績變化等多方面原因。此次 IPO 上會審核，無疑對排隊企業注入一針強心劑，但尚不足以判斷是否會回到常規的 IPO 發行節奏，适當的 " 空窗期 " 也有利于市場 " 休養生息 "。
馬可波羅 " 破冰 " 上會
回溯來看，馬可波羅于 2023 年 3 月 2 日向深市主闆遞交 IPO 申請（平移項目）；次月，公司接受了深市上市委員會的問詢并于同年 6 月進行了相應的回複；7 月，馬可波羅收到了審核中心的意見落實函，今年 1 月對此進行回複。5 月 10 日，馬可波羅更新了審核問詢函的财務數據。
這距離兩所上一次上市委審議會議，已經過去三個月時間，又向市場傳遞了什麽信号？有市場觀點指出，一方面是由于二級市場已經企穩；另一方面則是由于監管層對 IPO 市場的整改已基本到位。
證監會接連發布了《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》、《首發企業現場檢查規定》，以及修訂後的《首次公開發行股票并上市輔導監管規定》、《科創屬性評價指引（試行）》等文件，加強了對 IPO 申報、現場檢查、發行定價等全鏈條環節的監管。
馬可波羅 " 破冰 " 上會，釋放積極信号，但尚不足以判斷 IPO 恢複常态化。
福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪對藍鲸新聞記者指出，" 是個别公司的個案還是推動 IPO 常态化機制回歸，目前尚不好判斷，需要進一步觀察後續的市場動态。"
中國礦業大學 ( 北京 ) 管理學院碩士生企業導師、中親農有限公司總裁支培元持有積極态度，其認爲，上市委會議的召開本身表明監管層對于恢複 IPO 市場秩序的堅定态度，有助于提升市場參與者的信心。其進一步指出，若馬可波羅的 IPO 申請獲得通過，将爲其他排隊企業樹立标杆，有望帶動更多企業重啓 IPO 進程，從而緩解 IPO 積壓情況。" 上市委會議的召開和潛在結果，可能會引起市場對 IPO 重啓後首批上市企業的關注。"
" 空窗期 " 内 37 家券商撤回超百個 IPO 項目
馬克波羅 IPO 上會之所以引發大量關注，主要源于 A 股市場已有 3 個多月未有上會安排。
藍鲸新聞記者根據 Wind 數據統計，2 月 19 日至 5 月 14 日，37 家券商共主動撤回 102 家 IPO 項目，其中上證闆 19 家，深證闆 17 家，創業闆 31 家，科創闆 14 家，北交所 21 家。
在撤回項目中，頭部券商中信證券、中金公司撤回的項目數量最多，達到了 8 家；海通證券緊随其後，撤回了 7 家；華泰聯合證券、中信建投分别撤回了 6 家；國金證券、開源證券、招商證券均撤回 5 家。
（圖片來源：藍鲸新聞制圖）
與去年同期撤回 52 家 IPO 相比，今年撤回的 IPO 項目數量倍增。
業内人士普遍認爲是由多層面多因素共同作用的結果，包括監管政策調整、市場層面的變化以及企業自身層面的考量。
首先，監管政策趨嚴是共識。支培元表示，監管機構對于企業信息披露質量、财務規範性等方面的要求日益嚴格，使得一些企業在面對更高标準的審核時選擇撤回申請。市場對企業 IPO 的反應和接受度也是影響企業決策的重要因素。國内外經濟形勢的不确定性增加，部分企業面臨經營壓力，可能導緻其在 IPO 過程中遇到财務和業績方面的挑戰。
萬聯證券投資顧問屈放認爲，" 部分公司可能 IPO 規模較大，短期會對市場造成影響，因此公司選擇暫緩發行。"
從企業自身層面來看，企業自身的經營情況和财務狀況直接影響其 IPO 決策，屈放指出，撤回企業也可能是在申報期間經營業績發生變化，不再符合申報條件，導緻撤回，或是轉闆港股或北交所。
" 一些企業可能考慮到自身發展前景和融資需求，主動撤回 IPO 項目 "， 詹軍豪指出。此外，還有一些企業可能因爲自身存在财務造假、清倉式分紅等問題，不敢冒險上市。
" 空窗期 " 有利于市場 " 休養生息 "
IPO" 空窗期 " 會導緻市場流動性短期下滑，活力降低，不過從長遠來看，也令市場資金流更加充裕，有利于市場 " 休養生息 "，有利于市場環境和投資者情緒的穩定。
支培元認爲，市場新品種供給減少，可能導緻市場流動性下降，投資者投資選擇受限，參與度降低。同時，對于依賴 IPO 融資的創新型企業和中小企業而言，融資渠道的受限可能會制約其發展速度。
此次上市委會議召開釋放的信息，有助于提升市場參與者的信心，對市場投融資提供積極影響，同時推動市場環境和監管環境的不斷優化。
爲确保上市公司質量和保護投資者利益，需要加強多方面監管，确保上市公司的質量和投資者的利益。包括控制 IPO 的發行節奏，避免短期内發行過度集中對市場造成負面影響。嚴格把控審核條件，确保隻有質地優良、具備增長潛力的公司能夠上市。同時，還應與國家産業政策緊密結合，讓資本市場爲實體經濟服務。
" 監管應嚴格審核拟上市公司的申報條件，防止出現傷害投資者利益的行爲。" 詹軍豪指出。
