當前 A 股上市公司 2024 年半年報披露已進入高峰期。
钛媒體 APP 根據 Wind 數據統計，截至 8 月 22 日，已有 1280 家上市公司交出了今年上半年的 " 成績單 "。在這些公司中，1127 家在上半年實現盈利，占比近九成之多。其中中國移動、貴州茅台、浦發銀行、平安銀行以及甯德時代作爲各自行業的龍頭公司，上半年歸母淨利潤皆超 200 億元，目前暫居 A 股歸母淨利潤額前五之位。
從增長角度看，目前公布業績的公司中有 775 家實現淨利潤同比增長，占比超 6 成。在這之中，有 175 家公司實現業績倍增，639 家營收利潤雙增。就目前而言，毅昌科技、鋒尚文化和五洲特紙、日久光電和飛榮達利潤增速排名前五，均超 1000%。
按申萬一級行業分類，業績增幅較高的上市公司主要集中于電子、基礎化工、汽車、醫藥生物等行業。就二級行業來看，半導體、汽車零部件、消費電子等行業中，盈利實現增長的企業分布最爲密集。
而其餘已發布業績預告的 A 股上市公司中，有 153 家錄得虧損。與上年同期相比，有 504 家業績下滑。而這些企業大多來自于機械設備、基礎化工和計算機等行業。
半導體持續回暖，後市表現存争議
就半年度業績情況來看，電子行業呈持續複蘇态勢，其中半導體和消費電子表現最爲亮眼。
Wind 數據顯示，截至 8 月 22 日，半導體行業（申萬）的 159 家 A 股上市公司中，已公布半年報的公司共有 46 家，其中業績實現正增長的企業有 36 家，占比近 8 成。其中，同比增長超過 100% 的企業有 18 家；同比增長超過 50% 的企業有 21 家。
從淨利潤增速來看，長川科技、全志科技、韋爾股份、ST 華微、晶合集成排在前五位，淨利潤分别增長 949.29%、800.91%、792.79%、562.84% 和 528.81%。
钛媒體 APP 注意到，年初以來半導體産業整體進入上行通道。根據半導體行業協會（SIA）數據，2024 年第二季度全球半導體産業銷售額累計達 1499 億美元（約 1.07 萬億元人民币），較去年同比增長 18.3%，較今年一季度環比增長 6.5%，連續三個季度同比增長。
談及半導體行業的突出表現，有業内人士認爲，随着全球經濟逐步複蘇，消費電子、汽車、工業自動化等領域的半導體需求顯著提升，同時 5G、AI、物聯網等新興技術的快速發展也催生了對高性能、低功耗半導體器件的新需求，拓寬了半導體的應用場景。
以行業龍頭韋爾股份爲例，由于下遊消費回暖，其半導體設計銷售業務中，圖像傳感器解決方案業務實現銷售收入 93.12 億元，較上年同期增加 49.9%；模拟解決方案業務實現銷售收入 6.34 億，較上年同期增加 24.67%。
再看業績增速靠前的全志科技，受益于半導體景氣度回升，智能車載、工業控制、掃地機器人、智能投影等需求增加等因素，公司上半年營收同比增長 57.30% 至 10.63 億元，其中，智能終端應用處理器芯片爲其帶來 9.11 億元的收入，同比增長 70.39%。
此外，另一家半導體龍頭瀾起科技此前也在業績預告中稱，公司上半年其業績大幅增長的原因一方面是内存接口及模組配套芯片需求實現恢複性增長。另一方面，受益于 AI 産業浪潮，公司部分 AI" 運力 " 芯片新産品開始規模出貨，爲公司貢獻新的業績增長點。
然而從二級市場的情況來看，8 月以來，半導體指數（申萬）整體呈現出下跌的态勢，截至 8 月 23 日收盤已下跌 8.43%，年内更是下跌了 19.13%。目前，市場對于半導體行業在下半年的表現也持有不同的觀點。
中金公司的态度較爲樂觀，其表示，展望下半年，AI 主線上，國産雲端算力、端側 SoC、接口 / 運力芯片等行業均值得關注；國産化主線上，高階 CIS、高端模拟芯片等國産化率較低領域依然具備看點。制造方面，預計下半年或出現晶圓廠、封測廠的産能結構性調整，以維持較高的産能利用率和盈利能力，進一步的資本支出有望驅動設備和材料需求增長。
也有分析師認爲，半導體市場需求并沒有普漲，目前新興需求主要來自 AI，但這份增量不足以讓行業參與者雨露均沾。且今年以來，國内頭部晶圓廠、代工廠的産能利用率維持在高位，但晶圓端供應相對緊缺，最終是增加芯片設計商成本負擔，還是全行業進入真正繁榮階段，仍有待觀察。
另外，存儲芯片設計龍頭兆易創新也表示當前行業複蘇速度有所減弱，對第三季度需求增長持謹慎樂觀态度。近期兆易創新董事 CEO 胡洪在中報業績說明會上稱：" 今年需求趨勢不确定，二、三季度雖爲旺季，但第三季度環比增長情況需緊密觀察。"
需求複蘇疊加 AI 創新，多家消費電子公司交出亮眼成績單
今年上半年，終端市場整體回暖态勢進一步延續。據 Canalys 數據，2024 年第一季度，全球智能手機市場同比增長 10%，達到 2.962 億部；PC 總出貨量達 5720 萬台，同比增長 3.2%。
來到第二季度，全球台式機與筆記本出貨量達 6280 萬台，同比增長 3.4%，已連續三個季度增長。Canalys 預計，2024 年 AIPC 的市場份額将達 19%，2024 年度有望成爲 AIPC 元年。同期，全球智能手機市場亦連續第三季度同比增長，二季度出貨量增長 12%，達 2.88 億部。
在此背景下，疊加 AI 的助推，不少消費電子上市公司上半年業績表現突出。據 Wind 數據，截至 8 月 22 日，消費電子行業（申萬）94 家上市公司中，已有 28 家公布半年報。其中 22 家企業實現業績正增長，有 8 家同比增長超 100%，11 家同比增長超 50%。
從業績增速來看，飛榮達、達瑞電子、鴻日達、協創數據、歌爾股份目前位列前五，分别實現淨利潤增長 1307.13%、500.36%、283.05%、216.58% 和 190.44%。從淨利潤絕對值看，工業富聯和歌爾股份淨利潤居前，分别達到 87.39 億元、12.25 億元。
以歌爾股份爲例，其表示，伴随消費電子行業終端需求的緩慢複蘇，公司精密零組件業務、智能聲學整機業務以及智能硬件業務中的 VR/MR/AR、智能可穿戴等細分産品線業務均進展順利。
歌爾股份還在半年報中提及，AI 技術在消費電子硬件産品端側的落地，有望爲聲學傳感器、精密光學器件等精密零組件産品帶來更廣闊的市場需求，同時爲智能眼鏡、AR 增強現實等新興智能硬件産品帶來快速發展的新機遇。
展望下半年，中金公司在研報中指出，端側 AI 創新和手機市場溫和複蘇将引領消費電子行業成長。短期來看，消費電子進入旺季新機供給豐富，新興市場具備增長潛力，關注需求持續修複；長期來看，蘋果爲代表的端側 AI 加速落地，交互方式革新、功能升級 / 外觀改款、閉源生态三者相輔相成，有望推動 AIPC/AI 手機新的換機周期、以及 AI 可穿戴新終端形态的創新。
" 出海 " 提速，汽車行業上半年維持高景氣度
受益于全球經濟複蘇，汽車行業去年以來呈持續增長态勢。今年一季度，行業整體實現淨利潤 348.57 億元，增長率達 55.8%。
二季度汽車行業表現同樣不俗，截至 8 月 22 日，汽車行業（申萬）289 家上市公司中，已有 69 家公布半年報，有 50 家實現業績正增長，增速超 100% 的有 10 家，其中 43 家都屬汽車零部件行業。
在這之中，文燦股份、雙林股份、英搏爾、九号公司 -WD、博俊科技淨利潤增速最高，分别達到 488.19%、282.89%、218.48%、167.82%、143.66%。從絕對值來看，福耀玻璃、賽輪輪胎和拓普集團的歸母淨利潤居前，分别爲 34.99 億元、21.51 億元和 14.52 億元。
銀河證券指出，整體來看，出口産業鏈業績景氣度最高，華爲汽車産業鏈次之。
事實上，不管是整車企業還是零部件領域，不少企業都展示了自己的 " 出海 " 表現。例如中通客車上半年實現營收 27.55 億元，其中海外收入爲 18.39 億元，同比大增 60.84%，占比總收入比例達 66.73%。同期公司實現歸母淨利潤 1.11 億元，同比大幅增長 114.64%。
賽輪輪胎也在公告中表示，上半年公司全球化戰略、科技創新及品牌建設等工作效果持續顯現，産品受到越來越多國内外客戶的認可，在國外的銷量同比增長超過 30%。公司表示，還會持續圍繞發展戰略，不斷推進其他基地的選址、論證等工作，海外産能布局将進一步優化。
華爲汽車産業鏈方面，受益于問界品牌熱銷，核心配套零部件廠商文燦股份上半年實現營收 30.76 億元，實現歸母淨利潤 0.82 億元，淨利潤增速高達 488.19%。此前滬光股份和塞力斯也均在業績預告中表示，上半年預計同比扭虧爲盈。
展望下半年，銀河證券認爲，受益于中國制造名片在全球聲譽的不斷提升，出口有望延續高景氣度，驅動出口産業鏈業績向好；另一方面，7 月 19 日國常會提出加大汽車報廢更新補貼力度，或成爲下半年車市内需穩增長貢獻重要助力。具備品牌優勢、技術優勢的乘用車主機廠銷量增長潛力大，也爲核心零部件供應鏈帶來業績增長機遇。
就市場表現來看，年内汽車指數（申萬）跌 10.94%。對此華泰證券表示，複盤 2017 年 -2024 年 8 月，景氣周期、供應鏈配套突破、價格因素是影響闆塊的主要因素，而當前汽車闆塊 PE 估值已處 2019 年以來相對底部，或已經充分包含了悲觀情緒。中長期來看，" 全球化和智能化 " 或打開零部件企業成長天花闆，帶來業績和估值雙擊。
（本文首發于钛媒體 APP，作者 | 翟碧月，編輯 | 曹晟源）
