（一）重磅消息
8 月 31 日，工業和信息化部表示，推動人工智能賦能新型工業化，培育若幹通用大模型和行業大模型；力争到 2027 年建成 200 個左右高标準數字園區；持續推進 5G、千兆光網、移動物聯網、IPv6 等規模部署和應用；優化金融精準支持機制，支持區域性股權市場建設好專精特新專闆；重點圍繞未來制造、未來信息、未來材料等方向，大力發展人形機器人、6G、原子級制造等新領域新賽道。
（二）券商最新研判
華金證券：底部區域，九月可能築底反彈
1、曆史上 A 股處于低位時，9 月表現相對偏強。複盤 2010 年以來 9 月的 A 股市場的表現，可以看到，A 股處于低位時，9 月表現往往偏強：A 股 8 次處于低位時有 5 次 9 月上漲。A 股處于低位時，決定 9 月 A 股走勢的核心因素是基本面、政策和外部事件。經濟數據和中報業績是 A 股處于低位時 9 月走勢的核心決定因素，如 2012、2013、2014、2018、2019 年 9 月地産銷售和中報盈利增速等出現回升，滬指上漲。外部事件對處低位的 A 股 9 月走勢也有影響，如 2011 年歐債危機、2022 年美聯儲加息等。
2、曆史上美聯儲降息當月 A 股漲跌不一，主要受基本面和國内政策等影響。複盤 2000 年以來美聯儲開啓的 4 輪降息周期時 A 股的表現，美聯儲首次降息當月 A 股漲跌不一，4 次中上證綜指有 1 次上漲，3 次下跌。美聯儲首次降息當月影響 A 股走勢的核心影響因素是基本面和國内政策等。經濟基本面是決定美聯儲降息當月 A 股走勢的核心因素。國内政策或外部事件對美聯儲降息當月 A 股走勢也有影響，如 2007 年 8 月地産調控放松等。
3、比照複盤，今年 9 月 A 股可能有反彈機會，首先是經濟和盈利修複、積極的政策加速落地可能使 A 股 9 月出現反彈。當前 A 股已處于曆史低位。經濟和盈利修複，中報盈利增速大概率較一季報和年報繼續回升。政策和外部事件 9 月可能偏積極：首先 9 月地産放松、提振消費、超長債發行等穩增長政策可能加速落地；其次中美關系短期有所緩和，9 月美聯儲大概率降息，外部事件偏積極。今年 9 月美聯儲大概率首次降息，因此 9 月國内經濟基本面可能弱修複、政策偏積極等導緻 A 股可能出現反彈。
4、分子端，經濟和盈利 9 月延續修複趨勢。中秋、國慶假期來臨，消費可能改善。9 月基建和制造業投資增速可能回升。9 月出口可能維持一定增速。四是工業企業利潤增速 9 月可能延續回升趨勢。流動性，9 月可能邊際寬松。美聯儲 9 月降息是大概率，國内可能進一步降息降準。9 月外資和融資、保險資金流入可能回升。風險偏好：9 月可能回升，中美關系短期改善，美聯儲 9 月大概率降息，可能提振風險偏好。
5、9 月建議配置科技、低估值紅利和部分消費。曆年 9 月消費和科技行業表現相對占優。今年 9 月部分周期、科技和消費表現可能相對偏強。曆史經驗上中報業績增速較高的行業 9 月表現較好。農林牧漁、電子、公用事業、汽車、食品飲料等今年已披露中報業績增速排名靠前。核心資産 9 月可能有所表現。曆史經驗上，外資流入較多的行業 9 月表現相對占優。9 月建議繼續均衡配置：一是政策和産業催化下的電子（華爲海思、消費電子）、傳媒（遊戲）、計算機（鴻蒙、自動駕駛）、通信（算力）；二是景氣可能改善的電新、消費；三是低估值紅利的建築、交運、電力、銀行等。
（三）券商行業掘金
天風證券：海思全聯接大會即将召開，産業鏈關注度逐漸提升
1、行業周期當前處于相對底部區間，長期來看天風電子團隊已覆蓋的半導體當前已經處于估值的較低水位。看好 "5+2 智能終端解決方案 " 引領華爲海思産業鏈開啓高增長。根據華爲海思官網，公司推出包括基于影音媒體的鴻鹄媒體、朱雀顯示（大中小微屏的顯示交互芯片）、越影視覺基于聯接的淩霄網絡（融合 Wi-Fi、星閃、PHY、PLC 等）、巴龍無線（新一代巴龍 NB-IoT，用于廣域網窄帶物聯）等五大産品解決方案，以及 " 星閃 IoT""A2MCU" 兩大生态解決方案。
2、"5+2 智能終端解決方案 " 主要圍繞智能終端所需的感知、聯接、計算、表達四大根能力滿足需求。華爲海思作爲國産芯片龍頭企業，新産品推出有望加速相關領域國産替代，看好華爲海思 "5+2 智能終端解決方案 " 引領華爲海思産業鏈進入成長新篇章，預計其芯片制造封測和相關設備材料、芯片分銷以及下遊産品合作夥伴均有望受益。
3、海思全聯接大會即将召開，産業鏈關注度逐漸提升。根據 IT 之家，華爲海思将于 9 月 9 日 -10 日在深圳召開全聯接大會，議程包括：新品連接會、星閃峰會、音視頻峰會、鴻蒙峰會等。預計大會召開将有望加速海思産業鏈的上下遊融合，有利于新産品開發和推廣，進一步鞏固華爲海思作爲國産 ic 設計龍頭公司的地位，産業鏈相關投資機會均值得關注。
4、建議關注：
半導體設計：彙頂科技、揚傑科技、瑞芯微、東芯股份、複旦微電、全志科技、寒武紀、龍芯中科、海光信息、北京君正、瀾起科技、中穎電子、斯達半導、民德電子、思瑞浦、兆易創新、艾爲電子、中科藍訊等。
半導體材料設備零部件：金海通、精測電子、新萊應材、長川科技、聯動科技、茂萊光學、艾森股份、江豐電子、北方華創、富創精密、滬矽産業、上海新陽、中微公司、鼎龍股份、安集科技、清溢光電、南大光電等。
IDM 代工封測：偉測科技、中芯國際、長電科技、通富微電、時代電氣、士蘭微、揚傑科技、聞泰科技、三安光電等；衛星産業鏈：海格通信、電科芯片、複旦微電、北鬥星通、利揚芯片等。
國金證券：C919 批産提速，産業鏈蓄勢待發
1、C919 步入産業化元年，打破空客、波音 A、B 壟斷營造 " 三足鼎立 " 格局，從 1 到 100 大提速，C919 已進入大規模、大批量生産交付階段。作爲 C919 全球首發用戶，中國東航于 2021 年率先采購 5 架 C919，并于 2023 年 9 月增訂 100 架；截至 2024 年 7 月 29 日，東航已擁有 7 架 C919。繼東航之後，2024 年 4 月國航、南航先後公告，各自向中國商飛采購 100 架 C919 飛機，并将于 8 月底各自接收第一架 C919 飛機；金鵬航空亦将于 2024 年四季度接收第一架 C919，并将于 2027 年底引進 30 架。C919 飛機訂單飽滿，中國商飛董事長賀東風曾透露，C919、ARJ21 訂單數量分别達到 1061 架、775 架。
2、國内民機市場空間廣闊，C919" 入歐 " 提速或将拓展海外市場：據中國商飛預測，2022-2041 年我國民航市場價值量達 1.46 萬億美元；其中 C919 所對應的單通道噴氣客機需求量或達 6288 架（占國内 67.7%），價值量達 7493 億美元（占國内 51%）。C919 較競品機型具有性能優勢，同時 C919 目錄價 0.99 億美元，是空客 A320NEO 的 77%、波音 737-8 的 81%。
3、C919 飛機 EASA 取證或将提速，未來有望拓展歐洲市場，2024 年 7 月歐洲航空安全局（EASA）代表團在上海對 C919 飛機進行實地檢查後，對 C919 給予了 " 積極反饋 "，目前 C919 飛機 EASA 取證正處于四輪認證程序的第三階段，基于 2019 年簽訂的《中歐民航安全協定》，未來 C919" 入歐 " 或将提速。
4、C919 産能爬坡有望提速，大飛機産業鏈有望充分受益：C919 第二總裝廠落戶上海，中國商飛規劃 5 年内将 C919 産能擴大到 150 架 / 年：據航空産業網此前消息，航空工業規劃總院中标 C919 大型客機批生産條件能力（二期）建設項目。上海大力支持民用大飛機産業鏈發展，高标準打造民用航空産業集群。航空工業機載正式落戶上海，并成立了機電、飛控、航電、電力、起落架 5 家分中心，未來機載系統國産替代進程有望提速。
5、随着 C919 批産放量，國産化率較高的民機機體結構産業鏈或将率先受益，航空鍛造、大部段裝配環節确定性較強；随着航空工業機載落戶上海、CJ-1000 研發持續推進，C919 機載系統、發動機國産替代有望提速；通過自主研制，民機後市場航空維修、航材分銷等領域有望受益。建議關注 C919 機體結構産業鏈相關标的，關注 C919 機載系統、發動機國産替代對産業鏈的帶動作用與相關投資機遇。
東方财富證券：華爲玄玑系統發布，科技創新引領可穿戴設備新發展
1、8 月 28 日，華爲運動健康在東莞松山湖舉行發布會，正式推出核心技術品牌 " 玄玑感知系統 "，搭載該系統的新設備将于 9 月發布。當天華爲首個穿戴設備技術品牌 " 玄玑感知系統 " 正式發布，搭載全新超感知模組，擴展了監測範圍，可支持超 60 項運動健康指标監測。玄玑感知系統在心率、血氧、血壓等指标的監測上獲得了行業認證，幫助用戶實現身心健康。
2、中國市場增速顯著，同比增速約爲全球的 4 倍。據 IDC 發布的《全球可穿戴設備市場季度跟蹤報告》顯示，2024Q1 全球可穿戴出貨量 1.1 億台，同比增長 8.8%；2024Q1 中國可穿戴設備市場出貨量爲 3367 萬台，同比增長 36.2%，中國增長動力強勁。其中國内智能手表市場尤爲亮眼：2024Q1 出貨量 910 萬台，同比增長 54.1%。不僅頭部廠商紛紛加入布局，低價位段市場也借助多電商平台快速崛起。近一年引發消費潮流的開放式耳機，其出貨量甚至同比增幅達到 303.6%。
3、新興市場的消費者對價格敏感，對腕帶設備的需求量大且增長迅速。2023 年全球智能可穿戴設備出貨量約爲 1.85 億台，同比增長 1.65%。根據 Canalys 預測，2024 年全球可穿戴腕帶設備市場的出貨量将同比增長 5%，總量将達到 1.94 億台；2024 年預計全球智能手表出貨量将同比增長 4%，2025 年全球可穿戴腕帶設備市場的出貨量預計同比增長 10%。得益于智能手表市場的複蘇，以及基礎手表細分市場的持續回暖，預計整體市場将在年底前反彈。
4、産品形态上，呈現微型、柔性趨勢，電子芯片集成程度的提高加快了電子器件設計中的微型化進程，柔性可穿戴設備具有高舒适性和多功能性，可長時間緊貼皮膚進行生理指标監測。交互模式上，可穿戴設備可以通過語音、手勢、圖像、心率等方式進行交互，同時處理語音和視覺信息；技術路線上，可與手機業務結合或獨立使用可穿戴設備，未來也将持續探索終端産品與 AI 的結合方式，落地更多應用場景。
5、投資建議，一季度中國可穿戴設備市場增長動力強勁，華爲革新可穿戴業務可以看作是行業頭部對未來方向的一個判斷，未來随着産品形态、交互模式和技術路線的不斷升級創新，在 AI 技術的加持下，可穿戴設備的消費需求有望進一步提升，提升市場可持續發展能力。建議關注可穿戴産品 SoC 芯片商恒玄科技；音頻 SoC 芯片商中科藍訊；消費電子公司歌爾股份、奮達科技；模拟芯片公司彙頂科技；MEMS 芯片商敏芯股份。
每日經濟新聞
