随着基金四季報持續披露，更多明星基金經理的持倉動向浮出水面。記者注意到，易方達張坤在過去的四季度也對持倉進行了一些調整。
其中比較明顯的變化是，騰訊控股成了多隻基金的第一大重倉股。這也是繼 2021 年四季度之後，騰訊控股重回到張坤的第一大重倉股，不過具體到騰訊控股的持股數上，各隻基金又有升有降。
Wind 顯示，從去年 11 月截至今年 1 月 19 日，張坤的易方達藍籌精選反彈幅度達到 46%，在主動偏股基金中居前。此前有媒體報道，他所管理的其他基金淨值也在快速回血。
在四季報中，張坤也談到了自己對投資的一些看法，他表示：" 任何投資體系都有其局限性。一個投資者成熟的标志之一就是清晰的了解自己投資方法的局限性，放棄完美，保持淡定的心境，能夠從容的執行自己的投資策略，不因市場的短期波動喜或悲。"
騰訊控股重回第一大重倉股
數據顯示，截至 2022 年四季度末，張坤的管理産品規模均有不同幅度回升，總規模增至 894.34 億元，較上季度末的 830.46 億元增長了 63.88 億元。
其中，易方達藍籌精選 2022 年四季度末規模為 570.75 億元，相較于 2022 年三季度的 532.31 億元，回升了 38.44 億元；由易方達中小盤轉型而來的易方達優質精選，2022 年四季度末規模為 189.34 億元，較 2022 年三季度的 173.81 億元增長了 15.53 億元；易方達優質企業三年持有 2022 年四季度末規模為 83.45 億元，相較于上季度末的 78.18 億元提升了 5.27 億元；易方達亞洲精選（QDII）規模為 50.81 億元，較上季度末的 46.17 億元，增長 4.64 億元。
持倉方面，張坤管理時間最長的易方達優質精選混合，前十大重倉股相比于 2022 年 3 季度末時，沒有出現變化，但是持股數方面出現了增減。
其中比較明顯的是騰訊控股，變成了第一大重倉股，持股數從 2022 年 3 季度末的 592 萬股增加到了 626 萬股，貴州茅台的持股數也從 91.80 萬股增加到了 98 萬股。
（數據來源：天天基金）
再看易方達藍籌精選混合，截至 2022 年底，騰訊控股同樣也是第一大重倉股，不過不同的是，持股數從 2022 年三季度末的 2000 萬股下降到了 1890 萬股，但是貴州茅台的持股數從 282 萬股增加到了 303 萬股。另外，持股數增加的還有藥明生物，持股數從 5420 萬股增加到了 5600 萬股。
張坤管理的另外兩隻基金，不管是易方達亞洲精選股票還是易方達優質企業三年持有期混合 ，騰訊控股同樣也都是第一大重倉股。不過在易方達優質企業三年持有期混合上，對騰訊控股的持股數從 290 萬股下降到了 276 萬股，在易方達亞洲精選股票上，對騰訊控股的持股數從 155 萬股上升到 168 萬股。
可以看出，上述四隻基金在 2022 年底時，第一重倉股都變成了騰訊控股，而騰訊控股上一次成為第一大重倉股是在 2021 年底，彼時易方達優質精選混合、易方達藍籌精選混合、易方達優質企業三年持有期混合持有騰訊控股的數量分别為 527 萬股、1832.62 萬股和 268.80 萬股。
張坤在四季報中也坦言：" 四季度對結構進行了調整，增加了科技等行業的配置，降低了消費等行業的配置。"
放棄完美，接受投資體系的局限性
此外，張坤在四季報中表示：" 市場在 2022 年 10 月份經曆了一輪快速下跌，緊接着就進行了一輪快速的反彈，在這個過程中，市場先生的 ' 狂躁性 ' 展露無疑。在未來，市場先生再次出現間歇性的情緒不穩定也幾乎是必然的。投資者在面對市場的動蕩起落時，内心難免受到煎熬，也會迷茫不安。"
對此，張坤也談到了自己的一些看法，他認為：" 首先，一個投資人用什麼樣理論去看市場，就會有什麼樣的投資行為模式。對于價值投資者來說，關注的是企業内在價值和價格，評估企業的内在價值，尋找價格低于内在價值的機會，并不在意近期股價的走勢；對于趨勢投資者來說，關注的是趨勢的開始和終結，至于交易對象的内在價值則不在關心之列。面對同樣一個市場，投資者用不同的理論和時間尺度，有完全不同的投資策略，都是合理的。"
" 第二，任何投資體系都有其局限性。任何體系都隻能解釋市場在某些時間維度的運動，大多數情況下都是無能為力的。如果結合兩種投資體系是否會更好呢？事實上，這就像一個人左眼帶着近視鏡，右眼帶着遠視鏡看世界一樣，兩隻眼睛看到的東西完全不同，甚至可能是沖突的，感覺會更加詭異。因此，在選擇任何一種投資體系時，意味着接受它的優點同時，也隻能同時接受它的缺點。 "
" 第三，選擇任何一種投資體系，不在于了解它的熟悉程度，而在于對這種理念是否真的相信，是否能夠一如既往的堅持。隻有通過不斷經曆逆風期，才能逐步摸索到什麼是哪些缺陷是自己心甘情願承受的。我認為，一個投資者成熟的标志之一就是清晰的了解自己投資方法的局限性，放棄完美，保持淡定的心境，能夠從容的執行自己的投資策略，不因市場的短期波動喜或悲。從概率上說，某一次機會的錯過，或者某一筆投資的虧損，這都是投資體系固有的一部分，不必對此過于煩惱，坦然接受自己所選擇的體系的缺陷。投資者在市場中注定是孤獨的，需要時刻保持一種克制而理性的心理狀态，不需要大量的行動，而是極大的耐心，堅持投資原則，等到機會時全力出擊，然後就是耐心的等待。我們内心真正相信的投資體系有助于我們平靜的度過市場的動蕩期，從而不至于被情緒接管投資操作。"
展望未來，張坤還認為：" 随着新冠病毒回歸乙類傳染病管理，疫情防控對于經濟的影響程度将大幅降低；地産行業經過了 2022 年銷售的下滑後，銷量與行業長期可持續銷量的差距得以縮小，并且相關政策也有望避免地産行業過快下滑引發的系統性風險；中央經濟工作會議直接回應了市場的擔憂，提振了市場的信心。我們認為，相比 2022 年，這三個方面的宏觀風險因素在 2023 年都得到了相當的改觀，這也 為我們自下而上選擇優質公司提供了更加平穩的環境。此外，我們認為不少優質企業的内在價值在 2022 年有了一定幅度的提升，但股票價格卻有所下跌，這種價值和價格的反向運動為長期投資者提供了更好的賠率。"
每日經濟新聞
